Eficiência de preço
O que é eficiência de preço?
A eficiência de preços é uma teoria de investimento que afirma que os preços dos ativos refletem a posse de todas as informações disponíveis por todos os participantes do mercado.
Entendendo a eficiência do preço
A teoria da eficiência de preços postula que os mercados são eficientes porque todas as informações relevantes que afetam as avaliações são de domínio público. Isso significa que deve ser quase impossível para os investidores obter retornos excessivos ou “ alfa ” de forma consistente.
A hipótese do mercado eficiente (EMH) afirma que o mercado digere racionalmente todas as informações disponíveis e as precifica na avaliação dos ativos imediatamente. A eficiência de preços é um artigo de fé compartilhado pelos adeptos de todas as três versões da EMH. Cada versão dessa teoria assume que os preços – e os mercados – são eficientes.
Os defensores da forma “fraca” de EMH afirmam que os preços atuais dos os títulos refletem todas as informações disponíveis sobre eles, de modo que seus preços passados não oferecem orientação para prever tendências futuras de preços.
A versão “semi-forte” da EMH argumenta que, embora os preços sejam eficientes, eles reagem instantaneamente a novas informações.
Finalmente, os adeptos da versão “forte” da EMH sustentam que os preços dos ativos refletem não apenas o conhecimento público, mas também informações privilegiadas privadas.
Exemplo de eficiência de preço
A empresa fictícia CDE atualmente é negociada a US$ 20 por ação. Um dia, como esperado, lança seu último relatório de ganhos,. acessível online a todos. O desempenho é bom, a orientação é atualizada, esmagando as estimativas de consenso,. e a CDE também acrescenta que está perto de fazer uma grande aquisição que oferece muitas sinergias e deve dobrar os lucros.
A notícia de que a CDE planeja usar parte de seu capital excedente para buscar uma nova e excitante oportunidade de crescimento presumivelmente levará o preço das ações a subir, assim como uma perspectiva comercial mais brilhante. Todos receberam esta informação, e espera-se que todos concordem que a empresa agora vale mais, resultando em eficiência de preços.
Se essa grande atualização estivesse de alguma forma disponível apenas para algumas pessoas selecionadas. haveria menos eficiência de preço. Quem não sabe não verá nenhuma razão para que as ações sejam negociadas a mais de US$ 20, pois, até onde sabem, nada mudou. Os conhecedores provavelmente terão outras ideias, elevando a avaliação da CDE. De repente, o preço do CDE não reflete todas as informações disponíveis no domínio público.
Limitações de eficiência de preço
A EMH é uma pedra angular da teoria financeira moderna, mas ainda atrai muito escrutínio. Os críticos apontam que a eficiência de preços faz muitas suposições que nem sempre se encaixam na realidade.
Nem todos terão a mesma ideia de quanto um ativo deve valer, mesmo que todos tenham acesso às mesmas informações. A percepção pode ser diferente. Por exemplo, alguns investidores podem estar muito otimistas com a estratégia de aquisição da CDE, enquanto outros podem questionar a lógica e ver armadilhas. Da mesma forma, alguns investidores podem valorizar as empresas que acumulam dinheiro em detrimento daquelas que procuram colocar seu dinheiro para trabalhar, acreditando que isso é melhor para o pagamento de dividendos .
Pensamentos diferentes levam a potenciais anomalias de preços,. minando a noção postulada pela EMH de que é impossível para os investidores comprar ações subvalorizadas ou vender ações por preços inflacionados.
Outro exemplo que questiona a ideia de que os preços das ações não se desviam drasticamente de seus valores justos são os grandes crashes do mercado de ações. Essas falhas geralmente são baseadas no sentimento geral, em vez de uma mudança específica nos fundamentos de uma empresa.
##Destaques
A teoria postula que os mercados são eficientes porque todas as informações relevantes que impactam as avaliações são de domínio público.
Eficiência de preços é a crença de que os preços dos ativos refletem a posse de todas as informações disponíveis por todos os participantes do mercado.
A eficiência de preços é um artigo de fé compartilhado pelos adeptos de todas as três versões da hipótese do mercado eficiente (EMH).
Os críticos apontam que a eficiência de preços é falha porque nem todos pensam da mesma forma.
