Efficienza dei prezzi

Che cos'è l'efficienza dei prezzi?

efficienza dei prezzi è una teoria di investimento secondo cui i prezzi delle attività riflettono il possesso di tutte le informazioni disponibili da parte di tutti i partecipanti al mercato.

Capire l'efficienza dei prezzi

La teoria dell'efficienza dei prezzi postula che i mercati siano efficienti perché tutte le informazioni rilevanti che influiscono sulle valutazioni sono di dominio pubblico. Ciò significa che dovrebbe essere quasi impossibile per gli investitori guadagnare rendimenti in eccesso o " alfa " in modo coerente.

L' ipotesi del mercato efficiente (EMH) afferma che il mercato digerisce razionalmente tutte le informazioni disponibili e le prezza immediatamente nella valutazione delle attività. L'efficienza dei prezzi è un articolo di fede condiviso per gli aderenti a tutte e tre le versioni di EMH. Ogni versione di questa teoria presuppone che i prezzi e i mercati siano efficienti.

1. I fautori della forma "debole" di EMH affermano che i prezzi attuali sono quotati in borsa i titoli riflettono tutte le informazioni disponibili su di loro, quindi i loro prezzi passati non offrono indicazioni per prevedere le tendenze future dei prezzi.

2. La versione "semi-forte" di EMH sostiene che mentre i prezzi sono efficienti, reagiscono istantaneamente alle nuove informazioni.

3. Infine, i sostenitori della versione "forte" di EMH sostengono che i prezzi delle attività riflettono non solo la conoscenza pubblica, ma anche informazioni privilegiate private.

Esempio di efficienza dei prezzi

La società immaginaria CDE è attualmente scambiata a $ 20 per azione. Un giorno, come previsto, pubblica il suo ultimo report sugli utili,. accessibile online a tutti. La performance è buona, la guida è stata aggiornata, le stime di consenso schiaccianti e CDE aggiunge anche che è vicino a fare una grande acquisizione che offre molte sinergie e dovrebbe raddoppiare i profitti.

La notizia che CDE prevede di utilizzare parte del suo capitale in eccesso per inseguire una nuova entusiasmante opportunità di crescita porterà presumibilmente il prezzo delle azioni a salire, così come una migliore prospettiva di trading. Tutti hanno ricevuto queste informazioni e ci si aspetta che tutti concordino sul fatto che l'azienda ora vale di più, con conseguente efficienza dei prezzi.

Se questo grande aggiornamento fosse in qualche modo disponibile solo per poche persone selezionate. ci sarebbe una minore efficienza dei prezzi. Coloro che non lo sanno non vedranno alcun motivo per cui le azioni dovrebbero essere scambiate a più di $ 20 poiché, a loro conoscenza, nulla è cambiato. Chi è al corrente probabilmente avrà altre idee, spingendo al rialzo la valutazione di CDE. Improvvisamente, il prezzo di CDE non riflette tutte le informazioni disponibili nel pubblico dominio.

Limitazioni dell'efficienza dei prezzi

L'EMH è una pietra miliare della moderna teoria finanziaria, ma attira ancora un sacco di controlli. I critici sottolineano che l'efficienza dei prezzi fa molte ipotesi che non sempre si verificano nella realtà.

Non tutti avranno la stessa idea di quanto dovrebbe valere un bene, anche se sono tutti a conoscenza delle stesse informazioni. La percezione può differire. Ad esempio, alcuni investitori potrebbero essere davvero ottimisti riguardo alla strategia di acquisizione di CDE, mentre altri potrebbero mettere in dubbio la logica e vedere delle insidie. Allo stesso modo, alcuni investitori potrebbero valutare le società che accumulano denaro rispetto a quelle che cercano di mettere i propri soldi al lavoro, ritenendo che questo faccia presagire meglio per il pagamento dei dividendi .

Un pensiero diverso porta a potenziali anomalie dei prezzi,. minando l'idea postulata da EMH secondo cui è impossibile per gli investitori acquistare azioni sottovalutate o vendere azioni a prezzi gonfiati.

Un altro esempio che mette in dubbio l'idea che i prezzi delle azioni non deviano drasticamente dai loro valori equi sono i gravi crolli del mercato azionario. Questi arresti anomali sono spesso basati su un sentimento generale, piuttosto che su un cambiamento specifico nei fondamenti di un'azienda.

Mette in risalto

• La teoria postula che i mercati siano efficienti perché tutte le informazioni rilevanti che influiscono sulle valutazioni sono di dominio pubblico.

• L'efficienza dei prezzi è la convinzione che i prezzi delle attività riflettano il possesso di tutte le informazioni disponibili da parte di tutti i partecipanti al mercato.

• L'efficienza dei prezzi è un articolo di fede condiviso per gli aderenti a tutte e tre le versioni dell'ipotesi del mercato efficiente (EMH).

• I critici sottolineano che l'efficienza dei prezzi è imperfetta perché non tutti la pensano allo stesso modo.