Veggjaldstekjuskuldabréf

Hvað er tolltekjuskuldabréf?

Með hugtakinu tolltekjuskuldabréf er átt við sveitarfélag sem greiðir aðal- og afsláttarmiða af tolltekjum. Fjármagn frá skuldabréfaeigendum er notað til að reisa verkefni og peningar sem myndast af þeim - vegatollatekjur - eru notaðir til að greiða þau til baka. Þessi skuldabréf eru undirflokkur þjóðvega- og samgönguskuldabréfa, sem eru meðal meirihluta skuldabréfa með fjárfestingarflokki á markaði. Þrátt fyrir þessa staðreynd eru (toll) tekjur sveitarfélaga skuldabréf ekki næstum eins vinsæl og almenn skuldabréf (GO) skuldabréf.

Skilningur á tolltekjuskuldabréfi

Veggjaldsskuldabréf er tegund trygginga sveitarfélaga sem venjulega er notuð til að fjármagna byggingu opinbers verkefnis, svo sem brúar, jarðganga eða hraðbrautar. Það getur einnig fjármagnað fyrirhugaðar endurnýjunarverkefni innviða,. svo sem áningarstaði og garða meðfram tollvegum. Skuldabréfaeigendum er lofað höfuðstól sínum ásamt vöxtum fyrir ákveðinn gjalddaga. Tekjur af veggjöldum sem notendur opinbera verkefnisins greiða til baka til skuldabréfaeigenda

Veggjaldstekjuskuldabréf eru venjulega gefin út af flutningastofnunum ríkisins eða umboðslaunum. Gjaldtekjuskuldabréf (og sveitarfélög almennt) eru frábrugðin almennum skuldabréfum,. sem draga ágóða frá mörgum skattheimildum. Þar sem tolltekjuskuldabréf byggjast á einum tekjustreymi,. hafa þau meiri áhættu og þau greiða meiri vexti en sambærileg . GO skuldabréf .

Fjárfestar ættu að vera meðvitaðir um að þessi skuldabréf eru mjög háð tilheyrandi tekjum, eins og nafnið gefur til kynna. Þeir eru ekki studdir af útgáfuríkinu eða tekjustreymi þess (venjulega skattar). Þetta þýðir að ef tekjur lækka (hversu ólíklegt sem það kann að vera) - það er að segja ef tollar eru felldir niður eða ekki er hægt að innheimta lengur - geta útgefendur ekki greitt skuldabréfaeigendum sínum.

Eins og fram kemur hér að framan veita þessi skuldabréf fjármagn til nýrra gjaldvega og til að bæta núverandi vegi. Önnur ástæða fyrir því að sveitarfélög gefa út skuldabréf fyrir tollatekjur er að leyfa stjórnvöldum að dreifa skuldbindingum og forðast sjálfsákvörðuð takmörk á skuldum ríkis eða sýslu.

Sérstök atriði

Veggjaldstekjubréf eru undirflokkur þjóðvega- og flutningaskuldabréfa. Þessi hópur samanstendur af stærri flokki skuldabréfa sem kallast tekjuskuldabréf sveitarfélaga, sem eru meirihluti allra útistandandi skuldabréfa á fjárfestingarflokki .

Gjalddagar eru frábrugðnir hefðbundnum skuldabréfum með gjalddaga. Þessi skuldabréf hafa tilhneigingu til að gjalddaga eftir 20 eða 30 ár, þar sem mörg eru með skiptan gjalddaga. Sem slík eru þau almennt talin vera raðskuldabréf. Með raðskuldabréfi fellur hluti af útistandandi skuldum á gjalddaga á ákveðnum dögum þar til skuldabréfið er að fullu gjalddaga á lokadegi. Skuldabréfaútgefendur gefa venjulega út tolltekjuskuldabréf í $ 5.000 einingum

Tolltekjuskuldabréf vs. Almennar skuldbindingar (GO) skuldabréf

Ekki eru öll skuldabréf búin til jafnt. Eins og fram kemur hér að ofan, þá fylgir tekjuskuldabréf, þar með talið tolltekjuskuldabréf, meiri áhætta vegna þess að þau eru ekki studd af fullri trú og inneign útgefandi ríkisaðila. Ef tekjustreymi þornar upp getur útgefandi ekki greitt lánardrottnum sínum höfuðstól og/eða vexti. Þessi skuldabréf eru í raun ekki svo vinsæl meðal fjárfesta, jafnvel þó að næstum tveir þriðju hlutar skuldabréfa á markaðnum séu tekjuskuldabréf .

Eins og önnur tekjuskuldabréf eru tolltekjuskuldabréf ekki studd af fullri trú og lánsfé ríkisaðilans sem gefur út.

Almenn skuldabréf eru hins vegar með þeim algengustu í fjárfestasöfnum. Fólk sem á þessi skuldabréf er tryggð endurgreiðslu þar sem stjórnvöld hafa vald til að skattleggja borgara sína til að afla tekna .

Fé sem safnast með sölu skuldabréfa, óháð tegund, er þó hægt að nota til að fjármagna mismunandi verkefni, svo sem innviði. Þeir sem eru gefnir út af ríkisaðilum, hvort sem þeir eru staðbundnir, ríki eða sambandsríki, eru venjulega undanþegnir tekjusköttum á sambandsstigi.

Kostir og gallar gjaldtekjuskuldabréfa

Skuldabréf veita fjárfestum öruggt og öruggt form fjárfestingar, sérstaklega þegar þau eru sameinuð með ýmsum mismunandi verðbréfum, svo sem hlutabréfum, kauphallarsjóðum (ETF), verðbréfasjóðum og reiðufjárreikningum, meðal annarra.

Fjárfestar geta notað tolltekjuskuldabréf sérstaklega til að auka fjölbreytni í fastafjáreign sinni. Margir verðbréfasjóðir sveitarfélaga, til dæmis, stökkva í tolltekjuskuldabréf sem bjóða upp á góða áhættu á móti umbun.

Margir miða við tolltekjuskuldabréf í ríkjum með heilbrigðan efnahagsreikning og hagstæða efnahagsþróun, þar sem þetta tengist getu samgönguyfirvalda til að greiða höfuðstól til lengri tíma litið.

Gagnrýni á tolltekjuskuldabréf

Sumir skattgreiðendur líta hins vegar á tollatekjur sem óhagkvæma fjármögnunarleið. The Pennsylvania Turnpike, fyrsta hraðbraut þjóðarinnar, sem lá fyrst frá Irwin til Carlisle, veitir dæmi um akstursskuldir.

The Pennsylvania Turnpike ætlaði upphaflega að leggja niður allar skuldir sínar árið 1954, þegar það endurgreiddi skuldabréf sem notuð voru til byggingar. Hins vegar heldur Turnpike áfram að innheimta tolla enn þann dag í dag. Árið 2020 kostaði það 53,50 Bandaríkjadali fyrir farþegabílstjóra í ferð aðra leið meðfram öllu hinu Turnpike, ef ökumenn borguðu í reiðufé .

Vegabrautakerfi ríkisins bætti við nokkrum vegum til viðbótar. En ein ástæðan fyrir áframhaldandi gjöldum á aðalsviðinu, halda gagnrýnendur því fram, að Pennsylvania Turnpike Commission, og hvítflibbastörfin sem hún skapaði, myndu hætta að vera til ef skuldin yrði einhvern tíma að fullu greidd. Bók sem heitir When the Levee Breaks: The Patronage Crisis at the Pennsylvania Turnpike, the General Assembly & the State Supreme Court, skrifuð af William Keisling, lýsir meintri sögu Pennsylvania Turnpike um spillingu,. sóun og frændhygli, fjármögnuð af tolltekjuskuldabréf

Hápunktar

Veggjaldstekjuskuldabréf nota veggjaldstekjur sem skuldabréfið fjármagnaði til að endurgreiða höfuðstól og afsláttarmiða útgáfunnar.
Peningar sem safnast með skuldabréfum vegna vegagjalda eru notaðir til að fjármagna ný og núverandi opinber verkefni eins og þjóðvegir.
Þeir þroskast venjulega á 20 til 30 árum og eru gefin út í $5.000 einingum.
Þessi skuldabréf eru bara ein tegund af skuldabréfum sveitarfélaga.
Veggjaldstekjubréf byggja á einum tekjustreymi, sem þýðir að þau bera meiri áhættu, en einnig greiða þau hærri vexti en sambærileg almenn rekstursskuldabréf.