Bompengeindtægtsobligation
Hvad er en vejafgiftsobligation?
Begrebet bompengeindtægtsobligation refererer til en kommunal obligation , der foretager hoved- og kuponbetalinger fra bompengeindtægter. Kapital fra obligationsejere bruges til at konstruere projekter, og penge genereret fra dem - betalingsvejsindtægter - bruges til at betale dem tilbage. Disse obligationer er en underkategori af motorvejs- og transportobligationer, som er blandt størstedelen af markedets obligationer med investeringsgrad. På trods af denne kendsgerning er (afgifts-) indtægtskommunale obligationer ikke nær så populære som generelle obligationsobligationer (GO).
Forstå en vejafgiftsindtægtsobligation
En bompengeindtægtsgaranti er en type kommunal sikkerhed,. der normalt bruges til at finansiere opførelsen af et offentligt projekt, såsom en bro, en tunnel eller en motorvej. Det kan også finansiere planlagte infrastrukturfornyelsesprojekter,. såsom rastepladser og parker langs betalingsveje. Obligationsejere er lovet deres hovedstol sammen med renter inden en vis udløbsdato. Indtægter fra vejafgifter betalt af brugere af det offentlige projekt betaler obligationsejerne tilbage
Bompengeindtægtsobligationer udstedes typisk af statslige transportbureauer eller turnpike-kommissioner. Bompengeindtægtsobligationer (og indtægtskommunale obligationer generelt) adskiller sig fra almindelige forpligtelsesobligationer,. som trækker indtægter fra flere skattekilder. Da bompengeindtægtsobligationer er afhængige af en enkelt indkomststrøm,. har de mere risiko, og de betaler mere renter end tilsvarende . GO obligationer .
Investorer skal være opmærksomme på, at disse obligationer er stærkt afhængige af den tilhørende indtjening, som navnet antyder. De bakkes ikke op af den udstedende regering eller dens indtægtsstrøm (normalt skatter). Det betyder, at hvis omsætningen falder (hvor usandsynligt det end måtte være) - det vil sige, hvis vejafgifter elimineres eller ikke længere kan opkræves - kan udstedere ikke betale deres obligationsejere.
Som nævnt ovenfor giver disse obligationer finansiering til nye betalingsveje og til forbedring af eksisterende veje. En anden grund til, at kommuner udsteder betalingsindtægtsobligationer, er at tillade regeringer at diversificere forpligtelser og undgå selvpålagte grænser for stats- eller amtsgæld.
Særlige overvejelser
Bompengeindtægtsobligationer er en underkategori af motorvejs- og transportobligationer. Denne gruppe omfatter en større kategori af gældsbeviser kaldet kommunale indtægtsobligationer, som udgør størstedelen af alle udestående obligationer af investeringsgrad .
Udløbsdatoer adskiller sig for afgiftsobligationer fra traditionelle obligationer. Disse obligationer har en tendens til at udløbe efter 20 eller 30 år, med mange med forskudte udløbsdatoer. Som sådan anses de generelt for at være serieobligationer. Med en seriel obligation forfalder en del af den udestående gæld på bestemte datoer, indtil obligationen er fuldt udløbet på slutdatoen. Obligationsudstedere udsteder typisk betalingsindtægtsobligationer i $5.000 enheder
Bompengeindtægtsobligationer vs. General Obligation (GO)-obligationer
Ikke alle obligationer er skabt lige. Som nævnt ovenfor kommer indtægtsobligationer, herunder betalingsindtægtsobligationer, med større risiko, fordi de ikke er bakket op af den udstedende statslige enheds fulde tro og kredit . Hvis indtægtsstrømmen tørrer ud, kan udstederen ikke betale sine kreditorer hovedstolen og/eller renterne. Disse obligationer er egentlig ikke så populære blandt investorer, selvom næsten to tredjedele af obligationerne på markedet er indtægtsobligationer .
Ligesom andre indtægtsobligationer er betalingsindtægtsobligationer ikke understøttet af den udstedende statslige enheds fulde tro og kredit.
Generelle forpligtelsesobligationer er på den anden side blandt de mest almindelige i investorporteføljer. Folk, der har disse obligationer, er garanteret tilbagebetaling, da regeringen har magten til at beskatte sine borgere for at skaffe indtægter .
Penge hentet fra salg af obligationer kan dog, uanset typen, bruges til at skaffe finansiering til forskellige projekter, såsom infrastruktur. Dem, der er udstedt af statslige enheder, uanset om de er lokale, statslige eller føderale, er normalt fritaget for indkomstskat på føderalt niveau.
Fordele og ulemper ved vejafgiftsindtægtsobligationer
Obligationer giver investorer en sikker og sikker form for investering, især når de kombineres med en række forskellige værdipapirer, såsom aktier, børshandlede fonde (ETF'er), investeringsforeninger og kontantkonti, blandt andre.
Investorer kan bruge afgiftsindtægtsobligationer specifikt til at diversificere deres rentebeholdninger. Mange investeringsforeninger med kommunale obligationer drysser f.eks. ind med betalingsindtægtsobligationer, der tilbyder god risiko kontra afkast.
Mange retter sig mod betalingsindtægtsobligationer i stater med sunde balancer og gunstige økonomiske tendenser, da dette relaterer sig til en transportmyndigheds evne til at betale hovedstol på lang sigt.
Kritik af afgiftsindtægtsobligationer
Nogle skatteydere ser dog betalingsindtægtsobligationer som et ineffektivt finansieringsmiddel. Pennsylvania Turnpike, landets første motorvej, som først kørte fra Irwin til Carlisle, giver et casestudie i turnpike- gæld.
Pennsylvania Turnpike planlagde oprindeligt at trække al sin gæld tilbage i 1954, når den havde tilbagebetalt obligationer brugt til byggeri. Turnpike fortsætter dog med at opkræve vejafgifter den dag i dag. I 2020 kostede det 53,50 USD for en passagerbilist for en enkelt tur langs Turnpikes hele spændvidde, hvis bilisterne betalte kontant .
Statens vejbanesystem tilføjede et par ekstra veje. Men en grund til de fortsatte gebyrer langs hovedspændet, hævder kritikere, er, at Pennsylvania Turnpike Commission og de funktionærjobs, den skabte, ville ophøre med at eksistere, hvis gælden nogensinde blev betalt fuldt ud. En bog kaldet When the Levee Breaks: The Patronage Crisis at the Pennsylvania Turnpike, the General Assembly & the State Supreme Court, skrevet af William Keisling, beskriver Pennsylvania Turnpikes påståede historie med korruption,. affald og nepotisme, finansieret af bompengeindtægtsobligationer
Højdepunkter
Bompengeindtægtsobligationer bruger bompengeindtægter, som obligationen finansierede for at tilbagebetale hovedstolen og kuponen for udstedelsen.
Penge hentet fra bompengeobligationer bruges til at finansiere nye og eksisterende offentlige projekter som motorveje.
De modnes typisk om 20 til 30 år og udstedes i 5.000 dollars.
Disse obligationer er kun én type kommuneobligationer.
Bompengeindtægtsobligationer er afhængige af en enkelt indkomststrøm, hvilket betyder, at de bærer mere risiko, men de betaler også en højere rente end tilsvarende almindelige driftsobligationer.
