Título de Receita de Pedágio
O que é um tÃtulo de receita de pedágio?
O termo tÃtulo de receita de pedágio refere-se a um tÃtulo municipal que faz pagamentos principais e de cupom das receitas de pedágio. O capital dos detentores de tÃtulos é usado para construir projetos, e o dinheiro gerado a partir deles – receita de pedágio – é usado para pagá-los. Esses tÃtulos são uma subcategoria de tÃtulos de rodovias e transportes, que estão entre a maioria dos tÃtulos de grau de investimento do mercado. Apesar desse fato, os tÃtulos municipais de receita (pedágio) não são tão populares quanto os tÃtulos de obrigação geral (GO).
Entendendo um tÃtulo de receita de pedágio
Um tÃtulo de receita de pedágio é um tipo de tÃtulo municipal que normalmente é usado para financiar a construção de um projeto público, como uma ponte, um túnel ou uma via expressa. Também pode financiar projetos planejados de renovação de infraestrutura,. como paradas para descanso e parques ao longo de estradas com pedágio. Aos detentores de tÃtulos é prometido seu principal junto com juros até uma determinada data de vencimento. As receitas de pedágios pagos pelos usuários do empreendimento público restituem aos obrigacionistas .
tÃtulos de receita de pedágio são normalmente emitidos por agências estaduais de transporte ou comissões de pedágio. Os tÃtulos de receita de pedágio (e tÃtulos municipais de receita, em geral) diferem dos tÃtulos de obrigação geral , que extraem receitas de várias fontes tributárias . tÃtulos .
Os investidores devem estar cientes de que esses tÃtulos são fortemente dependentes da receita associada, como o nome indica. Eles não são apoiados pelo governo emissor ou seu fluxo de receita (geralmente impostos). Isso significa que, se a receita cair (por mais improvável que seja) – ou seja, se os pedágios forem eliminados ou não puderem mais ser cobrados – os emissores não poderão pagar seus detentores de tÃtulos.
Conforme observado acima, esses tÃtulos fornecem financiamento para novas estradas com pedágio e para melhorar as estradas existentes. Outra razão pela qual os municÃpios emitem tÃtulos de receita de pedágio é permitir que os governos diversifiquem os passivos e evitem limites autoimpostos à dÃvida estadual ou municipal.
Considerações Especiais
TÃtulos de receita de pedágio são uma subcategoria de tÃtulos rodoviários e de transporte. Esse grupo compreende uma categoria maior de tÃtulos de dÃvida chamados tÃtulos de receita municipal, que compõem a maioria de todos os tÃtulos com grau de investimento em circulação .
As datas de vencimento diferem para tÃtulos de receita de pedágio dos tÃtulos tradicionais. Esses tÃtulos tendem a vencer após 20 ou 30 anos, com muitos apresentando datas de vencimento escalonadas. Como tal, eles são geralmente considerados tÃtulos em série. Com um tÃtulo serial, parte da dÃvida em aberto vence em determinadas datas até que o tÃtulo esteja totalmente vencido na data final. Os emissores de tÃtulos normalmente emitem tÃtulos de receita de pedágio em unidades de $ 5.000 .
TÃtulos de receita de pedágio vs. TÃtulos de TÃtulos Gerais (GO)
Nem todos os vÃnculos são criados igualmente. Conforme observado acima, tÃtulos de receita, incluindo tÃtulos de receita de pedágio, apresentam maior risco porque não são respaldados pela plena fé e crédito da entidade governamental emissora. Se o fluxo de receita secar, o emissor não poderá pagar a seus credores o principal e/ou juros. Esses tÃtulos não são tão populares entre os investidores, embora quase dois terços dos tÃtulos no mercado sejam tÃtulos de receita .
Como outros tÃtulos de receita, os tÃtulos de receita de pedágio não são garantidos pela plena fé e crédito da entidade governamental emissora.
Já os tÃtulos de obrigações gerais estão entre os mais comuns nas carteiras de investidores. As pessoas que detêm esses tÃtulos têm o reembolso garantido, pois o governo tem o poder de tributar seus cidadãos para aumentar a receita .
O dinheiro arrecadado com a venda de tÃtulos, no entanto, independentemente do tipo, pode ser usado para financiar diferentes projetos, como infraestrutura. Aqueles que são emitidos por entidades governamentais, sejam locais, estaduais ou federais, normalmente são isentos de imposto de renda em nÃvel federal.
Vantagens e Desvantagens dos TÃtulos de Receita de Pedágio
Os tÃtulos oferecem aos investidores uma forma segura de investimento, especialmente quando combinados com uma variedade de tÃtulos diferentes, como ações, fundos negociados em bolsa (ETFs), fundos mútuos e contas à vista, entre outros.
Os investidores podem usar tÃtulos de receita de pedágio especificamente para diversificar suas participações de renda fixa. Muitos fundos mútuos de tÃtulos municipais, por exemplo, polvilham tÃtulos de receita de pedágio que oferecem bom risco versus recompensa.
Muitos visam tÃtulos de receita de pedágio em estados com balanços saudáveis e tendências econômicas favoráveis, pois isso se relaciona com a capacidade de uma autoridade de transporte de fazer pagamentos de principal a longo prazo.
CrÃticas aos tÃtulos de receita de pedágio
alguns contribuintes veem os tÃtulos da receita de pedágio como um meio de financiamento ineficiente. A Pennsylvania Turnpike, a primeira superestrada do paÃs, que ia de Irwin a Carlisle, fornece um estudo de caso sobre dÃvidas de rodovias.
A Pennsylvania Turnpike originalmente planejava liquidar toda a sua dÃvida em 1954, uma vez que pagasse os tÃtulos usados para a construção. No entanto, a Turnpike continua a cobrar pedágios até hoje. Em 2020, custou US$ 53,50 para um motorista passageiro para uma viagem só de ida ao longo de todo o trecho da Turnpike, se os motoristas pagassem em dinheiro .
O sistema de rodovias do estado adicionou algumas estradas adicionais. Mas uma razão para as taxas contÃnuas ao longo do perÃodo principal, argumentam os crÃticos, é que a Pennsylvania Turnpike Commission e os empregos de colarinho branco que ela criou deixariam de existir se a dÃvida fosse totalmente paga. Um livro chamado When the Levee Breaks: The Patronage Crisis at the Pennsylvania Turnpike, the General Assembly & the State Supreme Court, escrito por William Keisling, detalha o suposto histórico de corrupção,. desperdÃcio e nepotismo da Pennsylvania Turnpike, financiado por tÃtulos de receita de pedágio .
##Destaques
Os tÃtulos de receita de pedágio usam as receitas de pedágio que o tÃtulo financiou para reembolsar o principal e o cupom da emissão.
O dinheiro arrecadado com tÃtulos de receita de pedágio é usado para financiar projetos públicos novos e existentes, como rodovias.
Eles normalmente vencem em 20 a 30 anos e são emitidos em unidades de $ 5.000.
Esses tÃtulos são apenas um tipo de tÃtulo municipal.
Os tÃtulos de receita de pedágio dependem de um único fluxo de renda, o que significa que eles carregam mais risco, mas também pagam uma taxa de juros mais alta do que tÃtulos de operação geral semelhantes.
