Bono de ingresos de peaje

¿Qué es un bono de ingresos por peaje?

El término bono de ingresos por peaje se refiere a un bono municipal que realiza pagos de capital y cupones de los ingresos por peaje. El capital de los tenedores de bonos se usa para construir proyectos, y el dinero generado por ellos (ingresos de las carreteras de peaje) se usa para pagarlos. Estos bonos son una subcategoría de los bonos de carreteras y transporte, que se encuentran entre la mayoría de los bonos de grado de inversión del mercado. A pesar de este hecho, los bonos municipales de ingresos (peaje) no son tan populares como los bonos de obligación general (GO).

Comprender un bono de ingresos de peaje

seguridad municipal que normalmente se usa para financiar la construcción de un proyecto público, como un puente, un túnel o una autopista. También puede financiar proyectos de renovación de infraestructura planificados,. como paradas de descanso y parques a lo largo de carreteras de peaje. A los tenedores de bonos se les promete su principal junto con los intereses en una determinada fecha de vencimiento. Los ingresos por peajes pagados por los usuarios del proyecto público retribuyen a los bonistas .

bonos de ingresos por peaje generalmente son emitidos por agencias de transporte estatales o comisiones de autopistas de peaje. Los bonos de ingresos por peaje (y los bonos municipales de ingresos, en general) difieren de los bonos de obligación general,. que extraen ganancias de múltiples fuentes de impuestos. Dado que los bonos de ingresos por peaje dependen de un solo flujo de ingresos,. tienen más riesgo y pagan más intereses que otros similares . Bonos GO .

Los inversores deben ser conscientes de que estos bonos dependen en gran medida de los ingresos asociados, como su nombre indica. No están respaldados por el gobierno emisor o su flujo de ingresos (generalmente impuestos). Esto significa que si los ingresos caen (por improbable que sea), es decir, si se eliminan los peajes o ya no se pueden cobrar, los emisores no pueden pagar a sus tenedores de bonos.

Como se indicó anteriormente, estos bonos brindan financiamiento para nuevas carreteras de peaje y para mejorar las carreteras existentes. Otra razón por la que los municipios emiten bonos de ingresos por peajes es permitir que los gobiernos diversifiquen las responsabilidades y eviten los límites autoimpuestos sobre la deuda estatal o del condado.

Consideraciones Especiales

Los bonos de ingresos por peaje son una subcategoría de los bonos de carreteras y transporte. Este grupo comprende una categoría más grande de títulos de deuda llamados bonos de ingresos municipales, que constituyen la mayoría de todos los bonos de grado de inversión en circulación .

Las fechas de vencimiento difieren para los bonos de ingresos por peaje de los bonos tradicionales. Estos bonos tienden a vencer después de 20 o 30 años, y muchos presentan fechas de vencimiento escalonadas. Como tales, generalmente se consideran bonos en serie. Con un bono en serie, parte de la deuda pendiente vence en ciertas fechas hasta que el bono vence por completo en la fecha de finalización. Los emisores de bonos suelen emitir bonos de ingresos por peaje en unidades de $5,000 .

Bonos de ingresos por peaje frente a bonos de obligación general (GO)

No todos los lazos se crean por igual. Como se indicó anteriormente, los bonos de ingresos, incluidos los bonos de ingresos de peaje, conllevan un mayor riesgo porque no están respaldados por la plena fe y crédito de la entidad gubernamental emisora. Si el flujo de ingresos se agota, el emisor no puede pagar a sus acreedores el principal y/o los intereses. Estos bonos no son realmente tan populares entre los inversores, aunque casi dos tercios de los bonos en el mercado son bonos de ingresos .

Al igual que otros bonos de ingresos, los bonos de ingresos de peaje no están respaldados por la plena fe y crédito de la entidad gubernamental emisora.

Los bonos de obligación general, por otro lado, se encuentran entre los más comunes en las carteras de los inversores. Las personas que poseen estos bonos tienen garantizado el reembolso, ya que el gobierno tiene el poder de gravar a sus ciudadanos para recaudar ingresos .

Sin embargo, el dinero recaudado de la venta de bonos, independientemente del tipo, se puede utilizar para proporcionar financiación para diferentes proyectos, como infraestructura. Los que son emitidos por entidades gubernamentales, ya sean locales, estatales o federales, normalmente están exentos de impuestos sobre la renta a nivel federal.

Ventajas y desventajas de los bonos de ingresos de peaje

Los bonos brindan a los inversores una forma segura de inversión, especialmente cuando se combinan con una variedad de valores diferentes, como acciones, fondos cotizados (ETF), fondos mutuos y cuentas de efectivo, entre otros.

Los inversores pueden utilizar los bonos de ingresos por peaje específicamente para diversificar sus tenencias de renta fija . Muchos fondos mutuos de bonos municipales, por ejemplo, agregan bonos de ingresos por peaje que ofrecen un buen riesgo versus recompensa.

Muchos apuntan a bonos de ingresos por peaje en estados con balances saludables y tendencias económicas favorables, ya que esto se relaciona con la capacidad de una autoridad de transporte para realizar pagos de capital a largo plazo.

Críticas a los bonos de peaje

algunos contribuyentes ven los bonos de ingresos por peaje como un medio de financiación ineficiente. Pennsylvania Turnpike, la primera supercarretera de la nación, que primero iba de Irwin a Carlisle, proporciona un estudio de caso sobre la deuda de la autopista de peaje.

Pennsylvania Turnpike originalmente planeó retirar toda su deuda en 1954, una vez que pagó los bonos utilizados para la construcción. Sin embargo, Turnpike continúa cobrando peajes hasta el día de hoy. En 2020, un viaje de ida a lo largo de todo el tramo de Turnpike costaba $53,50 para un automovilista pasajero, si los automovilistas pagaban en efectivo .

El sistema de autopistas de peaje del estado agregó algunas carreteras adicionales. Pero una de las razones de las tarifas continuas a lo largo del tramo principal, argumentan los críticos, es que la Comisión de la autopista de peaje de Pensilvania, y los puestos de trabajo administrativos que creó, dejarían de existir si la deuda se pagara por completo. Un libro llamado When the Levee Breaks: The Patronage Crisis at the Pennsylvania Turnpike, the General Assembly & the State Supreme Court, escrito por William Keisling, detalla la supuesta historia de corrupción,. despilfarro y nepotismo de Pennsylvania Turnpike, financiado por bonos de ingresos de peaje .

Reflejos

• Los bonos de peaje utilizan los ingresos de peaje que el bono financió para reembolsar el principal y el cupón de la emisión.

• El dinero recaudado de los bonos de ingresos por peaje se usa para financiar proyectos públicos nuevos y existentes, como carreteras.

• Por lo general, tienen un vencimiento de 20 a 30 años y se emiten en unidades de $5,000.

• Estos bonos son solo un tipo de bono municipal.

• Los bonos de ingresos por peaje se basan en un solo flujo de ingresos, lo que significa que conllevan más riesgo, pero también pagan una tasa de interés más alta que los bonos de operación general similares.