Perdite mark-to-market

Quali sono le perdite mark-to-market?

mark-to-market sono perdite generate da una registrazione contabile piuttosto che dalla vendita effettiva di un titolo. Le perdite mark-to-market possono verificarsi quando gli strumenti finanziari detenuti sono valutati al valore corrente di mercato. Se un titolo fosse stato acquistato a un determinato prezzo e il prezzo di mercato fosse successivamente diminuito, il detentore avrebbe una perdita non realizzata e ridurre il titolo al nuovo prezzo di mercato comporterebbe una perdita mark-to-market. La contabilità mark-to-market fa parte del concetto di contabilità del valore equo,. che tenta di fornire agli investitori informazioni più trasparenti e pertinenti.

Comprendere le perdite mark-to-market

Il mark-to-market è progettato per fornire il valore di mercato corrente degli asset di un'azienda confrontando il valore degli asset con il valore dell'asset alle condizioni di mercato correnti. Molte attività oscillano di valore e, periodicamente, le società devono rivalutare le proprie attività date le mutevoli condizioni del mercato. Esempi di queste attività che hanno prezzi basati sul mercato includono azioni, obbligazioni, case residenziali e immobili commerciali.

Il mark-to-market aiuta a mostrare l'attuale condizione finanziaria di un'azienda sullo sfondo delle attuali condizioni di mercato. Di conseguenza, il mark-to-market può spesso fornire una misurazione o una valutazione più accurata degli asset e degli investimenti di un'azienda.

mark-to-market è un metodo contabile in contrasto con la contabilità a costo storico,. che utilizzerebbe il costo originario dell'attività per calcolarne la valutazione. In altre parole, il costo storico consentirebbe a una banca o azienda di mantenere lo stesso valore di un bene per tutta la sua vita utile. Tuttavia, gli asset valutati utilizzando prezzi basati sul mercato tendono a fluttuare di valore. Queste attività non mantengono lo stesso valore del loro prezzo di acquisto originale, il che rende importante il mark-to-market poiché rivaluta le attività a prezzi correnti. Sfortunatamente, se il prezzo di un'attività è diminuito rispetto all'acquisto originale, la società o la banca dovrebbero registrare una perdita mark-to-market.

Contabilità Mark-to-Market

mark-to-market, come concetto contabile, è stato disciplinato dal Financial Accounting Standards Board (FASB),. che stabilisce gli standard di contabilità e rendicontazione finanziaria per le società e le organizzazioni senza scopo di lucro negli Stati Uniti. FASB emette i suoi standard attraverso le varie dichiarazioni del consiglio.

Sebbene ci siano molte dichiarazioni FASB di interesse per le aziende, SFAS 157 – Misurazioni del valore equo attira la massima attenzione di revisori contabili e contabili. Lo SFAS 157 fornisce una definizione di "fair value" e come misurarlo secondo i principi contabili generalmente accettati (GAAP).

Il fair value, in teoria, è equivalente al prezzo corrente di mercato di un bene. Secondo lo SFAS 157, il fair value di un'attività (così come una passività) è "il prezzo che si percepirebbe per vendere un'attività o che si pagherebbe per trasferire una passività in una regolare transazione tra partecipanti al mercato alla data di valutazione".

Tali attività rientrano nel livello 1 della gerarchia creata dal FASB. Le attività di livello 1 sono attività che hanno un valore di mercato affidabile, trasparente, equo, facilmente osservabile. Azioni, obbligazioni e fondi contenenti un paniere di titoli sarebbero inclusi nel Livello 1 poiché le attività possono facilmente avere un meccanismo mark-to-market per stabilirne il valore di mercato equo.

Se i valori di mercato dei titoli in un portafoglio diminuiscono, le perdite mark-to-market dovrebbero essere registrate anche se non sono state vendute. I valori prevalenti alla data di valutazione sarebbero utilizzati per contrassegnare i titoli.

Altre dichiarazioni FASB includono:

• SFAS 115 - Contabilità di determinati investimenti in titoli di debito e di capitale

• SFAS 130 - Segnalazione di altri redditi complessivi

• SFAS 133 - Contabilità degli strumenti derivati e delle attività di copertura

• SFAS 155 - Contabilità di alcuni strumenti finanziari ibridi

Perdite da mercato a mercato durante le crisi

Lo scopo della metodologia mark-to-market è fornire agli investitori un quadro più accurato del valore degli asset di un'azienda. Durante i normali periodi economici, la regola contabile viene seguita regolarmente senza problemi.

Tuttavia, durante la profonda crisi finanziaria del 2008-2009, la contabilità mark-to-market è stata presa di mira. Banche, fondi di investimento e altre istituzioni finanziarie detenevano mutui e titoli garantiti da ipoteca (MBS), che sono un paniere di prestiti ipotecari venduti agli investitori come fondo. Questi titoli erano detenuti nei bilanci delle banche ma non potevano essere valutati correttamente perché il mercato immobiliare era crollato.

Dal momento che non c'era più mercato per queste attività, i loro prezzi sono crollati. E poiché le istituzioni finanziarie non potevano vendere le attività, che a quel punto erano considerate tossiche, i bilanci delle banche hanno subito gravi perdite finanziarie quando hanno dovuto effettuare il mark-to-market delle attività agli attuali prezzi di mercato.

Si è scoperto che le banche e le società di private equity che sono state accusate in varia misura erano estremamente riluttanti a mettere sul mercato le loro partecipazioni. Hanno resistito il più a lungo possibile, poiché era nel loro interesse (in gioco c'erano i loro posti di lavoro e compensi), ma alla fine i miliardi di dollari di mutui e titoli ipotecari subprime sono stati rivalutati. Le perdite mark-to-market hanno portato a svalutazioni da parte delle banche, il che significa che le attività sono state rivalutate al fair value portando a perdite registrate per le banche, per un totale di quasi $ 2 trilioni. Il risultato fu il caos finanziario ed economico.

È importante notare che le misurazioni delle attività basate sul mercato non sempre riflettono il vero valore dell'attività se il prezzo oscilla notevolmente. Inoltre, in tempi di illiquidità,. il che significa che ci sono pochi acquirenti o venditori, non c'è alcun mercato o interesse all'acquisto per questi asset, il che deprime i prezzi ulteriormente esacerbando le perdite mark-to-market.

Esempio nel mondo reale di perdite da mercato a mercato

La crisi finanziaria del 2008 e del 2009 ha mandato in caduta libera i mercati azionari e immobiliare. Le banche hanno dovuto rivalutare i loro libri contabili per riflettere i prezzi correnti delle loro attività in quel momento.

Le perdite mark-to-market che ne sono seguite sono state significative. State Street Bank è una banca di investimento istituzionale. Nel gennaio 2009, la banca ha registrato perdite mark-to-market non realizzate per $ 6,3 miliardi per il proprio portafoglio di investimenti, che è stato un aumento di $ 3,0 miliardi di perdite mark-to-market registrate durante il precedente rapporto sugli utili il 30 settembre 2008 .

L'amministratore delegato di State Street Ron Logue (nel 2009), nella sua intervista con Reuters, ha affermato che il recente calo del prezzo delle azioni della banca era collegato "alla storia di perdite di investimento non realizzate, che è così opprimente". Il Sig. Logue ha proseguito affermando che i problemi derivavano dalla mancanza di liquidità nel mercato causata dalla crisi finanziaria e che il cattivo credito oi prestiti inesigibili non erano da biasimare .

Mette in risalto

• Le perdite mark-to-market sono perdite generate da una registrazione contabile piuttosto che dalla vendita effettiva di un titolo.

• Le attività che subiscono un calo del prezzo rispetto al costo originario verrebbero rivalutate al nuovo prezzo di mercato determinando una perdita mark-to-market.

• Possono verificarsi perdite mark-to-market quando gli strumenti finanziari detenuti sono valutati al valore corrente di mercato.