Mark-to-Market tab
Hvad er Mark-To-Market-tab?
Mark-to-market tab er tab genereret gennem en regnskabspostering snarere end det faktiske salg af et værdipapir. Mark-to-market-tab kan opstå, når finansielle instrumenter, der holdes, værdiansættes til den aktuelle markedsværdi. Hvis et værdipapir blev købt til en bestemt pris, og markedskursen senere faldt, ville indehaveren have et urealiseret tab,. og nedskrivning af værdipapiret til den nye markedspris ville resultere i mark-to-market-tabet. Mark-to-market-regnskab er en del af konceptet med dagsværdiregnskab,. som forsøger at give investorer mere gennemsigtig og relevant information.
Forståelse af Mark-To-Market-tab
Mark-to-market er designet til at give den aktuelle markedsværdi af en virksomheds aktiver ved at sammenligne værdien af aktiverne med aktivets værdi under de aktuelle markedsforhold. Mange aktiver svinger i værdi, og med jævne mellemrum skal virksomheder omvurdere deres aktiver i betragtning af de skiftende markedsforhold. Eksempler på disse aktiver, der har markedsbaserede priser, omfatter aktier, obligationer, boliger og erhvervsejendomme.
Mark-to-market hjælper med at vise en virksomheds aktuelle finansielle situation i baggrunden af de aktuelle markedsforhold. Som følge heraf kan mark-to-market ofte give en mere præcis måling eller værdiansættelse af en virksomheds aktiver og investeringer.
Mark-to-market er en regnskabsmetode, der står i kontrast til historisk omkostningsregnskab,. som ville bruge aktivets oprindelige pris til at beregne dets værdiansættelse. Med andre ord ville historiske omkostninger gøre det muligt for en bank eller virksomhed at opretholde den samme værdi for et aktiv i hele dets brugstid. Aktiver, der værdiansættes ved hjælp af markedsbaseret prisfastsættelse, har dog en tendens til at svinge i værdi. Disse aktiver bevarer ikke samme værdi som deres oprindelige købspris, hvilket gør mark-to-market vigtigt, da det omvurderer aktiverne til aktuelle priser. Desværre, hvis et aktivs pris er faldet siden det oprindelige køb, ville virksomheden eller banken skulle registrere et mark-to-market-tab.
Mark-to-Market-regnskab
Mark-to-market, som et regnskabskoncept, er blevet styret af Financial Accounting Standards Board (FASB),. som etablerer regnskabs- og regnskabsstandarder for virksomheder og nonprofitorganisationer i USA. FASB udsteder sine standarder via bestyrelsens forskellige udtalelser.
Selvom der er mange FASB-erklæringer af interesse for virksomheder, har SFAS 157 – Fair Value Measurements størst opmærksomhed hos revisorer og revisorer. SFAS 157 giver en definition af "dagsværdi" og hvordan den måles i overensstemmelse med almindeligt anerkendte regnskabsprincipper (GAAP).
Dagsværdi svarer i teorien til den aktuelle markedspris på et aktiv. Ifølge SFAS 157 er dagsværdien af et aktiv (såvel som forpligtelse) "den pris, der ville blive modtaget for at sælge et aktiv eller betales for at overføre en forpligtelse i en velordnet transaktion mellem markedsdeltagere på målingsdatoen."
Sådanne aktiver falder ind under niveau 1 i hierarkiet skabt af FASB. Niveau 1-aktiver er aktiver, der har en pålidelig, gennemsigtig, fair markedsværdi, som let kan observeres. Aktier, obligationer og fonde, der indeholder en kurv af værdipapirer, vil blive inkluderet i niveau 1, da aktiverne nemt kan have en mark-to-market-mekanisme til at fastslå deres fair markedsværdi.
Hvis markedsværdien af værdipapirer i en portefølje falder, skal der registreres markedsværditab, selvom de ikke blev solgt. De fremherskende værdier på måledatoen vil blive brugt til at markere værdipapirerne.
Andre FASB-udsagn omfatter:
SFAS 115 - Regnskabsføring af visse investeringer i gælds- og aktieværdipapirer
SFAS 130 - Indberetning af anden totalindkomst
SFAS 133 - Regnskabsføring af afledte instrumenter og sikringsaktiviteter
SFAS 155 - Regnskab for visse hybride finansielle instrumenter
Marked-til-marked tab under kriser
Formålet med mark-to-market-metoden er at give investorerne et mere præcist billede af værdien af en virksomheds aktiver. I normale økonomiske tider følges regnskabsreglen rutinemæssigt uden problemer.
Men under finanskrisens dyb i 2008-2009 kom mark-to-market-regnskaber under beskydning. Banker, investeringsfonde og andre finansielle institutioner havde realkreditlån samt realkreditobligationer (MBS), som er en kurv af realkreditlån solgt til investorer som en fond. Disse værdipapirer blev holdt på bankbalancer, men kunne ikke værdiansættes ordentligt, fordi boligmarkedet var styrtet.
Da der ikke længere var et marked for disse aktiver, faldt deres priser. Og da finansielle institutioner ikke kunne sælge aktiverne, som blev anset for at være giftige på det tidspunkt, led bankbalancerne store økonomiske tab, da de skulle markedsføre aktiverne til de aktuelle markedspriser.
Det viste sig, at banker og private equity-virksomheder, der fik skylden i varierende grad, var ekstremt tilbageholdende med at markere deres beholdninger til markedet. De holdt ud, så længe de kunne, da det var i deres interesse at gøre det (deres job og kompensation var på spil), men til sidst blev subprime- lån og værdipapirer til en værdi af milliarder af dollars opskrevet. Mark-to-market tabene førte til nedskrivninger fra banker, hvilket betyder, at aktiverne blev omvurderet til dagsværdi, hvilket førte til registrerede tab for banker, som i alt udgjorde næsten 2 billioner USD. Resultatet var finansielt og økonomisk kaos.
Det er vigtigt at bemærke, at markedsbaserede målinger af aktiver ikke altid afspejler den sande værdi af aktivet, hvis prisen svinger voldsomt. Også i tider med illikviditet – hvilket betyder , at der er få købere eller sælgere – er der ikke nogen markeds- eller købsinteresse for disse aktiver, hvilket sænker priserne endnu mere, hvilket forværrer mark-to-market-tabene.
Eksempel på markeds-til-marked-tab i den virkelige verden
Finanskrisen i 2008 og 2009 sendte aktie- og ejendomsmarkederne i frit fald. Banker var nødt til at omvurdere deres bøger for at afspejle de aktuelle priser på deres aktiver på det tidspunkt.
Mark-to-market-tabene, der resulterede, var betydelige. State Street Bank er en institutionel investeringsbank. I januar 2009 rapporterede banken urealiserede mark-to-market-tab på $6,3 milliarder for deres investeringsportefølje, hvilket var en stigning på $3,0 milliarder i mark-to-market-tab registreret under deres tidligere indtjeningsrapport den 30. september 2008 .
State Streets administrerende direktør Ron Logue (i 2009) sagde i sit interview med Reuters, at bankens seneste aktiekursfald var forbundet "til historien om urealiserede investeringstab, som er så overvældende." Hr. Logue fortsatte med at sige, at problemerne skyldtes mangel på likviditet på markedet forårsaget af finanskrisen, og at dårlig kredit eller dårlige lån ikke var skyld i .
##Højdepunkter
Mark-to-market-tab er tab genereret gennem en regnskabspostering snarere end det faktiske salg af et værdipapir.
Aktiver, der oplever et prisfald i forhold til deres oprindelige kostpris, vil blive omvurderet til den nye markedspris, hvilket vil medføre et mark-to-market-tab.
Mark-to-market-tab kan opstå, når finansielle instrumenter, der holdes, værdiansættes til den aktuelle markedsværdi.
