Mark-to-Market förluster
Vad är mark-to-market-förluster?
Mark-to-market- förluster är förluster som genereras genom en bokföring snarare än den faktiska försäljningen av ett värdepapper. Mark-to-market-förluster kan uppstå när finansiella instrument som innehas värderas till aktuellt marknadsvärde. Om ett värdepapper köptes till ett visst pris och marknadspriset senare sjönk, skulle innehavaren ha en orealiserad förlust,. och en nedskrivning av värdepapperet till det nya marknadspriset skulle resultera i mark-to-market-förlusten. Mark-to-market-redovisning är en del av konceptet för verkligt värde - redovisning, som försöker ge investerare mer transparent och relevant information.
Förstå Mark-To-Market-förluster
Mark-to-market är utformad för att ge det aktuella marknadsvärdet av ett företags tillgångar genom att jämföra värdet på tillgångarna med tillgångens värde under rådande marknadsförhållanden. Många tillgångar fluktuerar i värde, och regelbundet måste företag omvärdera sina tillgångar med tanke på de förändrade marknadsförhållandena. Exempel på dessa tillgångar som har marknadsbaserade priser inkluderar aktier, obligationer, bostadshus och kommersiella fastigheter.
Mark-to-market hjälper till att visa ett företags nuvarande finansiella ställning mot bakgrund av rådande marknadsförhållanden. Som ett resultat kan mark-to-market ofta ge en mer exakt mätning eller värdering av ett företags tillgångar och investeringar.
Mark-to-market är en redovisningsmetod som står i kontrast till historisk kostnadsredovisning,. som skulle använda tillgångens ursprungliga kostnad för att beräkna dess värdering. Med andra ord skulle historiska kostnader göra det möjligt för en bank eller ett företag att behålla samma värde för en tillgång under hela dess nyttjandeperiod. Tillgångar som värderas med marknadsbaserad prissättning tenderar dock att fluktuera i värde. Dessa tillgångar behåller inte samma värde som deras ursprungliga inköpspris, vilket gör mark-to-market viktigt eftersom det omvärderar tillgångarna till nuvarande priser. Tyvärr, om en tillgångs pris sjönk sedan det ursprungliga köpet, skulle företaget eller banken behöva registrera en mark-to-market-förlust.
Mark-to-Market-redovisning
Mark-to-market, som ett redovisningskoncept, har styrts av Financial Accounting Standards Board (FASB),. som fastställer redovisnings- och finansiell rapporteringsstandarder för företag och ideella organisationer i USA. FASB utfärdar sina standarder via styrelsens olika uttalanden.
Även om det finns många FASB-utlåtanden av intresse för företag, har SFAS 157 – Mätningar av verkligt värde den största uppmärksamheten hos revisorer och revisorer. SFAS 157 ger en definition av "verkligt värde" och hur man mäter det i enlighet med allmänt accepterade redovisningsprinciper (GAAP).
Verkligt värde, i teorin, motsvarar det aktuella marknadspriset för en tillgång. Enligt SFAS 157 är det verkliga värdet på en tillgång (liksom en skuld) "det pris som skulle erhållas för att sälja en tillgång eller betalas för att överföra en skuld i en ordnad transaktion mellan marknadsaktörer vid värderingsdagen."
Sådana tillgångar faller under nivå 1 i den hierarki som skapats av FASB. Nivå 1-tillgångar är tillgångar som har ett tillförlitligt, transparent, rättvist marknadsvärde som är lätt att observera. Aktier, obligationer och fonder som innehåller en korg med värdepapper skulle inkluderas i nivå 1 eftersom tillgångarna lätt kan ha en marknadsvärderingsmekanism för att fastställa dess verkliga marknadsvärde.
Om marknadsvärdena för värdepapper i en portfölj sjunker, måste marknadsvärdeförluster bokföras även om de inte sålts. De rådande värdena vid mätningsdagen skulle användas för att markera värdepapperen.
Andra FASB-uttalanden inkluderar:
SFAS 115 - Redovisning av vissa investeringar i räntebärande värdepapper och aktier
SFAS 130 - Rapportering av övrigt totalresultat
SFAS 133 - Redovisning av derivatinstrument och säkringsaktiviteter
SFAS 155 - Redovisning av vissa hybrida finansiella instrument
Marknadsförluster under kriser
Syftet med mark-to-market-metoden är att ge investerare en mer korrekt bild av värdet på ett företags tillgångar. Under normala ekonomiska tider följs redovisningsregeln rutinmässigt utan problem.
Men under finanskrisens djup 2008-2009 hamnade mark-to-market-redovisningen under eld. Banker, investeringsfonder och andra finansiella institutioner innehade hypotekslån samt inteckningsskyddade värdepapper (MBS), som är en korg av hypotekslån som säljs till investerare som en fond. Dessa värdepapper hölls i bankernas balansräkningar men kunde inte värderas ordentligt eftersom bostadsmarknaden hade kraschat.
Eftersom det inte längre fanns någon marknad för dessa tillgångar rasade deras priser. Och eftersom finansinstitutioner inte kunde sälja tillgångarna, som ansågs giftiga vid den tidpunkten, tog bankbalansräkningarna stora ekonomiska förluster när de var tvungna att marknadsföra tillgångarna till nuvarande marknadspriser.
Det visade sig att banker och riskkapitalbolag som fick skulden i varierande grad var extremt ovilliga att marknadsföra sina innehav. De höll ut så länge de kunde, eftersom det låg i deras intresse att göra det (deras jobb och ersättning stod på spel), men så småningom omvärderades subprime- lån och värdepapper till ett värde av miljarder dollar. Mark-to-market-förlusterna ledde till nedskrivningar från banker, vilket innebar att tillgångarna omvärderades till verkligt värde, vilket ledde till bokförda förluster för banker, som uppgick till nästan 2 biljoner dollar. Resultatet blev finansiellt och ekonomiskt kaos.
Det är viktigt att notera att marknadsbaserade mätningar av tillgångar inte alltid återspeglar tillgångens verkliga värde om priset fluktuerar vilt. Dessutom, i tider av illikviditet – vilket betyder att det finns få köpare eller säljare – finns det ingen marknad eller köpintresse för dessa tillgångar, vilket pressar ner priserna ytterligare och förvärrar mark-to-market-förlusterna.
Verkliga exempel på förluster från marknad till marknad
Finanskrisen 2008 och 2009 skickade aktie- och fastighetsmarknaderna i fritt fall. Bankerna var tvungna att omvärdera sina böcker för att återspegla de aktuella priserna på deras tillgångar vid den tiden.
Mark-to-market-förlusterna som följde var betydande. State Street Bank är en institutionell investeringsbank. I januari 2009 rapporterade banken orealiserade mark-to-market-förluster på 6,3 miljarder USD för sin investeringsportfölj, vilket var en ökning med 3,0 miljarder USD i mark-to-market-förluster som registrerades under deras tidigare resultatrapport den 30 september 2008 .
State Streets vd Ron Logue (2009) sa i sin intervju med Reuters att bankens senaste aktiekursnedgång var kopplad "till historien om orealiserade investeringsförluster, som är så överväldigande." Logue fortsatte med att säga att problemen berodde på bristen på likviditet på marknaden orsakad av finanskrisen och att dåliga krediter eller dåliga lån inte var att skylla på .
Höjdpunkter
Mark-to-market-förluster är förluster som genereras genom en bokföring snarare än den faktiska försäljningen av ett värdepapper.
Tillgångar som upplever en prisnedgång från sin ursprungliga kostnad skulle omvärderas till det nya marknadspriset, vilket leder till en marknadsförlust.
Mark-to-market-förluster kan uppstå när finansiella instrument som innehas värderas till aktuellt marknadsvärde.
