セキュリティの償却

##償却セキュリティとは何ですか？

償却証券は、証券の保有者に支払われるたびに利息に加えて、元本の一部が支払われる債務投資の一種です。証券保有者が受け取る通常の支払いは、借り手が債務を返済する際に行う支払いから得られます。

償却有価証券は債務担保であり、ローンまたはローンのプールが証券化されていることを意味します。借り手の観点からは、元のローン契約から何も変わっていませんが、銀行への支払いは、ローンから作成された証券を保有する投資家に流れます。住宅ローンおよび住宅ローン担保証券は、有価証券の償却の一般的な形式です。

非減衰セキュリティとは対照的です。

##償却セキュリティの仕組み

満期時ではなく、支払いごとに元本を返済します。住宅ローン担保証券（MBS）は、償却証券の最も一般的な形式の1つです。

MBSを使用すると、借り手が行う毎月の住宅ローンの支払いは一緒にプールされ、MBS保有者に分配されます。これは、債権者が借り手を適切に審査している限り、より多くのローンを発行するためにクレジットを解放するための優れたシステムです。

借り手による返済には通常、利息と元本の支払いが含まれるため、別の一般的なタイプの償却証券は自動車ローンです。これらのローンのプールは、資産担保証券（ABS）と呼ばれます。これらのタイプのローンの前払い速度は、MBSとはかなり異なる場合があります。

NINJAローンの形での証券の償却は、住宅ローンの崩壊の中心でした。

##有価証券の償却と前払リスク

証券の構成方法によっては、有価証券の償却の保有者は期限前償還リスクにさらされる可能性があります。借り換えが経済的に意味のあるポイントまで金利が下がった場合、基礎となる借り手が債務の元本のすべてではないにしても一部を前払いすることは珍しいことではありません。

前払いが発生した場合、投資家は元本の残りを受け取り、それ以上の利息の支払いは発生しません。これにより、投資家は、償却証券を購入した場合よりも低金利の環境に投資するためのドルを得ることができます。

結果として、投資家は、償却証券を選択しなかった場合に他の方法で享受していた可能性のある利息を失うことになります。これは再投資リスクとも呼ばれ、投資家は非償却債と比較して償却証券の金利を高くする必要があるというトレードオフの一部です。

##償却有価証券のストリッピング

独自の2分割支払いにより、償却証券は、利息のみの製品と元本のみの製品、または2つの比率がトランシェに不均等に割り当てられる組み合わせに分解できます。

利息のみのストリップはすべての前払いリスクを引き受け、元本のみのストリップは実際には前払いの恩恵を受けます。投資家は、とにかく利息がないため、お金の時間価値の恩恵を受けて、より早くお金を取り戻すからです。この場合、償却証券の2つのストリップは、金利の将来の動きに関する投資家の論文の代理になります。

##償却セキュリティの例

元本と利息の両方の一部が毎月返済されるため、従来の住宅ローンは償却証券の一例です。完全に償却する支払いでは、ほとんどの従来の住宅ローンは、ローンの全期間にわたって同じ月々の支払いを行います。元本、ローン残高が返済されるので、時間の経過とともに元本を優先します。

したがって、たとえば4.5％の30年間の$ 250,000住宅ローンの返済スケジュールは、月額$1,266.71になります。ローンの最初の月では、支払いの329.21ドルが元本で、937.50ドルが利息です。最終的な支払いでは、412.11ドルが元本で、854.61ドルが利息になります。

利息のみの住宅ローンやバルーン住宅ローンなど、一部の住宅ローンは償却されないことに注意してください。 ARM住宅ローンは、たとえば5年の初期期間（ 5/1 ARMの場合）の後にのみ償却される可能性があります。

##ハイライト

-証券の構成方法によっては、有価証券の償却の保有者は期限前償還リスクにさらされる可能性があります。

-償却有価証券は債券のような債務証券ですが、満期時ではなく、支払いごとに元本を返済します。

-住宅ローンおよび住宅ローン担保証券（MBS）は、償却証券の最も一般的な形式の1つです。

-金利が借り換えが経済的に意味のあるポイントまで下がった場合、基礎となる借り手が債務の元本のすべてではないにしても一部を前払いすることは珍しいことではありません。

-ほとんどの社債または国債は、ローン期間の終了時にのみ元本を返済するため、償却されません。

＃＃よくある質問

###償却スケジュールを早期に完済するにはどうすればよいですか？

多くの貸し手はあなたが追加の元本を返済するか、または追加の支払いを早期に行うことを可能にします。これが発生した場合、同じ月々の支払いを維持しながら、ローンの期間を短縮することができます。または、ローンの既存の期間を維持し、月々の支払いを減らして再キャストすることもできます。一部のローンには、前払いまたは早期解約のペナルティが含まれることに注意してください。貸し手に細字を確認してください。

###負の償却ローンとは何ですか？

負に償却されたローンは、借り手が支払われるべき利息の全額より少ない時折の支払いをすることを可能にします。次に、この繰延利息がローンの未払い元本に追加されます。この方法で延期できる利息の額には、多くの場合上限があります。

###なぜ銀行はローンを償却するのですか？

銀行はローンを償却することを好むかもしれません。なぜなら、これらは初期の元本よりも利子を優先するからです。銀行は、ほとんどの住宅所有者が従来の住宅ローンの30年が経過する前に資産を借り換えまたは売却することを知っています。これにより、元本も毎月返済されるため、銀行は最大の利息収入を獲得すると同時に、信用リスクを最小限に抑えることができます。主要な部分は、受け取ったときに新しいローンや投資を行うためにも使用できます。

###ローンが償却されている場合、それはどういう意味ですか？

償却とは、ローンの支払いに利息の一部と元本の両方が含まれることを意味します。非償却ローンでは、利息の支払いのみが定期的に行われ、元本の全額がローンの満期時にのみ返済されます。