Afskrivning af sikkerhed
Hvad er en amortiserende sikkerhed?
Et amortiserende værdipapir er en klasse af gældsinvesteringer, hvor en del af den underliggende hovedstol betales ud over renter ved hver betaling til værdipapirets indehaver. Den regelmæssige betaling, som værdipapirindehaveren modtager, er afledt af de betalinger, som låntager foretager ved afdrag på gælden.
Amortiserende værdipapirer er gældssikret, hvilket betyder, at et lån eller en pulje af lån er blevet securitiseret. Set fra låntagers perspektiv er der intet ændret i forhold til den oprindelige låneaftale, men betalingerne til banken strømmer igennem til investoren, som har den sikkerhed, der er skabt af lånet. Realkreditlån og pantsikrede værdipapirer er almindelige former for amortisering af værdipapirer.
Det kan kontrasteres med en ikke-dæmpende sikkerhed.
Hvordan en amortiserende sikkerhed fungerer
Amortiserende værdipapirer er gældsbeviser som obligationer, men de betaler hovedstolen tilbage med hver betaling i stedet for ved udløb. Mortgage-backed securities (MBS) er blandt de mest almindelige former for et amortiserende værdipapir.
Med en MBS samles de månedlige realkreditbetalinger, som låntagerne foretager, sammen og fordeles derefter til MBS-indehavere. Dette er et glimrende system til at frigøre kredit til at udstede flere lån, så længe kreditor kontrollerer låntagere korrekt.
En anden populær form for amortiserende sikkerhed ville være billån, da tilbagebetaling fra låntager generelt omfatter renter plus afdrag. Puljer af disse lån kaldes Asset-Backed Securities (ABS). Forudbetalingshastighederne for disse typer lån kan være ret anderledes sammenlignet med MBS.
Amortisering af værdipapirer i form af realkreditlån og NINJA-lån var i centrum for nedsmeltningen af realkreditlån.
Amortisering af værdipapirer og forudbetalingsrisiko
Afhængigt af den måde, et værdipapir er struktureret på, kan indehavere af amortiserende værdipapirer være underlagt risiko for forudbetaling. Det er ikke ualmindeligt, at den underliggende låntager forudbetaler en del, hvis ikke hele, af gældens hovedstol, hvis renten falder til et punkt, hvor refinansiering giver økonomisk mening.
I tilfælde af, at forudbetaling sker, vil investor modtage resten af hovedstolen, og der vil ikke forekomme flere rentebetalinger. Dette efterlader investoren med dollars til at investere i et miljø med lavere rente, end det sandsynligvis var tilfældet, da de købte den amortiserende værdipapir.
Som konsekvens vil investoren miste renter, som de ellers kunne have haft, hvis de ikke havde valgt et amortiserende værdipapir. Dette kaldes også geninvesteringsrisiko,. og det er en del af afvejningen, investorer skal sørge for en højere rente på et amortiserende værdipapir sammenlignet med en ikke-amortiserende obligation.
Stripning af amortiserende værdipapirer
På grund af de unikke to-portionsbetalinger kan et amortiserende værdipapir fjernes til afdragsfrie og afdragsfrie produkter eller en kombination, hvor andelen af de to er ulige fordelt til en tranche.
Den afdragsfrie strip vil påtage sig al forudbetalingsrisikoen, og den kun afdragsfrie strip drager faktisk fordel af forudbetaling, fordi investoren får pengene tilbage hurtigere og drager fordel af penges tidsværdi, da der alligevel ikke kommer renter. I dette tilfælde bliver de to strimler af et amortiserende værdipapir fuldmagter for investorens afhandling om den fremtidige rentebevægelse.
Eksempel på et amortiserende værdipapir
Et traditionelt realkreditlån er et eksempel på en amortiserende sikkerhed, da både en del af hovedstolen og renter betales af hver måned. Med en fuldt amortiserende betaling har de fleste konventionelle realkreditlån den samme månedlige betaling i løbet af lånets løbetid, med andelen af renter vs. hovedstol, hvilket favoriserer hovedstol over tid, efterhånden som lånesaldoen betales ud.
Amortiseringsplanen for et 30 - årigt $250.000 realkreditlån på 4,5%, for eksempel, ville derfor være $1.266,71 om måneden. I den første måned af lånet er 329,21 USD af betalingen hovedstol og 937,50 USD renter. I den endelige betaling ville $412,11 være hovedstol og $854,61 i renter.
Bemærk, at nogle realkreditlån ikke amortiseres, såsom afdragsfrie og ballonlån. ARM-lån kan først blive amortiserende efter en indledende periode på f.eks. fem år (i tilfælde af en 5/1 ARM ).
##Højdepunkter
Afhængigt af den måde, et værdipapir er struktureret på, kan indehavere af amortiserende værdipapirer være underlagt risiko for forudbetaling.
Amortiserende værdipapirer er gældsbeviser som obligationer, men de betaler hovedstolen tilbage ved hver betaling i stedet for ved udløb.
Realkreditlån og pantesikrede værdipapirer (MBS) er blandt de mest almindelige former for et amortiserende værdipapir.
Det er ikke ualmindeligt, at den underliggende låntager forudbetaler en del, hvis ikke hele, af gældens hovedstol, hvis renten falder til et punkt, hvor refinansiering giver økonomisk mening.
De fleste virksomheds- eller statsobligationer betaler først hovedstolen tilbage ved udløbet af lånets løbetid, og er derfor ikke-amortiserende.
##Ofte stillede spørgsmål
Hvordan betaler jeg min amortiseringsplan tidligt?
Mange långivere giver dig mulighed for at tilbagebetale ekstra hovedstol eller foretage ekstra betalinger tidligt. Når dette sker, kan du enten fastholde de samme månedlige ydelser, men forkorte lånets længde. Eller du kan beholde den eksisterende løbetid på lånet og omforme den med lavere månedlige ydelser. Bemærk, at nogle lån vil omfatte forudbetaling eller førtidig opsigelse. Tjek det med småt hos din långiver.
Hvad er et negativt amortiseret lån?
Et negativt amortiseret lån gør det muligt for låntageren at foretage lejlighedsvise betalinger, der er mindre end det fulde rentebeløb. Denne udskudte rente lægges derefter til lånets udestående hovedstol. Det rentebeløb, der kan udskydes på denne måde, er ofte begrænset.
Hvorfor afdrager banker lån?
Banker foretrækker måske at amortisere lån, fordi disse favoriserer renter frem for hovedstol i de første år, og banker ved, at de fleste boligejere vil refinansiere eller sælge deres ejendom, før de 30 år med et traditionelt realkreditlån er gået. Dette giver banken mulighed for at fange flest renteindtægter, samtidig med at kreditrisikoen minimeres, da hovedstolen også tilbagebetales hver måned. Hoveddelene kan også bruges til at foretage nye lån eller investeringer, efterhånden som de modtages.
Hvad betyder det, når et lån amortiseres?
Amortisering betyder, at lånets betalinger omfatter både en del af renter og hovedstol. I et ikke-amortiserende lån betales kun renter periodisk, og hele hovedstolen tilbagebetales først ved lånets udløb.
