Sicurezza ammortizzante

Che cos'è un titolo ammortizzante?

Un titolo amortizing è una classe di investimento di debito in cui una parte dell'importo principale sottostante viene pagata in aggiunta agli interessi con ogni pagamento effettuato al detentore del titolo. Il pagamento regolare che il detentore del titolo riceve deriva dai pagamenti che il mutuatario effettua per estinguere il debito.

I titoli ammortizzanti sono garantiti da debito, il che significa che un prestito o un pool di prestiti è stato cartolarizzato. Dal punto di vista del mutuatario, nulla è cambiato rispetto al contratto di prestito originale, ma i pagamenti effettuati alla banca passano all'investitore che detiene la garanzia creata dal prestito. I mutui e i titoli garantiti da ipoteca sono forme comuni di titoli ad ammortamento.

Può essere contrastato con un titolo non ammortizzabile.

Come funziona un titolo ammortizzante

I titoli amortizing sono titoli di debito come le obbligazioni, ma rimborsano il capitale ad ogni pagamento anziché alla scadenza. I titoli garantiti da ipoteca (MBS) sono tra le forme più comuni di un titolo ammortizzante.

Con un MBS, le rate mensili del mutuo che i mutuatari effettuano vengono raggruppate e quindi distribuite ai titolari di MBS. Questo è un sistema eccellente per liberare credito per emettere più prestiti fintanto che il creditore sta controllando adeguatamente i mutuatari.

Un altro tipo popolare di sicurezza ammortizzante sarebbero i prestiti auto poiché il rimborso da parte del mutuatario generalmente include interessi più pagamenti di capitale. I pool di questi prestiti sono chiamati Asset-Backed Securities (ABS). Le velocità di pagamento anticipato per questi tipi di prestiti possono essere molto diverse rispetto a MBS.

I titoli di ammortamento sotto forma di mutui e prestiti NINJA sono stati al centro del tracollo dei mutui.

Titoli di ammortamento e rischio di pagamento anticipato

A seconda del modo in cui è strutturato un titolo, i detentori di titoli ammortizzati possono essere soggetti al rischio di rimborso anticipato. Non è raro che il mutuatario sottostante paghi anticipatamente una parte, se non tutto, del capitale del debito se i tassi di interesse scendono a un punto in cui il rifinanziamento ha un senso finanziario.

Nel caso in cui si verifichi il pagamento anticipato, l'investitore riceverà il resto del capitale e non verranno più pagati gli interessi. Ciò lascia l'investitore con dollari da investire in un ambiente di interesse più basso di quanto fosse probabile quando ha acquistato il titolo ammortizzante.

Di conseguenza, l'investitore perderà gli interessi che avrebbe altrimenti goduto se non avesse scelto un titolo ammortizzante. Questo è anche indicato come rischio di reinvestimento e fa parte del compromesso che gli investitori devono ottenere per un tasso di interesse più elevato su un titolo ammortizzante rispetto a un'obbligazione non ammortizzata.

Smaltimento di titoli di ammortamento

A causa dei pagamenti unici in due parti, un titolo ammortizzante può essere spogliato in prodotti di soli interessi e solo capitale, o in una combinazione in cui la proporzione dei due è allocata in modo disuguale a una tranche.

La striscia di soli interessi si assumerà tutto il rischio di pagamento anticipato e la striscia di solo capitale beneficia effettivamente del pagamento anticipato perché l'investitore recupera i soldi prima, beneficiando del valore temporale del denaro poiché non ci sono comunque interessi in arrivo. In questo caso, le due strisce di un titolo amortizing diventano proxy della tesi dell'investitore sul movimento futuro dei tassi di interesse.

Esempio di un titolo ammortizzante

Un mutuo tradizionale è un esempio di titolo ammortizzante, poiché sia una parte del capitale che degli interessi vengono pagati ogni mese. Con un pagamento completamente ammortizzato,. la maggior parte dei mutui convenzionali ha la stessa rata mensile per tutta la durata del prestito, con la quota di interessi rispetto al capitale, favorendo il capitale nel tempo man mano che il saldo del prestito viene ripagato.

Il piano di ammortamento per un mutuo trentennale di $ 250.000 al 4,5%, ad esempio, sarebbe quindi di $ 1.266,71 al mese. Nel primo mese del prestito, $ 329,21 del pagamento è capitale e $ 937,50 è interesse. Nel pagamento finale, $ 412,11 sarebbero il capitale e $ 854,61 di interessi.

Si noti che alcuni mutui non sono ammortizzabili, come i mutui a tasso unico e quelli a palloncino. I mutui ARM possono diventare ammortizzabili solo dopo un periodo iniziale di, diciamo, cinque anni (nel caso di un ARM 5/1 ).

Mette in risalto

• A seconda del modo in cui è strutturato un titolo, i detentori di titoli ammortizzati possono essere soggetti al rischio di rimborso anticipato.

• I titoli amortizing sono titoli di debito come le obbligazioni, ma rimborsano il capitale ad ogni pagamento anziché alla scadenza.

• I mutui e i titoli garantiti da ipoteca (MBS) sono tra le forme più comuni di un titolo amortizing.

• Non è raro che il mutuatario sottostante paghi anticipatamente una parte, se non tutto, del capitale del debito se i tassi di interesse scendono a un punto in cui il rifinanziamento ha un senso finanziario.

• La maggior parte delle obbligazioni societarie o governative rimborsano il capitale solo alla fine della durata del prestito e pertanto non sono ammortizzabili.

FAQ

Come pago anticipatamente il mio piano di ammortamento?

Molti istituti di credito consentono di rimborsare capitale extra o effettuare pagamenti extra in anticipo. Quando ciò accade, puoi mantenere le stesse rate mensili ma ridurre la durata del prestito. Oppure puoi mantenere la durata esistente del prestito e rifonderla con pagamenti mensili inferiori. Si noti che alcuni prestiti includeranno sanzioni per il pagamento anticipato o per la risoluzione anticipata. Controlla la stampa fine con il tuo prestatore.

Che cos'è un prestito ammortizzato negativamente?

Un prestito ammortizzato negativamente consente al mutuatario di effettuare pagamenti occasionali inferiori all'intero importo degli interessi dovuti. Questo interesse differito viene quindi aggiunto al capitale residuo del prestito. L'importo degli interessi che può essere differito in questo modo è spesso limitato.

Perché le banche ammortizzano i prestiti?

Le banche potrebbero preferire ammortizzare i prestiti perché nei primi anni questi privilegiano gli interessi rispetto al capitale e le banche sanno che la maggior parte dei proprietari di case rifinanzierà o venderà la propria proprietà prima che i 30 anni di un mutuo tradizionale siano scaduti. Ciò consente alla banca di acquisire la maggior parte degli interessi attivi riducendo al minimo il rischio di credito poiché anche il capitale viene rimborsato ogni mese. Le quote capitale possono anche essere utilizzate per fare nuovi prestiti o investimenti man mano che vengono ricevuti.

Cosa significa quando un prestito si sta ammortizzando?

L'ammortamento significa che i pagamenti del prestito includono sia una parte degli interessi che del capitale. In un prestito non ammortizzante, vengono effettuati solo pagamenti di interessi periodici, con l'intero importo del capitale rimborsato solo alla scadenza del prestito.