Amortisierende Sicherheit

Was ist eine amortisierende Sicherheit?

Ein amortisierendes Wertpapier ist eine Klasse von Schuldinvestitionen, bei der ein Teil des zugrunde liegenden Kapitalbetrags zusätzlich zu den Zinsen mit jeder Zahlung an den Inhaber des Wertpapiers gezahlt wird. Die regelmäßige Zahlung, die der Wertpapierinhaber erhält, ergibt sich aus den Zahlungen, die der Kreditnehmer zur Tilgung der Schuld leistet.

Amortisierende Wertpapiere sind schuldenbesichert, d. h. ein Kredit oder ein Kreditpool wurde verbrieft. Aus Sicht des Kreditnehmers hat sich gegenüber dem ursprünglichen Kreditvertrag nichts geändert, sondern die an die Bank geleisteten Zahlungen fließen an den Investor durch, der die aus dem Kredit geschaffene Sicherheit hält. Hypotheken und hypothekenbesicherte Wertpapiere sind gängige Formen von amortisierenden Wertpapieren.

Es kann einem nicht amortisierenden Wertpapier gegenübergestellt werden.

Wie eine amortisierende Sicherheit funktioniert

Amortisierende Wertpapiere sind Schuldtitel wie Anleihen, aber sie zahlen den Kapitalbetrag bei jeder Zahlung und nicht bei Fälligkeit zurück. Hypothekenbesicherte Wertpapiere (MBS) gehören zu den häufigsten Formen von amortisierenden Wertpapieren.

Bei einem MBS werden die monatlichen Hypothekenzahlungen der Kreditnehmer gepoolt und dann an die MBS-Inhaber verteilt. Dies ist ein ausgezeichnetes System, um Kredite freizugeben, um mehr Kredite zu vergeben, solange der Kreditgeber die Kreditnehmer ordnungsgemäß überprüft.

Eine weitere beliebte Art der amortisierenden Sicherheit wären Autokredite, da die Rückzahlung durch den Kreditnehmer in der Regel Zinsen plus Tilgungszahlungen beinhaltet. Pools dieser Kredite werden als Asset-Backed Securities (ABS) bezeichnet. Die Vorauszahlungsgeschwindigkeiten für diese Art von Darlehen können im Vergleich zu MBS sehr unterschiedlich sein.

Amortisierende Wertpapiere in Form von Hypotheken und NINJA-Darlehen standen im Mittelpunkt der Hypothekenkrise.

Tilgung von Wertpapieren und Vorauszahlungsrisiko

Abhängig von der Art und Weise, wie ein Wertpapier strukturiert ist, können Inhaber von amortisierenden Wertpapieren einem vorzeitigen Rückzahlungsrisiko ausgesetzt sein. Es ist nicht ungewöhnlich, dass der zugrunde liegende Kreditnehmer einen Teil, wenn nicht sogar den gesamten Kapitalbetrag der Schuld zurückzahlt, wenn die Zinssätze auf einen Punkt fallen, an dem eine Refinanzierung finanziell sinnvoll ist.

Im Falle einer Vorauszahlung erhält der Anleger den Rest des Kapitalbetrags und es erfolgen keine weiteren Zinszahlungen. Dies lässt dem Anleger Dollar übrig, um in einem niedrigeren Zinsumfeld zu investieren, als dies wahrscheinlich der Fall war, als er das sich amortisierende Wertpapier kaufte.

Demzufolge entgehen dem Anleger Zinsen, die er sonst hätte erhalten können, wenn er sich nicht für ein amortisierendes Wertpapier entschieden hätte. Dies wird auch als Reinvestitionsrisiko bezeichnet und ist Teil des Kompromisses, den Anleger für einen höheren Zinssatz für ein amortisierendes Wertpapier im Vergleich zu einer nicht amortisierenden Anleihe eingehen müssen.

Amortisierende Wertpapiere abstreifen

Aufgrund der einzigartigen zweiteiligen Zahlungen kann ein amortisierendes Wertpapier in Nur-Zins- und Nur-Tilgung-Produkte oder eine Kombination zerlegt werden, bei der der Anteil der beiden ungleich auf eine Tranche verteilt wird.

Der Nur-Zins-Strip übernimmt das gesamte Vorauszahlungsrisiko und der Nur-Hauptbetrag-Strip profitiert tatsächlich von der Vorauszahlung, da der Anleger das Geld früher zurückbekommt und vom Zeitwert des Geldes profitiert, da sowieso keine Zinsen anfallen. In diesem Fall werden die beiden Streifen eines amortisierenden Wertpapiers zu Stellvertretern für die These des Anlegers über die zukünftige Entwicklung der Zinssätze.

Beispiel für eine amortisierende Sicherheit

Eine traditionelle Hypothek ist ein Beispiel für eine amortisierende Sicherheit, da sowohl ein Teil des Kapitals als auch die Zinsen jeden Monat zurückgezahlt werden. Bei einer vollständig amortisierten Zahlung haben die meisten konventionellen Hypotheken die gleiche monatliche Zahlung über die Laufzeit des Darlehens, wobei der Anteil von Zinsen gegenüber Kapital im Laufe der Zeit den Kapitalbetrag begünstigt, wenn der Darlehenssaldo zurückgezahlt wird.

Der Tilgungsplan für eine 30-jährige Hypothek in Höhe von 250.000 USD zu 4,5 % würde daher beispielsweise 1.266,71 USD pro Monat betragen. Im ersten Monat des Darlehens sind 329,21 $ der Zahlung Kapital und 937,50 $ Zinsen. Bei der letzten Zahlung wären 412,11 $ Kapital und 854,61 $ Zinsen.

Beachten Sie, dass sich einige Hypotheken nicht amortisieren, wie z. B. Zinshypotheken und Ballonhypotheken. ARM-Hypotheken können erst nach einer anfänglichen Laufzeit von beispielsweise fünf Jahren (im Fall eines 5/1 ARM ) amortisiert werden.

Höhepunkte

• Abhängig von der Art und Weise, wie ein Wertpapier strukturiert ist, können Inhaber von amortisierenden Wertpapieren einem vorzeitigen Rückzahlungsrisiko ausgesetzt sein.

• Amortisierende Wertpapiere sind Schuldtitel wie Anleihen, aber sie zahlen den Kapitalbetrag bei jeder Zahlung und nicht bei Fälligkeit zurück.

• Hypotheken und hypothekenbesicherte Wertpapiere (MBS) gehören zu den häufigsten Formen von amortisierenden Wertpapieren.

• Es ist nicht ungewöhnlich, dass der zugrunde liegende Kreditnehmer einen Teil, wenn nicht den gesamten Kapitalbetrag der Schuld zurückzahlt, wenn die Zinssätze auf einen Punkt fallen, an dem eine Refinanzierung finanziell sinnvoll ist.

• Die meisten Unternehmens- oder Staatsanleihen zahlen den Kapitalbetrag erst am Ende der Kreditlaufzeit zurück und sind daher nicht amortisierend.

FAQ

Wie zahle ich meinen Amortisationsplan vorzeitig ab?

Bei vielen Kreditgebern können Sie zusätzliches Kapital zurückzahlen oder vorzeitig zusätzliche Zahlungen leisten. In diesem Fall können Sie entweder die gleichen monatlichen Zahlungen beibehalten, aber die Laufzeit des Darlehens verkürzen. Oder Sie behalten die bestehende Laufzeit des Darlehens bei und gestalten es mit geringeren monatlichen Raten neu. Beachten Sie, dass einige Darlehen Vorfälligkeitsentschädigungen oder Vorfälligkeitsentschädigungen enthalten. Überprüfen Sie das Kleingedruckte mit Ihrem Kreditgeber.

Was ist ein negativ amortisiertes Darlehen?

Ein negativ getilgter Kredit ermöglicht es dem Kreditnehmer, gelegentlich Zahlungen zu leisten, die geringer sind als der volle Betrag der fälligen Zinsen. Diese aufgeschobenen Zinsen werden dann zum ausstehenden Kapitalbetrag des Darlehens hinzuaddiert. Die Höhe der auf diese Weise aufschiebbaren Zinsen ist oft gedeckelt.

Warum amortisieren Banken Kredite?

Banken ziehen es möglicherweise vor, Kredite zu amortisieren, da diese in den ersten Jahren Zinsen gegenüber Kapital vorziehen, und Banken wissen, dass die meisten Hausbesitzer ihre Immobilie refinanzieren oder verkaufen werden, bevor die 30 Jahre einer traditionellen Hypothek abgelaufen sind. Dadurch kann die Bank die meisten Zinserträge erzielen und gleichzeitig das Kreditrisiko minimieren, da das Kapital auch jeden Monat zurückgezahlt wird. Die Kapitalanteile können auch für neue Kredite oder Investitionen verwendet werden, sobald sie eingehen.

Was bedeutet es, wenn sich ein Darlehen amortisiert?

Tilgung bedeutet, dass die Zahlungen des Darlehens sowohl einen Teil der Zinsen als auch des Tilgungsbetrags enthalten. Bei einem nicht amortisierten Darlehen werden periodisch nur Zinszahlungen geleistet, wobei der gesamte Kapitalbetrag erst bei Fälligkeit des Darlehens zurückgezahlt wird.