쿠션 스왑

상각 스왑이란 무엇입니까?

상각 스왑은 기본 고정 및 변동 금리 에서 명목 원금 이 감소하는 이자율 스왑 입니다.

분할 상환 스왑 이해

상각 이자율 스왑이라고도하는 상각 스왑은 한 당사자가 고정 이자율을 지불하고 다른 당사자가 시간이 지남에 따라 감소하는 명목 원금에 대해 변동 이자율을 지불하는 파생 상품입니다. 명목 원금은 모기지와 같이 원금 잔액이 감소(상각)되는 기본 금융 상품에 연결됩니다. 상각 스왑은 원금이 아닌 현금 흐름만 교환하는 것입니다.

일반 바닐라 스왑 과 마찬가지로 상각 스왑은 두 거래 상대방 간의 계약 입니다. 거래 상대방은 지정된 원금을 기준으로 미래 이자 지급의 한 흐름을 다른 흐름으로 교환하는 데 동의합니다. 상각 스왑은 금리 변동에 대한 노출을 줄이거나 늘리는 데 사용됩니다 . 그들은 또한 스왑 없이 가능했을 것보다 약간 낮은 이자율을 얻는 데 도움이 될 수 있습니다 . 스왑 상각과의 주요 차이점은 일반적으로 고정된 일정에 따라 시간이 지남에 따라 스왑의 원금이 감소한다는 것입니다. 예를 들어, 분할 상환 스왑은 시간이 지남에 따라 상환되는 부동산 모기지 와 연결될 수 있습니다.

금리 스왑은 미래의 이자를 서로 교환하기 위해 두 당사자 간의 인기 있는 파생 상품 계약 유형입니다. 이러한 스왑은 장외 거래(OTC)이며 각 당사자가 원하는 사양으로 맞춤화할 수 있는 계약입니다. 스왑을 사용자 정의하는 방법에는 여러 가지가 있습니다.

상각 스왑의 명목 원금은 기초 금융 상품과 동일한 비율로 감소할 수 있습니다. 이자율 은 모기지 이자율 또는 LIBOR( London Inter-bank Offered Rate )와 같은 벤치 마크 를 기반으로 할 수도 있습니다 .

이러한 레그 의 현재 가치 에서 파생됩니다 . 스왑과 기초자산의 상각 일정이 동일한 수준으로 설정되는 것이 중요합니다(특히 고정금리 수취인에게).

다음은 변동금리를 받고 고정금리를 지급하는 경우의 상각스왑의 현재가치(PV)입니다.

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스왑과 같은 장외 거래에는 거래상대방 위험 이 있습니다. 거래는 거래소에 의해 뒷받침되지 않으므로 한쪽 당사자가 계약 측면에서 인도하지 못할 수 있는 위험이 있습니다.

상각 스왑의 반대는 증가하는 원금 스왑 입니다. 누적 스왑을 사용하면 스왑 기간 동안 명목 원금이 증가합니다. 상각 스왑과 적산 스왑의 주요 측면 중 하나는 명목 원금이 스왑 계약 기간 동안 영향을 받는다는 것입니다. 이는 명목 원금이 스왑 기간 동안 영향을 받지 않는 다른 유형의 스왑과 대조됩니다.

상각 스왑의 예

부동산에서 투자 부동산 소유자는 변동하는 LIBOR 또는 단기 재무부 이자율에 연결된 모기지로 대규모 다중 유닛 부동산에 자금을 조달할 수 있습니다. 그러나 그들은 부동산 단위를 임대하고 고정 지불을받습니다. 부동산 모기지 이자율 상승으로부터 보호하기 위해 소유자는 고정 이자율로 스왑하는 스왑 계약을 체결할 수 있습니다. 이는 요율이 변경될 경우 유동 모기지 상환액을 충당할 수 있음을 보장합니다.

스왑의 단점은 금리가 떨어지면 부동산 소유자가 스왑에 참여하지 않는 것이 더 나았을 것이라는 것입니다. 금리가 하락함에도 불구하고 그들은 여전히 스왑에 대해 고정된 금액을 지불하고 있습니다. 그들이 스왑에 들어가지 않았다면 그들은 단순히 모기지론에 대한 낮은 이자율의 혜택을 받았을 것입니다.

스왑은 일반적으로 투기 목적으로 입력되지 않습니다. 대신 대부분의 기업과 조직에 중요한 단점 을 헤지 하거나 제한하는 데 사용됩니다.

헤지는 일수, 만기,. 콜 기능 및 기타 차이점으로 인해 완벽하게 일치하지 않을 수 있지만 부동산 소유자의 이자율 상승 위험을 대부분 완화할 수 있습니다.

##하이라이트

• 상각 스왑은 원금이 아닌 현금 흐름만 교환하는 것입니다.

• 할부 상환 스왑은 장외 거래입니다.

• 상각 스왑은 기본 고정 및 변동 금리에서 명목 원금이 감소하는 이자율 스왑입니다.

• 상각 스왑은 한 당사자가 고정된 이자를 지불하고 다른 당사자가 명목 원금에 대해 변동 이자를 지불하는 파생 상품입니다.