Dempingsbytte

Hva er en amortiserende swap?

En amortiserende swap er en renteswap hvor den nominelle hovedstolen reduseres med underliggende faste og flytende rente.

Forstå amortiserende swaps

En amortiserende swap, også kalt en amortiserende renteswap, er et derivatinstrument der den ene parten betaler en fast rente mens den andre parten betaler en flytende rente på et nominelt hovedbeløp som synker over tid. Den teoretiske hovedstolen er knyttet til et underliggende finansielt instrument med en fallende (amortiserende) hovedstolsaldo, for eksempel et boliglån. En amortiserende swap er en utveksling av kun kontantstrømmer, ikke hovedstol.

Som med vaniljebytteavtaler er en amortiserende swap en avtale mellom to motparter. Motpartene er enige om å bytte en strøm av fremtidige rentebetalinger med en annen, basert på et spesifisert hovedbeløp. Amortiserende swapper brukes for å redusere eller øke eksponeringen for svingninger i rentene. De kan også bidra til å oppnå en marginalt lavere rente enn det som ville vært mulig uten bytteavtalen. Hovedforskjellen med amortiserende bytteavtaler er at hovedbeløpet på bytteavtalen går ned over tid, vanligvis på en fast tidsplan. For eksempel kan en amortiserende swap være knyttet til et boliglån som blir nedbetalt over tid.

Rentebytteavtaler er en populær type derivatavtale mellom to parter for å bytte fremtidige rentebetalinger for hverandre. Disse byttene handler over-the-counter (OTC) og er kontrakter som kan tilpasses til de respektive partenes ønskede spesifikasjoner. Det er mange måter å tilpasse byttene på.

Den teoretiske hovedstolen i en amortiserende swap kan reduseres i samme takt som det underliggende finansielle instrumentet. Rentene kan også være basert på en referanseindeks,. for eksempel en boliglånsrente eller London Inter-bank Offered Rate ( LIBOR).

En amortiserende swap består typisk av faste og flytende ben, og verdien er utledet fra nåverdiene til disse benene. Det er viktig (spesielt for fastrentemottakeren) at amortiseringsplanene for bytteavtalen og det underliggende settes på identiske nivåer.

Følgende er nåverdien (PV) av en amortiserende swap hvis du mottar flytende rente og betaler fast rente.

$\text${\text} = \text{\text} - \text_{\text}</ math>

Følgende er nåverdien av en amortiserende swap dersom du mottar fastrenten og betaler flytende rente.

$\text${\text} = \text{\text} - \text_{\text}</ math>

OTC-transaksjoner, som bytteavtaler, har motpartsrisiko. Transaksjonene er ikke støttet av en børs, og derfor er det en risiko for at den ene parten ikke kan levere på sin side av kontrakten.

Det motsatte av en amortiserende swap er en påløpende hovedbytte. Med en accreting swap vil den nominelle hovedstolen øke over byttets levetid. Et av de viktigste aspektene ved både en amortiserende swap og en akkreterende swap er at den nominelle hovedstolen påvirkes over swapavtalens levetid. Dette står i kontrast til andre typer bytteavtaler, der den nominelle hovedstolen forblir upåvirket over byttets levetid.

Eksempel på en amortiserende swap

I eiendom kan en eier av investeringseiendommer finansiere en stor eiendom med flere enheter med et boliglån knyttet til en fluktuerende LIBOR eller kortsiktig statskasserente. De leier imidlertid eiendomsenhetene og mottar en fast betaling. For å beskytte mot stigende renter på boligens boliglån, kan eieren inngå en bytteavtale der de vil bytte fast til flytende rente. Dette sikrer at hvis prisene endres, vil de være i stand til å dekke de flytende boliglånsbetalingene.

Ulempen med byttet er at dersom rentene faller, hadde eieren av eiendommen hatt det bedre å ikke gå inn i byttet. Når rentene faller, betaler de fortsatt det faste beløpet for byttet. Hvis de ikke hadde gått inn i bytteavtalen, ville de rett og slett tjent på lavere renter på boliglånet.

Bytteavtaler legges vanligvis ikke inn for spekulative formål. I stedet brukes de til å sikre eller begrense ulempen, som er viktig for de fleste bedrifter og organisasjoner.

Det kan hende at sikringen ikke samsvarer perfekt på grunn av antall dager, løpetider,. samtalefunksjoner og andre forskjeller, men det vil redusere mesteparten av risikoen for stigende renter for eiendomseieren.

##Høydepunkter

• En amortiserende swap er en utveksling av kun kontantstrømmer, ikke hovedstol.

• Amortiserende byttehandel over-the-counter.

• En amortiserende swap er en renteswap hvor den nominelle hovedstolen reduseres med underliggende faste og flytende rente.

• En amortiserende swap er et derivatinstrument der den ene parten betaler en fast rente mens den andre betaler en flytende rente på en nominell hovedstol.