مقايضة الإطفاء
ما هي المقايضة المطفأة؟
مقايضة الإطفاء هي مقايضة أسعار الفائدة حيث يتم تخفيض المبلغ الأساسي الافتراضي بالمعدلات الثابتة والمتغيرة .
فهم إطفاء المقايضات
مقايضة الإطفاء ، والتي تسمى أيضًا مقايضة سعر الفائدة المطفأة ، هي أداة مشتقة يدفع فيها أحد الأطراف سعر فائدة ثابتًا بينما يدفع الطرف الآخر معدل فائدة متغير على مبلغ أساسي افتراضي يتناقص بمرور الوقت. يتم ربط الأصل الاسمي بأداة مالية أساسية مع انخفاض (إطفاء) الرصيد الأساسي ، مثل الرهن العقاري. مقايضة الاستهلاك هي تبادل للتدفقات النقدية فقط ، وليس المبالغ الرئيسية.
كما هو الحال مع مقايضات الفانيليا العادية ، فإن مقايضة الاستهلاك هي اتفاق بين طرفين مقابلين. يوافق الأطراف المقابلة على تبادل تدفق واحد من مدفوعات الفائدة المستقبلية بآخر ، بناءً على مبلغ رئيسي محدد. تستخدم مقايضات الإطفاء لتقليل أو زيادة التعرض لتقلبات أسعار الفائدة. يمكنهم أيضًا المساعدة في الحصول على سعر فائدة أقل بشكل هامشي مما كان ممكنًا بدون المقايضة. يتمثل الاختلاف الرئيسي في إطفاء المقايضات في المبلغ الأساسي لانخفاض المقايضة بمرور الوقت ، وعادةً ما يكون ذلك وفقًا لجدول زمني ثابت. على سبيل المثال ، يمكن ربط مقايضة الاستهلاك برهن عقاري يتم سداده بمرور الوقت.
تعد مقايضات أسعار الفائدة نوعًا شائعًا من اتفاقيات المشتقات بين طرفين لتبادل مدفوعات الفائدة المستقبلية لبعضهما البعض. يتم تداول هذه المقايضات خارج البورصة (OTC) وهي عقود يمكن تخصيصها وفقًا للمواصفات المرغوبة للأطراف المعنية. هناك العديد من الطرق لتخصيص المقايضات.
قد ينخفض الأصل الافتراضي في مقايضة الإطفاء بنفس معدل الأداة المالية الأساسية. قد تستند أسعار الفائدة أيضًا إلى علامة معيارية ، مثل معدل فائدة الرهن العقاري أو سعر الفائدة المعروض بين البنوك في لندن (ليبور).
تتكون مقايضة الاستهلاك عادةً من أرجل ثابتة وعائمة وتستمد قيمتها من القيم الحالية لهذه الأرجل. من المهم (خاصة بالنسبة للمستقبل ذي السعر الثابت) أن يتم تعيين جداول إطفاء المبادلة والأساس عند مستويات متطابقة.
فيما يلي القيمة الحالية (PV) لمبادلة إطفاء إذا تلقيت معدل عائم ودفع السعر الثابت.
فيما يلي القيمة الحالية لمقايضة الإطفاء في حالة استلام سعر فائدة ثابت ودفع معدل عائم.
المعاملات خارج البورصة ، مثل المقايضات ، تنطوي على مخاطر الطرف المقابل. المعاملات غير مدعومة من قبل البورصة ، وبالتالي هناك خطر من أن أحد الأطراف قد لا يكون قادرًا على التسليم من جانبه من العقد.
إن عكس مقايضة الإطفاء هو مقايضة رأس المال المتراكمة. مع المقايضة المتراكمة ، سيزداد المبلغ الأساسي الافتراضي على مدار عمر المبادلة. أحد الجوانب الرئيسية لكل من مقايضة الإطفاء والمبادلة التراكمية هو أن المبلغ الأساسي النظري يتأثر على مدى عمر اتفاقية المقايضة. يتناقض هذا مع الأنواع الأخرى من المقايضات ، حيث يظل المبلغ الأساسي الافتراضي غير متأثر على مدار عمر المقايضة.
مثال على مقايضة الإطفاء
في العقارات ، قد يقوم مالك العقار الاستثماري بتمويل عقار كبير متعدد الوحدات برهن عقاري مرتبط بسعر ليبور متقلب أو سعر فائدة الخزانة قصير الأجل. ومع ذلك ، فهم يؤجرون الوحدات العقارية ويحصلون على دفعة ثابتة. للحماية من ارتفاع أسعار الفائدة على رهن العقار ، قد يدخل المالك في اتفاقية مقايضة حيث سيتم مقايضة أسعار ثابتة مقابل أسعار متغيرة. وهذا يؤكد أنه إذا تغيرت الأسعار ، فسيكون بمقدورهم تغطية مدفوعات الرهن العقاري العائمة.
الجانب السلبي من المقايضة هو أنه إذا انخفضت أسعار الفائدة ، فسيكون من الأفضل لمالك العقار عدم الدخول في المبادلة. مع انخفاض أسعار الفائدة ، لا يزالون يدفعون المبلغ الثابت للمبادلة. إذا لم يدخلوا في المقايضة ، فسيستفيدون ببساطة من أسعار الفائدة المنخفضة على الرهن العقاري.
لا يتم إدخال المقايضات عادةً لأغراض المضاربة على الرغم من ذلك. بدلاً من ذلك ، يتم استخدامها للتحوط أو الحد من الجوانب السلبية ، وهو أمر مهم لمعظم الشركات والمؤسسات.
قد لا يتطابق التحوط تمامًا بسبب عدد أيام التهم ، وآجال الاستحقاق ، وخصائص الاتصال ، والاختلافات الأخرى ، ولكنه من شأنه أن يخفف معظم مخاطر ارتفاع أسعار الفائدة لمالك العقار.
يسلط الضوء
مقايضة الاستهلاك هي تبادل للتدفقات النقدية فقط ، وليس المبالغ الرئيسية.
إطفاء مقايضات التجارة خارج البورصة.
مقايضة الإطفاء هي مقايضة أسعار الفائدة حيث يتم تخفيض المبلغ الأساسي الافتراضي بالمعدلات الثابتة والمتغيرة الأساسية.
مقايضة الإطفاء هي أداة مشتقة يدفع فيها أحد الطرفين سعر فائدة ثابت بينما يدفع الطرف الآخر سعر فائدة متغير على مبلغ أساسي افتراضي.
