Pehmusteen vaihto
Mikä on kuoletusswap?
Kuolettava swap on koronvaihtosopimus, jossa nimellispääomaa vähennetään kiinteillä ja vaihtuvilla koroilla.
Kuoletusswap-sopimusten ymmärtäminen
Kuolettava koronvaihtosopimus, jota kutsutaan myös lyhennettäväksi koronvaihtosopimukseksi, on johdannaisinstrumentti,. jossa toinen osapuoli maksaa kiinteän koron, kun taas toinen osapuoli maksaa vaihtuvaa korkoa nimellispääomasta, joka pienenee ajan myötä. Nimellinen pääoma on sidottu kohde-etuutena olevaan rahoitusinstrumenttiin, jonka pääomasaldo on laskeva (lyhentävä), kuten asuntolainaan. Kuoletusswap on vain kassavirtojen, ei pääoman, vaihtoa.
Kuten tavallisissa vaniljavaihtosopimuksissa , kuolettava swap on kahden vastapuolen välinen sopimus . Vastapuolet sopivat vaihtavansa yhden tulevien koronmaksujen virran toiseen tiettyyn pääomaan perustuen. Kuolettavia vaihtosopimuksia käytetään vähentämään tai lisäämään alttiutta korkotason vaihteluille. Ne voivat myös auttaa saamaan hieman alhaisemman koron kuin se olisi ollut mahdollista ilman swapia. Suurin ero kuolettaviin swap-sopimuksiin on se, että swap-pääoma pienenee ajan myötä, tyypillisesti kiinteässä aikataulussa. Esimerkiksi kuolettava vaihtosopimus voidaan sidotta kiinteistökiinnitykseen , joka maksetaan takaisin ajan myötä.
Koronvaihtosopimukset ovat suosittuja johdannaissopimuksia kahden osapuolen välillä tulevien koronmaksujen vaihtamiseksi toisilleen. Nämä swap -sopimukset ovat OTC - kauppaa, ja ne ovat sopimuksia, jotka voidaan räätälöidä vastaavien osapuolten toivomusten mukaan. On monia tapoja muokata vaihtoja.
Kuolettavan swap-sopimuksen nimellinen pääoma voi laskea samaa tahtia kuin taustalla oleva rahoitusinstrumentti. Korot voivat myös perustua viitearvoon,. kuten asuntolainan korkoon tai Lontoon pankkien väliseen korkoon (LIBOR).
Kuoletusswap koostuu tyypillisesti kiinteistä ja kelluvista osista ja sen arvo on johdettu näiden osien nykyarvoista. On tärkeää (erityisesti kiinteäkorkoiselle vastaanottajalle), että swapin ja kohde-etuuden kuoletusaikataulut asetetaan samalle tasolle.
Seuraava on kuolettavan swapin nykyarvo (PV), jos se saa vaihtuvakorkoisen ja maksaa kiinteää korkoa.
Seuraava on kuolettavan swapin nykyarvo, jos se saa kiinteän koron ja maksaa vaihtuvakorkoista.
OTC-transaktioihin, kuten swapeihin, liittyy vastapuoliriski. Transaktiot eivät ole vaihdon takaamia, ja siksi on olemassa riski, että toinen osapuoli ei pysty toimittamaan sopimusta.
Kuolettavan swapin vastakohta on lisääntyvä pääomanvaihto . Lisääntyvällä swapilla nimellinen pääoma kasvaa swapin voimassaoloaikana. Yksi sekä kuolettavan swapin että lisääntyvän swapin avaintekijöistä on, että nimelliseen pääomaan vaikuttaa swap-sopimuksen voimassaoloaika. Tämä eroaa muun tyyppisistä swapeista, joissa nimellinen pääoma pysyy muuttumattomana swapin voimassaoloaikana.
Esimerkki kuoletusswapista
Kiinteistöalalla sijoituskiinteistön omistaja saattaa rahoittaa suuren moniosaisen kiinteistön asuntolainalla, joka on sidottu vaihtelevaan LIBOR-korkoon tai lyhytaikaiseen Treasury-korkoon. He kuitenkin vuokraavat kiinteistöyksiköt ja saavat kiinteän maksun. Suojatakseen kiinteistön asuntolainan korkojen nousua, omistaja voi tehdä swap-sopimuksen, jossa hän vaihtaa kiinteän vaihtuvakorkoon. Tämä varmistaa, että jos korot muuttuvat, he pystyvät kattamaan kelluvat asuntolainamaksut.
Swapin huono puoli on, että jos korot laskevat, kiinteistön omistajan olisi ollut parempi olla tekemättä swapia. Korkojen laskiessa he maksavat edelleen kiinteän summan swapista. Jos he eivät olisi tehneet swapia, he yksinkertaisesti hyötyisivät asuntolainan alhaisemmista koroista.
Swap-sopimuksia ei kuitenkaan yleensä tehdä spekulatiivisiin tarkoituksiin. Sen sijaan niitä käytetään suojaamaan tai rajoittamaan haittapuolia, mikä on tärkeää useimmille yrityksille ja organisaatioille.
Suojaus ei ehkä täsmää täydellisesti päivien lukumäärän, erääntymisaikojen,. puheluominaisuuksien ja muiden erojen vuoksi, mutta se pienentäisi suurimman osan riskistä korkojen noususta kiinteistön omistajalle.
##Kohokohdat
Kuoletusswap on vain kassavirtojen, ei pääoman, vaihtoa.
Kuolettavat swap-sopimukset ovat pörssin ulkopuolella.
Kuolettava swap on koronvaihtosopimus, jossa nimellispääomaa alennetaan kiinteillä ja vaihtuvilla koroilla.
Kuolettava swap on johdannaisinstrumentti, jossa toinen osapuoli maksaa kiinteää korkoa, kun taas toinen maksaa vaihtuvaa korkoa nimellispääomasta.
