Permuta con ammortamento
Che cos'è uno scambio di ammortamento?
Un amortizing swap è uno swap su tassi di interesse in cui l' importo nozionale del capitale viene ridotto ai tassi fissi e variabili sottostanti .
Capire gli scambi di ammortamento
Un amortizing swap, chiamato anche amortizing interest rate swap, è uno strumento derivato in cui una parte paga un tasso di interesse fisso mentre l'altra parte paga un tasso di interesse variabile su un importo nominale nozionale che diminuisce nel tempo. Il capitale nozionale è legato a uno strumento finanziario sottostante con un saldo capitale decrescente (ammortizzante), come un'ipoteca. Uno swap amortizing è solo uno scambio di flussi di cassa, non importi principali.
Come per i plain vanilla swap,. uno swap amortizing è un accordo tra due controparti. Le controparti si impegnano a scambiare un flusso di pagamenti di interessi futuri con un altro, sulla base di un importo capitale specificato. Gli swap amortizing vengono utilizzati per ridurre o aumentare l'esposizione alle fluttuazioni dei tassi di interesse. Possono anche aiutare a ottenere un tasso di interesse leggermente inferiore a quello che sarebbe stato possibile senza lo swap. La principale differenza rispetto agli swap ammortizzati è che l'importo principale dello swap diminuisce nel tempo, in genere in base a un programma fisso. Ad esempio, uno swap amortizing potrebbe essere legato a un mutuo immobiliare che viene estinto nel tempo.
Gli swap su tassi di interesse sono un tipo popolare di contratto derivato tra due parti per scambiare pagamenti di interessi futuri l'uno con l'altro. Questi swap sono negoziati over-the-counter (OTC) e sono contratti che possono essere personalizzati in base alle specifiche desiderate delle rispettive parti. Ci sono molti modi per personalizzare gli scambi.
Il capitale nozionale in uno swap amortizing può diminuire allo stesso tasso dello strumento finanziario sottostante. I tassi di interesse possono anche essere basati su un benchmark , come un tasso di interesse ipotecario o il London Inter-bank Offered Rate (LIBOR).
Uno swap amortizing è tipicamente costituito da gambe fisse e variabili e il suo valore è derivato dai valori attuali di queste gambe. È importante (soprattutto per il beneficiario del tasso fisso) che i piani di ammortamento dello swap e del sottostante siano fissati a livelli identici.
Quello che segue è il valore attuale (PV) di uno swap amortizing se riceve il tasso variabile e paga il tasso fisso.
Quello che segue è il valore attuale di uno swap amortizing se riceve il tasso fisso e paga il tasso variabile.
Le transazioni OTC, come gli swap, presentano un rischio di controparte. Le transazioni non sono supportate da uno scambio, e quindi c'è il rischio che una delle parti potrebbe non essere in grado di consegnare la loro parte del contratto.
L'opposto di uno swap amortizing è uno swap principale in aumento. Con un accreting swap, l'importo del capitale nozionale aumenterà per tutta la durata dello swap. Uno degli aspetti chiave sia di uno swap amortizing che di uno swap accreting è che l'importo del capitale nozionale è influenzato per tutta la durata del contratto di swap. Ciò contrasta con altri tipi di swap, in cui l'importo del capitale nozionale rimane inalterato per tutta la durata dello swap.
Esempio di uno scambio di ammortamento
Nel settore immobiliare, un proprietario di un investimento immobiliare potrebbe finanziare una grande proprietà multi-unità con un mutuo legato a un LIBOR fluttuante o un tasso di interesse del Tesoro a breve termine. Tuttavia, affittano le unità immobiliari e ricevono un pagamento fisso. Per proteggersi dall'aumento dei tassi di interesse sul mutuo della proprietà , il proprietario potrebbe stipulare un contratto di swap in cui scambierà tassi fissi con tassi variabili. Ciò assicura che se i tassi cambiano, saranno in grado di coprire le rate del mutuo variabile.
Lo svantaggio dello swap è che se i tassi di interesse scendono, il proprietario dell'immobile sarebbe stato meglio non entrare nello swap. Quando i tassi di interesse scendono, stanno ancora pagando l'importo fisso per lo swap. Se non fossero entrati nello swap, avrebbero semplicemente beneficiato di tassi di interesse più bassi sul mutuo.
Tuttavia, gli swap in genere non vengono inseriti per scopi speculativi. Al contrario, vengono utilizzati per coprire o limitare il lato negativo, che è importante per la maggior parte delle aziende e delle organizzazioni.
La copertura potrebbe non corrispondere perfettamente a causa del numero di giorni, scadenze,. caratteristiche di chiamata e altre differenze, ma mitigherebbe la maggior parte del rischio di aumento dei tassi di interesse per il proprietario dell'immobile.
Mette in risalto
Uno swap amortizing è solo uno scambio di flussi di cassa, non importi principali.
Swap di ammortamento negoziati over-the-counter.
Un amortizing swap è uno swap su tassi di interesse in cui l'importo nozionale del capitale viene ridotto ai tassi fissi e variabili sottostanti.
Uno swap amortizing è uno strumento derivato in cui una parte paga un tasso di interesse fisso mentre l'altra parte paga un tasso di interesse variabile su un importo nominale nozionale.
