Skipti á púði
Hvað er afskriftarskipti?
Afskriftaskiptasamningur er vaxtaskiptasamningur þar sem áætluð höfuðstóll er lækkaður á undirliggjandi föstum og breytilegum vöxtum.
Skilningur á afskriftaskiptasamningum
Afskriftaskiptasamningur, einnig kallaður afskriftarvaxtaskiptasamningur, er afleiðugerningur þar sem annar aðili greiðir fasta vexti á meðan hinn aðilinn greiðir breytilega vexti af áætluðum höfuðstól sem lækkar með tímanum. Hugmyndalegur höfuðstóll er bundinn undirliggjandi fjármálagerningi með lækkandi (afskriftarafskrift) höfuðstól, svo sem veð. Afskriftaskiptasamningur er aðeins skipting á sjóðstreymi, ekki höfuðstólsfjárhæðum.
Eins og með venjulega vanilluskiptasamninga,. er afskriftarskiptasamningur samningur milli tveggja mótaðila. Mótaðilar samþykkja að skipta einum straumi framtíðarvaxtagreiðslna fyrir annan, miðað við tilgreinda höfuðstól. Afskriftaskiptasamningar eru notaðir til að draga úr eða auka áhættu vegna vaxtasveiflna. Þeir geta einnig hjálpað til við að fá örlítið lægri vexti en hefði verið hægt án skiptasamningsins. Helsti munurinn á afskriftaskiptasamningum er að höfuðstóll skiptasamninganna lækkar með tímanum, venjulega samkvæmt föstu áætlun. Til dæmis gæti afskriftarskiptasamningur verið bundinn við fasteignaveð sem er verið að greiða niður með tímanum.
Vaxtaskiptasamningar eru vinsæl tegund afleiðusamninga milli tveggja aðila til að skiptast á framtíðarvaxtagreiðslum hver fyrir annan. Þessir skiptasamningar eiga viðskipti utan búðarborðs (OTC) og eru samningar sem hægt er að aðlaga að óskum viðkomandi aðila. Það eru margar leiðir til að sérsníða skiptin.
Hugmyndalegur höfuðstóll í afskriftarskiptasamningi getur lækkað á sama hraða og undirliggjandi fjármálagerningur. Vextir geta einnig verið byggðir á viðmiðunarmörkum , svo sem veðlánavöxtum eða London Inter-bank Offered Rate (LIBOR).
Afskriftaskiptasamningur samanstendur venjulega af föstum og fljótandi fótum og verðmæti þeirra er dregið af núvirði þessara fóta. Það er mikilvægt (sérstaklega fyrir viðtakanda með föstum vöxtum) að afskriftaáætlanir skiptasamningsins og undirliggjandi séu settar á sama stig.
Eftirfarandi er núvirði (PV) afskriftarskiptasamnings ef breytilegt gengi er tekið og fasta vextir eru greiddir.
Eftirfarandi er núvirði afskriftarskiptasamnings ef þeir fá fasta vexti og greiða breytilega vexti.
OTC viðskipti, eins og skiptasamningar, hafa mótaðilaáhættu. Viðskiptin eru ekki studd af kauphöll og því er hætta á að annar aðili geti ekki staðið við samninginn.
Andstæðan við afskriftarskiptasamninga er gjaldfelld höfuðstólsskiptasamningur. Með uppsöfnun skipta mun áætluð höfuðstóll hækka á líftíma skiptasamningsins. Einn af lykilþáttum bæði afskriftarskipta og eignaskiptasamnings er að huglæg höfuðstóll hefur áhrif á líftíma skiptasamningsins. Þetta er andstætt öðrum tegundum skiptasamninga, þar sem áætluð höfuðstóll er óbreytt yfir líftíma skiptasamningsins.
Dæmi um afskriftaskipti
Í fasteignum gæti fjárfestingareignareigandi fjármagnað stóra eign í mörgum einingum með veði bundið við sveiflukennda LIBOR eða skammtímavexti ríkissjóðs. Hins vegar leigja þeir eignirnar og fá fasta greiðslu. Til að verjast hækkandi vöxtum á húsnæðisláni eignarinnar gæti eigandinn gert skiptasamning þar sem hann mun skipta á föstum vöxtum fyrir fljótandi vexti. Þetta tryggir að ef vextir breytast munu þeir geta staðið undir fljótandi húsnæðislánum.
Gallinn við skiptin er sá að ef vextir lækka hefði eiganda eignarinnar verið betra að fara ekki inn í skiptin. Þegar vextir lækka eru þeir enn að borga fasta upphæð fyrir skiptin. Ef þeir hefðu ekki farið í skiptasamninginn hefðu þeir einfaldlega hagnast á lægri vöxtum á húsnæðisláninu.
Skiptaskipti eru þó venjulega ekki slegin inn í spákaupmennsku. Þess í stað eru þau notuð til að verja eða takmarka ókostina, sem er mikilvægt fyrir flest fyrirtæki og stofnanir.
Vörnin passar kannski ekki fullkomlega vegna fjölda dagatalninga, gjalddaga,. símtalseiginleika og annars munar, en það myndi draga úr hættunni á hækkandi vöxtum fyrir eiganda fasteigna að mestu.
##Hápunktar
Afskriftaskiptasamningur er aðeins skipting á sjóðstreymi, ekki höfuðstólsfjárhæðum.
Afskrifa skiptasamningaviðskipti utan búðarborðs.
Afskriftaskiptasamningur er vaxtaskiptasamningur þar sem áætluð höfuðstóll er lækkaður á undirliggjandi föstum og breytilegum vöxtum.
Afskriftaskiptasamningur er afleiðugerningur þar sem annar aðili greiðir fasta vexti á meðan hinn greiðir breytilega vexti af áætluðum höfuðstól.
