Amortisierender Swap
Was ist ein amortisierender Swap?
Ein amortisierender Swap ist ein Zinsswap, bei dem der Nennbetrag um die zugrunde liegenden festen und variablen Zinssätze reduziert wird.
Amortisierende Swaps verstehen
Ein amortisierender Swap, auch amortisierender Zinsswap genannt, ist ein Derivat,. bei dem eine Partei einen festen Zinssatz zahlt, während die andere Partei einen variablen Zinssatz auf einen fiktiven Kapitalbetrag zahlt, der im Laufe der Zeit abnimmt. Der fiktive Kapitalbetrag ist an ein zugrunde liegendes Finanzinstrument mit abnehmender (amortisierender) Kapitalsumme gebunden, wie z. B. eine Hypothek. Ein amortisierender Swap ist nur ein Austausch von Cashflows, nicht von Kapitalbeträgen.
Wie bei Plain Vanilla Swaps handelt es sich bei einem amortisierenden Swap um eine Vereinbarung zwischen zwei Kontrahenten. Die Kontrahenten vereinbaren, einen Strom zukünftiger Zinszahlungen auf der Grundlage eines bestimmten Kapitalbetrags gegen einen anderen auszutauschen. Amortisierende Swaps werden verwendet, um das Risiko von Zinsschwankungen zu verringern oder zu erhöhen. Sie können auch dazu beitragen, einen geringfügig niedrigeren Zinssatz zu erzielen, als dies ohne den Swap möglich gewesen wäre. Der Hauptunterschied zu amortisierenden Swaps besteht darin, dass der Kapitalbetrag des Swaps im Laufe der Zeit abnimmt, typischerweise nach einem festen Zeitplan. Beispielsweise könnte ein amortisierender Swap an eine Immobilienhypothek gebunden sein,. die im Laufe der Zeit zurückgezahlt wird.
Zinsswaps sind eine beliebte Art von Derivatvereinbarungen zwischen zwei Parteien, um zukünftige Zinszahlungen gegeneinander auszutauschen. Diese Swaps werden außerbörslich (OTC) gehandelt und sind Kontrakte, die an die gewünschten Spezifikationen der jeweiligen Parteien angepasst werden können. Es gibt viele Möglichkeiten, die Swaps anzupassen.
Der fiktive Kapitalbetrag in einem amortisierenden Swap kann im gleichen Verhältnis wie das zugrunde liegende Finanzinstrument sinken. Die Zinssätze können auch auf einer Benchmark basieren , wie z. B. einem Hypothekenzinssatz oder dem London Interbank Offered Rate (LIBOR).
Ein amortisierender Swap besteht typischerweise aus festen und variablen Beinen und sein Wert wird von den Barwerten dieser Beine abgeleitet. Wichtig (insbesondere für den Festzinsempfänger) ist, dass die Tilgungspläne des Swaps und des Basiswerts identisch angesetzt werden.
Das Folgende ist der Barwert (PV) eines amortisierenden Swaps, wenn er den variablen Zinssatz erhält und den festen Zinssatz zahlt.
Das Folgende ist der Barwert eines amortisierenden Swaps, wenn er den festen Zinssatz erhält und den variablen Zinssatz zahlt.
OTC-Transaktionen haben wie Swaps ein Kontrahentenrisiko. Die Transaktionen sind nicht durch eine Börse abgesichert, und daher besteht das Risiko, dass eine Partei möglicherweise nicht in der Lage ist, auf ihrer Seite des Vertrags zu liefern.
Das Gegenteil eines amortisierenden Swaps ist ein anwachsender Kapitalswap. Bei einem anwachsenden Swap steigt der Nominalbetrag über die Laufzeit des Swaps. Einer der Schlüsselaspekte sowohl eines amortisierenden Swaps als auch eines anwachsenden Swaps besteht darin, dass der fiktive Kapitalbetrag über die Laufzeit der Swap-Vereinbarung beeinflusst wird. Dies steht im Gegensatz zu anderen Arten von Swaps, bei denen der Nominalbetrag während der Laufzeit des Swaps unverändert bleibt.
Beispiel eines amortisierenden Swaps
Im Immobilienbereich könnte ein Eigentümer einer als Finanzinvestition gehaltenen Immobilie eine große Immobilie mit mehreren Wohneinheiten mit einer Hypothek finanzieren, die an einen schwankenden LIBOR- oder kurzfristigen Treasury-Zinssatz gebunden ist. Allerdings vermieten sie die Eigentumseinheiten und erhalten eine feste Zahlung. Um sich vor steigenden Zinssätzen für die Hypothek der Immobilie zu schützen, kann der Eigentümer eine Swap-Vereinbarung abschließen, bei der er feste gegen variable Zinssätze tauscht. Dies stellt sicher, dass sie bei einer Zinsänderung die variablen Hypothekenzahlungen decken können.
Der Nachteil des Swaps besteht darin, dass der Eigentümer der Immobilie bei fallenden Zinsen besser dran gewesen wäre, den Swap nicht einzugehen. Wenn die Zinssätze fallen, zahlen sie immer noch den festen Betrag für den Swap. Wenn sie den Swap nicht eingegangen wären, würden sie einfach von niedrigeren Zinssätzen für die Hypothek profitieren.
Swaps werden jedoch normalerweise nicht zu spekulativen Zwecken eingegangen. Stattdessen werden sie verwendet, um das Abwärtspotenzial abzusichern oder zu begrenzen, was für die meisten Unternehmen und Organisationen wichtig ist.
Laufzeiten , Kündigungsmerkmale und anderer Unterschiede nicht perfekt zusammen , aber sie würde den größten Teil des Risikos steigender Zinssätze für den Immobilienbesitzer mindern.
Höhepunkte
Ein amortisierender Swap ist nur ein Austausch von Cashflows, nicht von Kapitalbeträgen.
Amortisierende Swaps werden außerbörslich gehandelt.
Ein amortisierender Swap ist ein Zinsswap, bei dem der Nennbetrag um die zugrunde liegenden festen und variablen Zinssätze reduziert wird.
Ein amortisierender Swap ist ein Derivat, bei dem eine Partei einen festen Zinssatz zahlt, während die andere einen variablen Zinssatz auf einen fiktiven Kapitalbetrag zahlt.
