Swap amortissable

Qu'est-ce qu'un swap amortissable ?

Un swap amortissable est un swap de taux d'intérêt dans lequel le montant du principal notionnel est réduit aux taux fixes et variables sous-jacents.

Comprendre les swaps amortissables

Un swap amortissable, également appelé swap de taux d'intérêt amortissable, est un instrument dérivé dans lequel une partie paie un taux d'intérêt fixe tandis que l'autre partie paie un taux d'intérêt variable sur un montant principal notionnel qui diminue avec le temps. Le principal notionnel est lié à un instrument financier sous-jacent avec un solde de principal dégressif (amortissant), comme une hypothèque. Un swap amortissable est un échange de flux de trésorerie uniquement, et non de montants principaux.

Comme pour les swaps vanille,. un swap amortissable est un accord entre deux contreparties. Les contreparties conviennent d'échanger un flux de paiements d'intérêts futurs contre un autre, sur la base d'un montant en principal spécifié. Les swaps amortissables sont utilisés pour réduire ou augmenter l'exposition aux fluctuations des taux d'intérêt. Ils peuvent également aider à obtenir un taux d'intérêt légèrement inférieur à celui qui aurait été possible sans le swap. La principale différence avec les swaps amortissables est que le montant principal du swap diminue avec le temps, généralement selon un calendrier fixe. Par exemple, un swap amortissable pourrait être lié à une hypothèque immobilière qui est remboursée au fil du temps.

Les swaps de taux d'intérêt sont un type populaire d'accord dérivé entre deux parties pour échanger des paiements d'intérêts futurs l'une contre l'autre. Ces swaps se négocient de gré à gré (OTC) et sont des contrats qui peuvent être personnalisés selon les spécifications souhaitées par les parties respectives. Il existe de nombreuses façons de personnaliser les swaps.

Le principal notionnel d'un swap amortissable peut diminuer au même rythme que l'instrument financier sous-jacent. Les taux d'intérêt peuvent également être basés sur une référence , comme un taux d'intérêt hypothécaire ou le London Inter-bank Offered Rate (LIBOR).

Un swap amortissable se compose généralement de branches fixes et flottantes et sa valeur est dérivée des valeurs actuelles de ces branches. Il est important (en particulier pour le bénéficiaire du taux fixe) que les plans d'amortissement du swap et du sous-jacent soient fixés à des niveaux identiques.

Ce qui suit est la valeur actuelle (PV) d'un swap amorti s'il reçoit le taux variable et paie le taux fixe.

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Ce qui suit est la valeur actuelle d'un swap amorti s'il reçoit le taux fixe et paie le taux variable.

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Les transactions de gré à gré, comme les swaps, comportent un risque de contrepartie. Les transactions ne sont pas soutenues par un échange, et il existe donc un risque qu'une partie ne soit pas en mesure de livrer de son côté du contrat.

L'opposé d'un swap amortissant est un swap principal accrétable. Avec un swap accrété, le montant du principal notionnel augmentera sur la durée de vie du swap. L'un des aspects clés d'un swap amortissable et d'un swap relutif est que le montant principal notionnel est affecté sur la durée de vie de l'accord de swap. Cela contraste avec d'autres types de swaps, où le montant du principal notionnel reste inchangé pendant la durée de vie du swap.

Exemple d'un swap amortissable

Dans l'immobilier, un propriétaire d'immeuble de placement peut financer une grande propriété à logements multiples avec une hypothèque liée à un LIBOR fluctuant ou à un taux d'intérêt du Trésor à court terme. Cependant, ils louent les unités de propriété et reçoivent un paiement fixe. Pour se protéger contre la hausse des taux d'intérêt sur l'hypothèque de la propriété, le propriétaire peut conclure un accord de swap dans lequel il échangera des taux fixes contre des taux flottants. Cela garantit que si les taux changent, ils seront en mesure de couvrir les versements hypothécaires flottants.

L'inconvénient du swap est que si les taux d'intérêt baissent, le propriétaire de la propriété aurait mieux fait de ne pas participer au swap. Lorsque les taux d'intérêt baissent, ils paient toujours le montant fixe du swap. S'ils n'avaient pas conclu le swap, ils bénéficieraient simplement de taux d'intérêt plus bas sur l'hypothèque.

Les swaps ne sont généralement pas saisis à des fins spéculatives. Au lieu de cela, ils sont utilisés pour couvrir ou limiter les risques, ce qui est important pour la plupart des entreprises et des organisations.

La couverture peut ne pas correspondre parfaitement en raison du nombre de jours, des échéances,. des caractéristiques d'appel et d'autres différences, mais elle atténuerait la majeure partie du risque de hausse des taux d'intérêt pour le propriétaire.

Points forts

• Un swap amortissable est un échange de flux de trésorerie uniquement, et non de montants principaux.

• Les swaps amortissables se négocient de gré à gré.

• Un swap amortissable est un swap de taux d'intérêt dans lequel le montant notionnel du principal est réduit aux taux fixes et variables sous-jacents.

• Un swap amortissable est un instrument dérivé dans lequel une partie paie un taux d'intérêt fixe tandis que l'autre paie un taux d'intérêt variable sur un montant principal notionnel.