Udskiftning af polstring
Hvad er en amortiserende swap?
En amortiserende swap er en renteswap, hvor den nominelle hovedstol reduceres med de underliggende faste og variable renter.
Forstå amortiserende swaps
En amortiserende swap, også kaldet en amortiserende renteswap, er et afledt instrument, hvor den ene part betaler en fast rente, mens den anden part betaler en variabel rente på et fiktivt hovedbeløb, der falder over tid. Den teoretiske hovedstol er bundet til et underliggende finansielt instrument med en faldende (amortiserende) hovedstolsaldo, såsom et realkreditlån. En amortiserende swap er kun en udveksling af pengestrømme, ikke hovedstole.
Som med plain vanilla swaps er en amortiserende swap en aftale mellem to modparter. Modparterne er enige om at udveksle en strøm af fremtidige rentebetalinger med en anden baseret på et specificeret hovedbeløb. Amortiserende swaps anvendes til at reducere eller øge eksponeringen over for udsving i rentesatserne. De kan også hjælpe med at opnå en marginalt lavere rente, end det ville have været muligt uden swappen. Den største forskel med amortiserende swaps er, at hovedstolen af swappen falder over tid, typisk på en fast tidsplan. For eksempel kan en amortiserende swap være knyttet til et realkreditlån,. der bliver betalt ned over tid.
Renteswaps er en populær type derivataftale mellem to parter for at udveksle fremtidige rentebetalinger til hinanden. Disse swaps handler over-the-counter (OTC) og er kontrakter, der kan tilpasses til de respektive parters ønskede specifikationer. Der er mange måder at tilpasse byttet på.
Den nominelle hovedstol i en amortiserende swap kan falde i samme takt som det underliggende finansielle instrument. Renterne kan også være baseret på et benchmark , såsom en realkreditrente eller London Inter-bank Offered Rate (LIBOR).
En amortiserende swap består typisk af faste og flydende ben, og dens værdi er afledt af nutidsværdierne af disse ben. Det er vigtigt (især for den fastforrentede modtager), at afskrivningsplanerne for swappen og det underliggende er fastsat på identiske niveauer.
Følgende er nutidsværdien (PV) af en amortiserende swap, hvis man modtager den variable rente og betaler den faste rente.
Følgende er nutidsværdien af en amortiserende swap, hvis man modtager den faste rente og betaler den variable rente.
OTC-transaktioner, som swaps, har modpartsrisiko. Transaktionerne er ikke understøttet af en børs, og derfor er der risiko for, at den ene part ikke kan levere på deres side af kontrakten.
Det modsatte af en amortiserende swap er en accreting principal swap. Med en accreting swap vil den nominelle hovedstol stige i løbet af swappens levetid. Et af de vigtigste aspekter af både en amortiserende swap og en accreting swap er, at den nominelle hovedstol påvirkes i løbet af swapaftalens løbetid. Dette står i modsætning til andre typer swaps, hvor den nominelle hovedstol forbliver upåvirket i løbet af swappens levetid.
Eksempel på en amortiserende swap
Inden for fast ejendom kan en ejer af investeringsejendomme finansiere en stor ejendom med flere enheder med et realkreditlån knyttet til en svingende LIBOR eller kortsigtet statskasserente. De udlejer dog ejendommen og modtager en fast betaling. For at beskytte mod stigende renter på ejendommens realkreditlån, kan ejeren indgå en swapaftale, hvor de vil bytte fast til variabel rente. Dette sikrer, at hvis kurserne ændrer sig, vil de være i stand til at dække de flydende afdrag på realkreditlån.
Ulempen ved swappen er, at hvis renten falder, ville ejeren af ejendommen have været bedre stillet til ikke at indgå swappen. Når renten falder, betaler de stadig det faste beløb for byttet. Hvis de ikke havde indgået swappen, ville de simpelthen nyde godt af lavere renter på realkreditlånet.
Swaps indgår dog typisk ikke til spekulative formål. I stedet bruges de til at afdække eller begrænse ulempen, hvilket er vigtigt for de fleste virksomheder og organisationer.
Afdækningen matcher muligvis ikke perfekt på grund af antallet af dagtællinger, løbetider,. opkaldsfunktioner og andre forskelle, men det ville mindske det meste af risikoen for stigende renter for ejendomsejeren.
##Højdepunkter
En amortiserende swap er kun en udveksling af pengestrømme, ikke hovedstole.
Amortiserende swaps handel over-the-counter.
En amortiserende swap er en renteswap, hvor den nominelle hovedstol reduceres med de underliggende faste og variable renter.
En amortiserende swap er et afledt instrument, hvor den ene part betaler en fast rente, mens den anden betaler en variabel rente af en nominel hovedstol.
