Swap amortizable
¿Qué es un swap amortizable?
Un swap de amortización es un swap de tipos de interés en el que el importe del principal nocional se reduce a los tipos fijos y variables subyacentes.
Comprender los swaps de amortización
Un swap de amortización, también llamado swap de tasa de interés de amortización, es un instrumento derivado en el que una parte paga una tasa de interés fija mientras que la otra parte paga una tasa de interés variable sobre un monto principal nocional que disminuye con el tiempo. El principal nocional está vinculado a un instrumento financiero subyacente con un saldo principal decreciente (que se amortiza), como una hipoteca. Un swap de amortización es un intercambio de flujos de efectivo solamente, no de montos de capital.
Al igual que con los swaps estándar,. un swap de amortización es un acuerdo entre dos contrapartes. Las contrapartes acuerdan intercambiar un flujo de pagos de intereses futuros por otro, en función de un monto de capital especÃfico. Los swaps de amortización se utilizan para reducir o aumentar la exposición a las fluctuaciones en las tasas de interés. También pueden ayudar a obtener una tasa de interés marginalmente más baja de lo que hubiera sido posible sin el swap. La principal diferencia con los swaps de amortización es que el monto principal del swap disminuye con el tiempo, generalmente en un calendario fijo. Por ejemplo, un swap de amortización podrÃa vincularse a una hipoteca de bienes raÃces que se paga con el tiempo.
Los swaps de tasas de interés son un tipo popular de acuerdo de derivados entre dos partes para intercambiar pagos de intereses futuros entre sÃ. Estos swaps se negocian en el mercado extrabursátil (OTC) y son contratos que se pueden personalizar según las especificaciones deseadas de las respectivas partes. Hay muchas formas de personalizar los intercambios.
El principal nocional en un swap de amortización puede disminuir al mismo ritmo que el instrumento financiero subyacente. Las tasas de interés también pueden basarse en un punto de referencia,. como una tasa de interés hipotecaria o la tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR).
Un swap de amortización normalmente consta de tramos fijos y flotantes y su valor se deriva de los valores actuales de estos tramos. Es importante (especialmente para el receptor de tasa fija) que los cronogramas de amortización del swap y el subyacente se establezcan en niveles idénticos.
El siguiente es el valor actual (PV) de un swap de amortización si recibe la tasa flotante y paga la tasa fija.
El siguiente es el valor presente de un swap amortizable si recibe la tasa fija y paga la tasa flotante.
Las transacciones OTC, como los swaps, tienen riesgo de contraparte. Las transacciones no están respaldadas por un intercambio y, por lo tanto, existe el riesgo de que una de las partes no pueda cumplir con su parte del contrato.
Lo opuesto a un swap de amortización es un swap de capital acumulativo. Con un canje acumulativo, el monto de capital nocional aumentará durante la vida del canje. Uno de los aspectos clave tanto de un swap de amortización como de un swap de acrecentamiento es que el monto principal nocional se ve afectado durante la vigencia del contrato de swap. Esto contrasta con otros tipos de swaps, en los que el monto principal nocional no se ve afectado durante la vigencia del swap.
Ejemplo de un swap amortizable
En el sector inmobiliario, el propietario de una propiedad de inversión puede financiar una gran propiedad de unidades múltiples con una hipoteca vinculada a una tasa de interés LIBOR o del Tesoro a corto plazo fluctuante. Sin embargo, arriendan las unidades de propiedad y reciben un pago fijo. Para protegerse contra el aumento de las tasas de interés en la hipoteca de la propiedad, el propietario puede celebrar un acuerdo de intercambio en el que intercambiará tasas fijas por flotantes. Esto asegura que si las tasas cambian, podrán cubrir los pagos de la hipoteca flotante.
La desventaja del swap es que si las tasas de interés caen, al propietario de la propiedad le habrÃa ido mejor si no participara en el swap. A medida que bajan las tasas de interés, siguen pagando la cantidad fija del swap. Si no hubieran ingresado al swap, simplemente se estarÃan beneficiando de tasas de interés más bajas en la hipoteca.
Sin embargo, los swaps no suelen introducirse con fines especulativos. En cambio, se utilizan para cubrir o limitar las desventajas, lo cual es importante para la mayorÃa de las empresas y organizaciones.
Es posible que la cobertura no coincida perfectamente debido a la cantidad de dÃas, los vencimientos,. las caracterÃsticas de las llamadas y otras diferencias, pero mitigarÃa la mayor parte del riesgo de aumento de las tasas de interés para el propietario.
Reflejos
Un swap de amortización es un intercambio de flujos de efectivo solamente, no de montos de capital.
Amortización de operaciones swaps extrabursátiles.
Un swap de amortización es un swap de tipos de interés en el que el importe del principal nocional se reduce a los tipos fijos y variables subyacentes.
Un swap de amortización es un instrumento derivado en el que una parte paga una tasa de interés fija mientras que la otra paga una tasa de interés variable sobre un monto de capital nocional.
