금리 칼라

금리 칼라란 무엇입니까?

금리 칼라는 금리 변동에 대한 투자자의 노출을 헤지하기 위해 파생 상품을 사용하는 비교적 저렴한 금리 위험 관리 전략입니다.

금리 칼라 이해하기

칼라 는 기초 증권을 보유하고 보호 풋 옵션을 매수하는 동시에 보유에 대한 커버 드콜을 매도 하는 광범위한 옵션 전략 그룹입니다 . 콜 을 작성하여 받은 프리미엄 은 풋 옵션 구매 비용을 지불합니다. 또한, 콜옵션은 기초 증권 가격의 상승 가능성을 상한선으로 정하지만 증권 가치의 불리한 움직임으로부터 헤지를 보호합니다. 칼라 유형은 금리 칼라입니다.

본질적으로 이자율 칼라는 동일한 만기 및 명목 원금에 대해 동일한 지수의 이자율 상한선을 동시에 구매하고 이자율 하한선을 매도하는 것을 포함합니다. 이자율 칼라는 이자율 옵션 계약을 사용하여 차용인을 이자율 상승으로부터 보호하는 동시에 이자율 하락에 대한 하한선을 설정합니다. 금리 칼라는 채권 보유와 관련된 금리 위험 을 헤지하는 효과적인 방법이 될 수 있습니다. 이자율 칼라를 통해 투자자는 이자율 상한선을 구매하며, 이는 이자율 하한선을 판매하여 받은 프리미엄으로 자금을 조달합니다.

채권 가격과 이자율 사이에는 역의 관계가 있음을 기억하십시오. 채권 가격이 상승하면 이자율은 하락하고 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 금리 칼라 구매자의 목적은 금리 인상으로부터 보호하는 것입니다.

금리 상한선(예: 채권 풋 옵션 또는 금리 콜 옵션)을 구매하면 채권 가치의 최대 하락을 보장할 수 있습니다. 이자율 하한선(채권 콜 옵션 또는 이자율 풋 옵션)은 이자율이 하락할 경우 채권의 잠재적 가치 상승을 제한하지만, 선불 현금을 제공하고 상한선 비용을 지불하는 프리미엄 소득을 생성합니다.

투자자가 행사가가 10%인 한도를 구매하여 칼라를 입력하고 8%에 하한선을 판매한다고 가정해 보겠습니다. 이자율이 10%를 초과할 때마다 투자자는 상한선의 판매자로부터 지불을 받게 됩니다. 이자율이 하한선보다 낮은 8% 아래로 떨어지면 콜매도를 한 투자자는 이제 하한선을 매수한 당사자에게 지불해야 합니다.

분명히 이자율 칼라 전략은 칼라의 상한선에서 지불되는 최대 이자율을 제한함으로써 투자자를 보호하지만 이자율 하락의 수익성을 희생합니다.

금리 상한선 및 하한선

이자율 상한선은 이자 지급에 대한 상한선을 설정합니다 . 이는 단순히 차용인의 변동 부채에 대한 롤오버 날짜와 일치 하는 변동 이자율 지수에 대한 일련의 콜 옵션으로, 일반적으로 3개월 또는 6개월 런던 은행간 제공 금리 (LIBOR)입니다. 이러한 옵션의 행사가 또는 행사율은 상한선 구매자가 지불 할 수 있는 최대 이자율을 나타냅니다.

이자율 하한선 은 풋 옵션을 사용하여 생성 되는 최소 이자율입니다. 매 기간마다 이표지급 이 일정 하한선 또는 행사가 이상으로 지급되기 때문에 이자 지급을 받는 당사자의 위험을 줄 입니다.

역금리 칼라

역 금리 칼라는 금리 하락으로부터 대출 기관(예: 은행)을 보호하며, 이는 금리가 하락할 경우 변동 금리 대출 기관이 더 적은 이자 수입을 받게 됩니다. 그것은 금리 하한선의 동시 매수(또는 매수)와 금리 상한의 매도(또는 매도)를 포함합니다. 숏캡에서 받은 프리미엄은 롱 플로어에서 지불한 프리미엄을 부분적으로 상쇄합니다. 매수한도는 금리가 행사한도 이하로 떨어지면 지급을 받습니다. 숏캡은 이자율이 상한가 행사율을 초과할 때 지급합니다.

하이라이트

• 금리 칼라는 옵션 계약을 사용하여 금리 위험을 헤지하여 변동 금리 차입자를 금리 인상으로부터 보호하거나 대출 기관이 리버스 칼라의 경우 금리 하락으로부터 보호합니다.

• 칼라는 이자율 위험을 효과적으로 헤지하지만, 유리한 이자율 변동으로 인해 발생할 수 있는 잠재적인 상승을 제한합니다.

• 칼라는 커버드 콜 매도와 동시에 만기가 같은 보호 풋 매수, 금리 하한선 및 상한선 설정을 포함합니다.