수정된 장부가
์์ ์ฅ๋ถ๊ฐ๋ ๋ฌด์์ ๋๊น?
์์ ์ฅ๋ถ๊ฐ๋ ์์ฐ ๋ฐ ๋ถ์ฑ์ ํ์ฌ ์์ฅ ๊ฐ์น๋ฅผ ๊ธฐ๋ฐ์ผ๋ก ํ์ฌ์ ๊ฐ์น๋ฅผ ๊ฒฐ์ ํ๊ธฐ ์ํ ํ๊ฐ ๊ธฐ์ค์ ๋๋ค. ์ฆ, ์์ ์ฅ๋ถ๊ฐ๋ ๊ณต์ ์์ฅ ๊ฐ์น ๋ฅผ ๋ฐ์ํ๋๋ก ํ์ฌ์ ์์ฐ๊ณผ ๋ถ์ฑ์ ๊ฐ์น๋ฅผ ์กฐ์ ํฉ๋๋ค. ์์ฐ์ ์๋ ์๊ฐ๋ ์ญ์ฌ์ ์๊ฐ ๋ก ๊ธฐ๋ก๋๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ํด๋น ์์ฐ์ ์ ๋ฐ์ดํธ๋ ๊ณต์ ์์ฅ ๊ฐ์น๋ ์ญ์ฌ์ ์๊ฐ์ ์๋นํ ๋ค๋ฅผ ์ ์์ต๋๋ค. ์๋ฅผ ๋ค์ด, ํ์ฌ๊ฐ ๋ณด์ ํ ์ ๊ฐ ์ฆ๊ถ์ ์ญ์ฌ์ ๊ฐ์น์ ์๋นํ ๋ค๋ฅธ ์์ฅ ๊ฐ์น๋ฅผ ๊ฐ์ง ์ ์์ต๋๋ค.
์์ ์ฅ๋ถ๊ฐ ์ดํดํ๊ธฐ
์์ ์ฅ๋ถ๊ฐ์ก์ ์์ฐ ํ๊ฐ ์ ๊ทผ ๋ฐฉ์์ ๊ธฐ๋ณธ ์์ฐ์ ๊ฐ์น๋ฅผ ์ถ์ ํ์ฌ ํ์ฌ์ ๊ฐ์น๋ฅผ ๊ฒฐ์ ํ ์ ์๋ค๊ณ ๊ฐ์ ํฉ๋๋ค. ํ์ฌ์ ์์ ์ฅ๋ถ๊ฐ๋ฅผ ๊ฒฐ์ ํ๊ธฐ ์ ์ ๋จผ์ ํ์ฌ์ ์ฅ๋ถ๊ฐ ๋ฅผ ์ดํดํ๋ ๊ฒ์ด ์ค์ํฉ๋๋ค. ํ์ฌ์ ์ฅ๋ถ ๊ฐ์น๋ ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ์์ฐ์์ ๋ชจ๋ ๋ถ์ฑ์ ๋ถ์ฑ ๋ฅผ ๋บ ๊ฐ์น๋ก ๊ฐ์ฃผ๋ฉ๋๋ค. ์ฆ, ํ์ฌ๊ฐ ์์ ํ ๋ชจ๋ ๊ฒ์ ๋งค๊ฐํ๊ณ ๋ชจ๋ ๋ถ์ฑ๋ฅผ ๊ฐ๋ ๊ฒฝ์ฐ ๋๋จธ์ง ๊ธ์ก์ ์ฅ๋ถ๊ฐ๊ฐ ๋ฉ๋๋ค. ํฌ์์๋ ์ฅ๋ถ๊ฐ์น๋ฅผ ์ธก์ ๊ธฐ์ค์ผ๋ก ์ฌ์ฉํ์ฌ ํ์ฌ๊ฐ ๊ณผ๋ ํ๊ฐ ๋์๋์ง ์ ํ๊ฐ ๋์๋์ง ํ์ธํฉ๋๋ค.
์ ํต์ ์ผ๋ก ์ฅ๋ถ๊ฐ๋ฅผ ๊ฒฐ์ ํ ๋ ํ์ฌ์ ๋์ฐจ๋์กฐํ์ ์๋ ์์ฐ์ ๊ฐ์น๊ฐ ๊ณ์ฐ์ ๊ณ ๋ ค๋ฉ๋๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ ํ๊ณ์ ๊ด์ ์์ ์ด๋ฌํ ์์ฐ์ ๊ฐ์น๋ ์ญ์ฌ์ ๋น์ฉ์ด๋ผ๊ณ ํ๋ ์๋ ๊ตฌ๋งค ๊ฐ๊ฒฉ์ ๊ธฐ์ค์ผ๋ก ๊ธฐ๋ก๋ฉ๋๋ค. ์ค์ ๋ก ์ด๋ฌํ ์์ฐ ๊ฐ์น๋ ์๊ฐ์ด ์ง๋จ์ ๋ฐ๋ผ ๋ณ๋ํ ์ ์์ผ๋ฉฐ ์ญ์ฌ์ ๋น์ฉ๊ณผ ์๋นํ ๋ค๋ฅผ ์ ์์ต๋๋ค.
์๋ฅผ ๋ค์ด ํ ์ง๋ ์๊ฐ์ด ์ง๋จ์ ๋ฐ๋ผ ๊ฐ์น๊ฐ ์ฆ๊ฐํ ์ ์๋ ์์ฐ์ ๋๋ค. ๋ฐ๋๋ก, ์ ์กฐ ์ฅ๋น๋ ๊ธฐ์ ๋ฐ์ ์ผ๋ก ์ธํด ๊ฒฐ๊ตญ ๊ฐ์น๊ฐ ๋จ์ด์ง๊ฑฐ๋ ์ธ๋ชจ์๊ฒ ๋ ์ ์์ผ๋ฏ๋ก ๊ฐ์น๊ฐ ๊ฐ์ํ ์ ์์ต๋๋ค. ์์ ์ฅ๋ถ๊ฐ๋ ํ์ฌ ์์ฐ๊ณผ ๋ถ์ฑ์ ํ์ฌ ๊ฐ์น๋ฅผ ๊ณ์ฐํ์ฌ ๋ณด๋ค ์ต์ ์ ํ๊ฐ๋ฅผ ์ ๊ณตํจ์ผ๋ก์จ ํ ๋จ๊ณ ๋ ๋์๊ฐ๋๋ค.
์์ ๋ ์ฅ๋ถ๊ฐ์ก์ ๊ตฌ์ฑ์์
์ฅ๋ถ ๊ฐ์น ๋ฐ ์์ ์ฅ๋ถ ๊ฐ์น ๊ณ์ฐ์ ํฌํจ ๋๋ ์์ฐ ์ ํ์๋ ๋ฌผ๋ฆฌ์ ์ด๊ฑฐ๋ ์ ํ์ ์ธ ๊ณ ์ ์์ฐ ๊ณผ ๋ฌผ๋ฆฌ์ ์ด์ง ์์ ๋ฌดํ ์์ฐ ์ด ํฌํจ๋ฉ๋๋ค. ๋ค์์ ํ์ฌ์ ์์ฐ๊ณผ ๋ถ์ฑ์ ๋ช ๊ฐ์ง ์์ ๋๋ค.
์์ฐ
๋ค์์ ์ ํ ๋๋ ๊ณ ์ ์์ฐ์ ์์ ๋๋ค.
์ฅ๋น
๊ธฐ๊ณ
๊ณต์ฅ ๋ฐ ๊ฑด๋ฌผ
์ฐจ๋
๋ค์์ ๋ฌดํ ์์ฐ์ ์์ ๋๋ค.
๋ฐ๋ช ์ ๋ํ ๋ฒ์ ๋ณดํธ ๋ฐ ์์ ๊ถ์ ๋ํ๋ด๋ ํนํ
ํ์ฌ์ ์ํ ์ ๊ฐ์ ์ง์ ์ฌ์ฐ๊ถ
๋ถ์ฑ
๋ถ์ฑ๋ ํ์ฌ๊ฐ ๋น์ง๊ณ ์๋ ๊ฒ์ผ๋ก ๋จ๊ธฐ ๋ฐ ์ฅ๊ธฐ ์ฌ์ ์ ์๋ฌด๋ฅผ ๋ชจ๋ ํฌํจํ ์ ์์ต๋๋ค. ๋ถ์ฑ์ ๋ช ๊ฐ์ง ์๋ ๋ค์๊ณผ ๊ฐ์ต๋๋ค.
๊ณต๊ธ์ ์ฒด ๋ฐ ๊ณต๊ธ์ ์ฒด์ ์ง๋ถํด์ผ ํ๋ ๊ธ์ก์ ๋ํ๋ด๋ ๋ฏธ์ง๊ธ๊ธ
๋จ๊ธฐ์ ์ผ๋ก ํฌ์์์๊ฒ ํ๊ธ์ผ๋ก ์ง๊ธํ๋ ๋ฏธ์ง๊ธ๊ธ
์ํ์์ ๋น๋ฆฐ ๋๊ณผ ๊ฐ์ ์ฅ๊ธฐ ๋ถ์ฑ
์ฐ๊ธ ํํ
์์ ๋ ์ฅ๋ถ๊ฐ๋ฅผ ์ฌ์ฉํ๋ ๊ฒฝ์ฐ
์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ์์ ์ฅ๋ถ๊ฐ์ก์ ํ์ฌ๊ฐ ํ์ฐ ํ๊ฑฐ๋ ์ฌ์ ์ ์ด๋ ค์์ ์ฒํ ๊ฒฝ์ฐ์ ์ฌ์ฉ๋ฉ๋๋ค. ์ํ๊ณผ ๊ฐ์ ์ฑ๊ถ์๋ ํ์ฌ์ ๋ฏธ์ง๋ถ ๋์ถ์ด ์์ ์ ์์ต๋๋ค. ๊ฒฐ๊ณผ์ ์ผ๋ก ์ํ์ ํ์ฌ ์์ฐ์ ์ ๋ฐ์ดํธ๋ ๊ฐ์น๋ฅผ ์๊ตฌํ ์ ์์ต๋๋ค.
์ฒญ์ฐ ๊ฐ์น๋ฅผ ๊ฒฐ์ ํ ์ ์์ต๋๋ค . ์ด๋ ์์ฐ์ ๋ชจ๋ ๋งค๊ฐํ ๊ฒฝ์ฐ ๋ฐ๊ฒ ๋ ๊ธ์ก์ ๋๋ค. ํ์ฌ ๋์ฐจ ๋์กฐํ ์ ์ด ์์ฐ ๊ฐ์น๊ฐ ์ด ๋ถ์ฑ๋ณด๋ค ์ ์ ๊ฒฝ์ฐ ์ฑ๊ถ์๋ ํ์ฌ์ ๋ํ ๋ฏธ์ง๊ธ ๋์ถ์ ๋ํด ์์ค์ ์ ์ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ๋์ต๋๋ค.
์์ ์ฅ๋ถ๊ฐ ๊ฒฐ์ ๋ฐฉ๋ฒ
์์ ์ฅ๋ถ ๊ฐ์น๋ ์์ฐ ๋ฐ ๋ถ์ฑ์ ํ์ฌ(๋๋ ๊ณต์ ) ์์ฅ ๊ฐ์น๋ฅผ ํ๋ํ์ฌ ํ์ฌ์ ๋ณด๋ค ํ์ค์ ์ธ ํ๊ฐ(์ฅ๋ถ ๊ฐ์น ๋๋น)๋ฅผ ์์ฑํ๋ ค๊ณ ์๋ํฉ๋๋ค. ์ ๋ฐ์ดํธ๋ ํ๊ฐ๊ฐ ๊ฒฐ์ ๋๋ฉด ํ์ฌ ์์ฐ์ ์ด ๊ณต์ ์์ฅ ๊ฐ์น์์ ๋ถ์ฑ์ ์ด ๊ณต์ ์์ฅ ๊ฐ์น๋ฅผ ๋บ ์์ ์ฅ๋ถ๊ฐ๋ฅผ ๊ณ์ฐํฉ๋๋ค.
์์ ๋ ์ฅ๋ถ ๊ฐ์น ์ ๊ทผ ๋ฐฉ์์ ์ผํ์ผ๋ก ์์ฐ ๊ฐ์น๋ฅผ ํ์ค์ ์ธ ๊ธฐ๋์น์ ๋ง๊ฒ ์กฐ์ ํด์ผ ํ ์๋ ์์ต๋๋ค. ํ๊ธ๊ณผ ๊ฐ์ ๋จ๊ธฐ ์์ฐ์ ์ด๋ฏธ ๋์ฐจ ๋์กฐํ์ ๊ณต์ ์์ฅ ๊ฐ์น๋ก ๊ธฐ๋ก๋ฉ๋๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ ์ด๋ฏธ ํ๋งค๋ ์ ํ์ ๋ํด ๊ณ ๊ฐ์ ์ ์ฉ์ผ๋ก ํ์ฌ์ ๋น์ง ๋์ ๋ํ๋ด๋ ํ์ฌ์ ๋งค์ถ์ฑ๊ถ ์ ํ ์ธ์ด ํ์ํ ์ ์์ต๋๋ค. ์๋ฅผ ๋ค์ด, 90์ผ ์ด์ ๊ฒฝ๊ณผํ ๋ฏธ์ง๊ธ ์ฑ๊ถ์ ํ์ฌ๊ฐ ๋ฏธ์ง๊ธ๊ธ ์ ์ก์ ์ง๊ธ๋ฐ์ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ๋ฎ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ์ผ์ ๋น์จ๋งํผ ํ ์ธ๋ ์ ์์ต๋๋ค.
๋ถ๋์ฐ๊ณผ ๊ฐ์ ์ผ๋ถ ์์ฐ์ ๊ตฌ๋งค ์ดํ ๊ฐ์น๊ฐ ์ฆ๊ฐํ์ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ์์ง๋ง ์ฐจ๋๊ณผ ๊ฐ์ ๋ค๋ฅธ ์์ฐ์ ์ญ์ฌ์ ๋น์ฉ๋ณด๋ค ํจ์ฌ ์ ์ ๊ฐ์น๊ฐ ์์ ์ ์์ต๋๋ค. ์ปดํจํฐ ๋ฐ ์ํํธ์จ์ด์ ๊ฐ์ ๊ธฐ์ ๋ ๊ฐ์น๊ฐ ํ๋ฝํ์ ๊ฒ์ ๋๋ค. ๋ชจ๋ ์์ฐ๊ณผ ๋ถ์ฑ์ ๊ณต์ ์์ฅ ๊ฐ์น๊ฐ ๋ชจ๋ ๊ฒฐ์ ๋๋ฉด ๋ ํฉ๊ณ๋ฅผ ๋นผ์ ์์ ์ฅ๋ถ๊ฐ๋ฅผ ๊ณ์ฐํ ์ ์์ต๋๋ค.
์์ ์ฅ๋ถ๊ฐ์ ์ฅ์ ๊ณผ ๋จ์
๊ฐ์น ํ๊ฐ์ ๋ํ ์์ ๋ ์ฅ๋ถ ๊ฐ์น ์ ๊ทผ ๋ฐฉ์์ ์ฅ์ ์ ๋น์ฆ๋์ค์ ๋ํ ์ฌ์ธต ์กฐ์ฌ๊ฐ ํฌํจ๋๋ค๋ ๊ฒ์ ๋๋ค. ๊ฐ๋ณ ์์ฐ ํ๊ฐ๋ฅผ ํตํด ๋น์ฆ๋์ค๊ฐ ๊ฐ์ฅ ํฐ ๊ฐ์น๋ฅผ ์ฐฝ์ถํ๋ ์์น๋ฅผ ๋ช ํํ๊ฒ ์ดํดํ ์ ์์ต๋๋ค. ์ฌ์์ฑ๋ ์์ฐ ๊ฐ์น๋ก ์ธํด ํ๊ฐ๊ฐ ๋ ๋์ผ๋ฉด ํ์ฌ๊ฐ ์ฑ๊ถ์๋ฅผ ์ํด ๋ถ์ฑ๋ฅผ ์ฌ๊ตฌ์ฑ ํ ๋ ํ์ ํ๋ก์ธ์ค๋ฅผ ๊ฐ์ ํ ์ ์์ต๋๋ค.
์์ ๋ ์ฅ๋ถ๊ฐ์ก์ ์ฃผ์ ๋จ์ ์ ๊ณ์ฐ ๊ตฌํ๊ณผ ๊ด๋ จ๋ ๋์ ๋น์ฉ์ ๋๋ค. ์ฌ๋ฌ ๋ช ์ ์ ๋ฌธ ๊ฐ์ ์ธ์ ๊ณ ์ฉํด์ผ ํ ์ ์์ผ๋ฉฐ ์ด ๊ณผ์ ์ ์ฅ๋ถ ๊ฐ์น์ ๊ฐ์ ๋ค๋ฅธ ํ๊ฐ ๋ฐฉ๋ฒ๋ณด๋ค ํจ์ฌ ๋ ๋ง์ ์๊ฐ์ด ์์๋ฉ๋๋ค. ๋ํ ์ผ๋ฐ ํฌ์์๋ ์์ฅ ๊ธฐ์ ์ ํน์ ์์ฐ์ด๋ ๊ฐ์น์ ์ ๊ทผํ ์ ์์ต๋๋ค. ๊ทธ ๊ฒฐ๊ณผ, ํ์ฌ์ ๋์ฐจ๋์กฐํ์ ๊ธฐ๋ก๋ ์ด์ก๋ง์ ์ฌ์ฉํ์ฌ ํ์ฌ์ ์์ฐ๊ณผ ๋ถ์ฑ์ ๋ํ ๊ณต์ ํ ์์ฅ ๊ฐ์น๋ฅผ ์ฐฝ์ถํ๊ธฐ ์ด๋ ค์ธ ๊ฒ์ ๋๋ค.
๊ธฐ์ ๊ฐ์น๋ฅผ ๋์ด๋ ๋ค๋ฅธ ๋ฐฉ๋ฒ
๊ธฐ์ ์ ๋ค์๊ณผ ๊ฐ์ ๋ช ๊ฐ์ง ๋ฐฉ๋ฒ์ ํฌํจํ์ฌ ์ฌ๋ฌ ๋ค๋ฅธ ๋ฐฉ๋ฒ์ผ๋ก ๊ฐ์น๋ฅผ ํ๊ฐํ ์ ์์ต๋๋ค.
์๊ฐ ์ด์ก
์ฃผ์ ๊ฐ๊ฒฉ์ ์ด ๋ฐํ ์ฃผ์ ์ ๋ฅผ ๊ณฑํ์ฌ ๊ณ์ฐ๋ฉ๋๋ค .
๋ฐฐ ์์ต ๋ฐฉ์
๋ฐฐ ์์ต ๋ฐฉ์ ์ ์ผ์ ๊ธฐ๊ฐ ๋์ ๋ฐ์ํ ์์ต ์ ํ๋ฆ์ ๊ฐ์ ธ์ ํ์ฌ์ ์ฐ์ ๋ฐ ๊ฒฝ์ ํ๊ฒฝ์ ๋ฐ๋ผ ์น์์ ์ ์ฉํฉ๋๋ค.
ํ ์ธ๋ ํ๊ธ ํ๋ฆ
ํ ์ธ๋ ํ๊ธ ํ๋ฆ ( DCF) ๋ฐฉ๋ฒ์ ํ์ฌ๋ก๋ถํฐ ์์๋๋ ํ๊ธ ํ๋ฆ (์: ์์ต)๊ณผ ์ฐจ์ ๋น์ฉ๊ณผ ๊ฐ์ ์๋ณธ ๋น์ฉ ์์๋ฅผ ์ธก์ ํฉ๋๋ค.
ํฉ๋ณ ๋๋ ์ธ์,. ์ฃผ์ฃผ ๊ฑฐ๋, ๋ถ๋์ฐ ๊ณํ,. ์ฌ๋ฌด ๋ณด๊ณ ๋ฑ ๋ค์ํ ๋ชฉ์ ์ผ๋ก ๊ธฐ์ ์ ๊ฐ์น๋ฅผ ๊ฒฐ์ ํ ์ ์์ต๋๋ค.
##ํ์ด๋ผ์ดํธ
์์ ์ฅ๋ถ๊ฐ์ก์ ์์ฐ๊ณผ ๋ถ์ฑ์ ํ์ฌ ์์ฅ ๊ฐ์น๋ฅผ ๊ธฐ๋ฐ์ผ๋ก ํ์ฌ์ ๊ฐ์น๋ฅผ ๊ฒฐ์ ํ๋ ์งํ์ ๋๋ค.
์์ฐ์ ์ญ์ฌ์ ์๊ฐ๋ก ๊ธฐ๋ก๋๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ์์ฐ์ ์ ๋ฐ์ดํธ๋ ๊ณต์ ์์ฅ ๊ฐ์น๋ ์๋นํ ๋ค๋ฅผ ์ ์์ต๋๋ค.
๊ฒฐ๊ณผ์ ์ผ๋ก ์์ ๋ ์ฅ๋ถ๊ฐ๋ ํ์ฌ์ ์ต์ ๊ฐ์น๋ฅผ ์ ๊ณตํ ์ ์์ต๋๋ค.