Valeur comptable modifiée
Qu'est-ce que la valeur comptable modifiée ?
La valeur comptable modifiée est une mesure d'évaluation permettant de déterminer la valeur d'une entreprise en fonction de la valeur marchande actuelle de ses actifs et passifs. En d'autres termes, la valeur comptable modifiée ajuste la valeur des actifs et des passifs d'une entreprise pour refléter la juste valeur marchande. Étant donné que les actifs sont comptabilisés à leur coût d'origine ou historique,. la juste valeur marchande actualisée de ces actifs pourrait être très différente de leur coût historique. Par exemple, des titres négociables détenus par une société peuvent avoir une valeur marchande très différente de leur valeur historique.
Comprendre la valeur comptable modifiée
L'approche d'évaluation des actifs de la valeur comptable modifiée suppose que la valeur d'une entreprise peut être déterminée en estimant la valeur de ses actifs sous-jacents. Avant de déterminer la valeur comptable modifiée d'une entreprise, il est important de comprendre d'abord la valeur comptable de l'entreprise. La valeur comptable d'une entreprise est généralement considérée comme la valeur de ses actifs moins toutes ses dettes et dettes. En d'autres termes, si une entreprise devait vendre tout ce qu'elle possède et rembourser tous ses passifs, le montant restant serait sa valeur comptable. Les investisseurs utilisent la valeur comptable comme mesure pour déterminer si une entreprise est surévaluée ou sous- évaluée.
Traditionnellement, lors de la détermination de la valeur comptable, la valeur des actifs au bilan d'une entreprise est prise en compte dans le calcul. Cependant, d'un point de vue comptable, les valeurs de ces actifs sont enregistrées sur la base de leur prix d'achat d'origine, appelé coût historique. En réalité, ces valeurs d'actifs peuvent fluctuer dans le temps et être très différentes de leur coût historique.
Par exemple, un terrain serait un actif dont la valeur augmenterait probablement avec le temps. À l'inverse, la valeur de l'équipement de fabrication diminuerait probablement, car les progrès technologiques pourraient éventuellement le rendre moins précieux ou obsolète. La valeur comptable modifiée va encore plus loin en calculant la valeur actuelle des actifs et des passifs de l'entreprise pour fournir une évaluation plus à jour.
Composantes de la valeur comptable modifiée
Les types d'actifs inclus dans les calculs de la valeur comptable et de la valeur comptable modifiée comprennent les immobilisations,. qui sont de nature physique ou tangibles, ainsi que les actifs incorporels,. qui ne sont pas physiques. Voici quelques exemples d'actifs et de passifs d'une entreprise.
Les atouts
Voici des exemples d'immobilisations corporelles ou immobilisées :
Équipement
Machinerie
Usines et bâtiments
Véhicules
Voici des exemples d'immobilisations incorporelles :
Les brevets,. qui représentent la protection juridique et la propriété d'une invention
Propriété intellectuelle,. telle que la marque d'une entreprise
Passifs
Les passifs sont ce qu'une entreprise doit, ce qui peut inclure des obligations financières à court et à long terme. Voici quelques exemples de passifs :
Les comptes créditeurs,. qui représentent l'argent dû aux fournisseurs et vendeurs
Les dividendes à payer, qui sont des paiements en espèces aux investisseurs dus à court terme
Dette à long terme, comme de l'argent emprunté à une banque
Prestations de retraite
Lorsque la valeur comptable modifiée est utilisée
En règle générale, la valeur comptable modifiée est utilisée dans les cas où une entreprise fait face à une faillite ou connaît des difficultés financières. Les créanciers, tels que les banques, peuvent avoir des prêts en cours envers l'entreprise. En conséquence, la banque peut exiger des valeurs mises à jour des actifs de l'entreprise.
À partir de là, les créanciers peuvent déterminer la valeur de liquidation des actifs, qui est le montant d'argent qu'ils recevraient s'ils vendaient tous les actifs. Si la valeur totale de l'actif au bilan d'une entreprise est inférieure à son passif total, les créanciers subiront probablement une perte sur leurs prêts en cours à l'entreprise.
Comment la valeur comptable modifiée est déterminée
La valeur comptable modifiée tente de créer une évaluation plus réaliste d'une entreprise (par rapport à la valeur comptable) en obtenant la valeur marchande actuelle (ou juste) des actifs et des passifs. Une fois les évaluations mises à jour déterminées, la valeur comptable modifiée est calculée en soustrayant la juste valeur marchande totale des actifs de la société moins la juste valeur marchande totale de ses passifs.
Dans le cadre de l'approche de la valeur comptable modifiée, les valeurs des actifs peuvent devoir être ajustées à des attentes réalistes. Les actifs à court terme, tels que les liquidités, seraient déjà comptabilisés à leur juste valeur marchande au bilan. Cependant, les comptes débiteurs d'une entreprise,. qui représentent l'argent dû à une entreprise à crédit par ses clients pour des produits déjà vendus, peuvent devoir être actualisés. Par exemple, les comptes débiteurs en souffrance datant de plus de 90 jours peuvent être réduits d'un certain pourcentage, car il est peu probable que l'entreprise puisse être payée en totalité.
Bien que certains actifs aient probablement augmenté de valeur depuis leur achat, comme les biens immobiliers, d'autres actifs, comme les véhicules, auraient probablement une valeur bien inférieure à leur coût historique. La technologie, comme les ordinateurs et les logiciels, aurait également probablement perdu de la valeur. Une fois que toutes les justes valeurs marchandes de tous les actifs et passifs sont déterminées, la valeur comptable modifiée peut être calculée en soustrayant les deux totaux.
Avantages et inconvénients de la valeur comptable modifiée
L'avantage de l'approche de la valeur comptable modifiée pour l'évaluation est qu'elle implique un examen approfondi de l'entreprise. Les évaluations d'actifs individuels peuvent fournir une compréhension claire de l'endroit où l'entreprise génère la plus grande valeur. Si les évaluations sont plus élevées en raison des valeurs d'actifs retraitées, cela peut améliorer le processus de négociation lorsqu'une entreprise restructure sa dette pour un créancier.
Le principal inconvénient de la valeur comptable modifiée est le coût élevé associé à la mise en œuvre de son calcul. Plusieurs évaluateurs spécialisés peuvent devoir être embauchés, et le processus prend beaucoup plus de temps que les autres méthodes d'évaluation, telles que la valeur comptable. De plus, l'investisseur moyen n'aurait pas accès aux actifs spécifiques, ni à leurs valeurs, d'une société cotée en bourse. Par conséquent, il serait difficile de créer une juste valeur marchande des actifs et des passifs d'une entreprise en utilisant uniquement les montants totaux inscrits au bilan de l'entreprise.
Autres façons d'évaluer les entreprises
Les entreprises peuvent être évaluées de plusieurs autres manières, y compris certaines des méthodes ci-dessous :
Capitalisation boursière
La capitalisation boursière est calculée en multipliant le cours de l'action de la société par son nombre total d' actions en circulation.
Méthode de revenu multipliée
La méthode des revenus multipliés prend un flux de revenus générés sur une certaine période de temps et l'applique à un multiplicateur, qui dépend du secteur d'activité et de l'environnement économique de l'entreprise.
Flux de trésorerie actualisé
La méthode des flux de trésorerie actualisés (DCF) mesure les flux de trésorerie attendus d'une entreprise (tels que les revenus) et tient compte du coût du capital, tel que le coût d'emprunt de l'argent.
En outre, les entreprises peuvent embaucher des entreprises spécialisées dans les évaluations d'entreprises pour déterminer la valeur d'une entreprise à diverses fins, notamment une fusion ou une acquisition,. des transactions entre actionnaires, une planification successorale et des rapports financiers.
Points forts
La valeur comptable modifiée est une mesure permettant de déterminer la valeur d'une entreprise en fonction de la valeur marchande actuelle de ses actifs et passifs.
Étant donné que les actifs sont comptabilisés à leur coût historique, la juste valeur marchande actualisée des actifs pourrait être très différente.
En conséquence, la valeur comptable modifiée peut fournir une évaluation plus à jour d'une entreprise.
