القيمة الدفترية المعدلة
ما هي القيمة الدفترية المعدلة؟
القيمة الدفترية المعدلة هي مقياس تقييم لتحديد قيمة الشركة بناءً على القيمة السوقية الحالية لأصولها ومطلوباتها. بمعنى آخر ، تعدل القيمة الدفترية المعدلة قيمة أصول الشركة والتزاماتها لتعكس القيمة السوقية العادلة. نظرًا لتسجيل الأصول بتكلفتها الأصلية أو التاريخية ، فإن القيمة السوقية العادلة المحدثة لتلك الأصول قد تكون مختلفة تمامًا عن تكاليفها التاريخية. على سبيل المثال ، قد يكون للأوراق المالية القابلة للتسويق التي تحتفظ بها شركة ما قيمة سوقية مختلفة تمامًا عن قيمتها التاريخية.
فهم القيمة الدفترية المعدلة
يفترض نهج تقييم الأصول للقيمة الدفترية المعدلة أنه يمكن تحديد قيمة الشركة من خلال تقدير قيمة أصولها الأساسية. قبل تحديد القيمة الدفترية المعدلة للشركة ، من المهم أولاً فهم القيمة الدفترية للشركة. تعتبر القيمة الدفترية للشركة عادةً قيمة أصولها مطروحًا منها جميع ديونها والتزاماتها. بمعنى آخر ، إذا كانت الشركة ستبيع كل ما تملكه وتسدد جميع التزاماتها ، فسيكون المبلغ المتبقي هو قيمتها الدفترية. يستخدم المستثمرون القيمة الدفترية كمقياس لتحديد ما إذا كانت الشركة مقومة بأعلى من قيمتها أو بأقل من قيمتها.
تقليديا ، عند تحديد القيمة الدفترية ، يتم أخذ قيمة الأصول في الميزانية العمومية للشركة في الاعتبار عند الحساب. ومع ذلك ، من وجهة نظر محاسبية ، يتم تسجيل قيم تلك الأصول بناءً على سعر الشراء الأصلي ، الذي يسمى التكلفة التاريخية. في الواقع ، يمكن أن تتقلب قيم الأصول هذه بمرور الوقت وتكون مختلفة تمامًا عن تكلفتها التاريخية.
على سبيل المثال ، قد تكون الأرض أحد الأصول التي من المرجح أن تزيد قيمتها بمرور الوقت. على العكس من ذلك ، من المحتمل أن تنخفض قيمة معدات التصنيع لأن التقدم التكنولوجي قد يجعلها في النهاية أقل قيمة أو عفا عليها الزمن. تأخذ القيمة الدفترية المعدلة الأشياء خطوة إلى الأمام من خلال حساب القيمة الحالية لأصول الشركة والتزاماتها لتوفير تقييم أكثر حداثة.
مكونات القيمة الدفترية المعدلة
تشمل أنواع الأصول المدرجة في حسابات القيمة الدفترية والقيمة الدفترية المعدلة الأصول الثابتة ، والتي هي ذات طبيعة مادية أو ملموسة ، وكذلك الأصول غير الملموسة ، التي ليست مادية. فيما يلي بعض الأمثلة على أصول الشركة وخصومها.
أصول
فيما يلي أمثلة على الأصول الملموسة أو الثابتة:
معدات
الات
المصانع والمباني
مركبات
فيما يلي أمثلة على الأصول غير الملموسة:
براءات الاختراع ، التي تمثل الحماية القانونية والاختراع
المطلوبات
الالتزامات هي ما تدين به الشركة ، والتي يمكن أن تشمل الالتزامات المالية قصيرة الأجل وطويلة الأجل. تتضمن بعض الأمثلة على الخصوم ما يلي:
الذمم الدائنة ، والتي تمثل الأموال المستحقة للموردين والبائعين
توزيعات الأرباح المستحقة الدفع ، وهي مدفوعات نقدية للمستثمرين تستحق على المدى القصير
الديون طويلة الأجل ، مثل الأموال المقترضة من البنك
استحقاقات التقاعد
عند استخدام قيمة دفترية معدلة
عادة ، يتم استخدام القيمة الدفترية المعدلة في الحالات التي تواجه فيها الشركة الإفلاس أو في ضائقة مالية. قد يكون لدى الدائنين ، مثل البنوك ، قروض مستحقة للشركة. نتيجة لذلك ، قد يطلب البنك قيمًا محدثة لأصول الشركة.
من هناك ، يمكن للدائنين تحديد قيمة تصفية الأصول ، وهي مقدار الأموال التي سيحصلون عليها إذا باعوا جميع الأصول. إذا كانت قيمة الأصول الإجمالية في الميزانية العمومية للشركة أقل من إجمالي التزاماتها ، فمن المحتمل أن يتكبد الدائنون خسارة على قروضهم المستحقة للشركة.
كيف يتم تحديد القيمة الدفترية المعدلة
تحاول القيمة الدفترية المعدلة إنشاء تقييم أكثر واقعية للشركة (مقابل القيمة الدفترية) من خلال الحصول على القيمة السوقية الحالية (أو العادلة) للأصول والخصوم. بمجرد تحديد التقييمات المحدثة ، يتم حساب القيمة الدفترية المعدلة عن طريق طرح إجمالي القيمة السوقية العادلة لأصول الشركة مطروحًا منها إجمالي القيمة السوقية العادلة لالتزاماتها.
كجزء من نهج القيمة الدفترية المعدل ، قد تحتاج قيم الأصول إلى تعديل لتلائم التوقعات الواقعية. سيتم بالفعل تسجيل الأصول قصيرة الأجل ، مثل النقدية ، بالقيمة السوقية العادلة في الميزانية العمومية. ومع ذلك ، قد يلزم خصم الذمم المدينة للشركة ، والتي تمثل الأموال المستحقة لشركة ما بالائتمان من عملائها مقابل المنتجات التي تم بيعها بالفعل. على سبيل المثال ، قد يتم خصم الذمم المدينة المستحقة التي مضى عليها أكثر من 90 يومًا بنسبة مئوية معينة ، نظرًا لأنه من غير المحتمل أن تحصل الشركة على المبلغ المستحق بالكامل.
على الرغم من أنه من المحتمل أن تزيد قيمة بعض الأصول منذ شرائها ، مثل العقارات ، فإن الأصول الأخرى ، مثل المركبات ، من المحتمل أن تكون قيمتها أقل بكثير من تكلفتها التاريخية. من المحتمل أيضًا أن تكون التكنولوجيا ، مثل أجهزة الكمبيوتر والبرامج ، قد انخفضت قيمتها. بمجرد تحديد جميع القيم السوقية العادلة لجميع الأصول والخصوم ، يمكن حساب القيمة الدفترية المعدلة عن طريق طرح الإجماليين.
مزايا وعيوب القيمة الدفترية المعدلة
تتمثل ميزة نهج القيمة الدفترية المعدل في التقييم في أنه ينطوي على فحص متعمق للأعمال. يمكن أن توفر تقييمات الأصول الفردية فهمًا واضحًا للمكان الذي يولد فيه العمل أكبر قيمة. إذا كانت التقييمات أعلى بسبب قيم الأصول المعاد بيانها ، فيمكنها تحسين عملية التفاوض عندما تقوم الشركة بإعادة هيكلة ديونها لدائن.
العيب الرئيسي للقيمة الدفترية المعدلة هو التكلفة العالية المرتبطة بتنفيذ حسابها. قد يلزم تعيين العديد من المثمنين المتخصصين ، وتستغرق العملية وقتًا أطول بكثير من طرق التقييم الأخرى ، مثل القيمة الدفترية. أيضًا ، لن يتمكن المستثمر العادي من الوصول إلى الأصول المحددة ، ولا قيمها ، لشركة مطروحة للتداول العام. نتيجة لذلك ، سيكون من الصعب إنشاء تقييم سوقي عادل لأصول الشركة وخصومها باستخدام المبالغ الإجمالية المسجلة في الميزانية العمومية للشركة فقط.
طرق أخرى لتقدير الشركات
يمكن تقييم الأعمال بعدة طرق أخرى ، بما في ذلك بعض الطرق أدناه:
القيمة السوقية
يتم احتساب القيمة السوقية عن طريق ضرب سعر سهم الشركة في إجمالي عدد الأسهم القائمة.
طريقة الإيرادات الزمنية
طريقة الإيرادات دفقًا من الإيرادات المتولدة خلال فترة زمنية معينة وتطبقها على المضاعف ، والذي يعتمد على صناعة الشركة والبيئة الاقتصادية.
التدفقات النقدية المخصومة
طريقة التدفق النقدي المخصوم (DCF) تقيس التدفقات النقدية المتوقعة من شركة (مثل الإيرادات) والعوامل في تكلفة رأس المال ، مثل تكلفة اقتراض الأموال.
أيضًا ، يمكن للشركات استئجار شركات متخصصة في تقييمات الأعمال لتحديد قيمة الأعمال لعدد من الأغراض ، بما في ذلك الدمج أو الاستحواذ ، ومعاملات المساهمين ، والتخطيط العقاري ، وإعداد التقارير المالية.
يسلط الضوء
القيمة الدفترية المعدلة هي مقياس لتحديد قيمة الشركة بناءً على القيمة السوقية الحالية لأصولها ومطلوباتها.
نظرًا لتسجيل الأصول بتكلفتها التاريخية ، فقد تكون القيمة السوقية العادلة المحدثة للأصول مختلفة تمامًا.
نتيجة لذلك ، يمكن أن توفر القيمة الدفترية المعدلة تقييمًا أكثر حداثة للشركة.
