Modifizierter Buchwert
Was ist modifizierter Buchwert?
Der modifizierte Buchwert ist eine Bewertungsgröße zur Bestimmung des Unternehmenswerts auf der Grundlage des aktuellen Marktwerts seiner Vermögenswerte und Schulden. Mit anderen Worten, der modifizierte Buchwert passt den Wert der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten eines Unternehmens an, um den fairen Marktwert widerzuspiegeln. Da Vermögenswerte zu ihren ursprünglichen oder historischen Anschaffungskosten erfasst werden,. kann der aktualisierte Marktwert dieser Vermögenswerte erheblich von ihren historischen Anschaffungskosten abweichen. Beispielsweise können von einem Unternehmen gehaltene marktgängige Wertpapiere einen Marktwert haben, der sich deutlich von ihrem historischen Wert unterscheidet.
Modifizierter Buchwert verstehen
Der Vermögenswertansatz des modifizierten Buchwerts geht davon aus, dass der Wert eines Unternehmens durch Schätzung des Werts seiner zugrunde liegenden Vermögenswerte bestimmt werden kann. Vor der Bestimmung des modifizierten Buchwerts eines Unternehmens ist es wichtig, zunächst den Buchwert des Unternehmens zu verstehen. Der Buchwert eines Unternehmens wird in der Regel als der Wert seiner Vermögenswerte abzüglich aller Schulden und Verbindlichkeiten betrachtet. Mit anderen Worten, wenn ein Unternehmen seinen gesamten Besitz verkaufen und alle seine Verbindlichkeiten begleichen würde, wäre der verbleibende Betrag sein Buchwert. Investoren verwenden den Buchwert als Maß, um festzustellen, ob ein Unternehmen über- oder unterbewertet ist.
Traditionell wird bei der Bestimmung des Buchwerts der Wert der Vermögenswerte in der Bilanz eines Unternehmens in die Berechnung einbezogen. Aus buchhalterischer Sicht werden die Werte dieser Vermögenswerte jedoch auf der Grundlage ihres ursprünglichen Kaufpreises erfasst, der als historische Anschaffungskosten bezeichnet wird. In Wirklichkeit können diese Vermögenswerte im Laufe der Zeit schwanken und sich deutlich von ihren historischen Kosten unterscheiden.
Zum Beispiel wäre Land ein Vermögenswert, der im Laufe der Zeit wahrscheinlich an Wert gewinnen würde. Umgekehrt würden Produktionsanlagen wahrscheinlich an Wert verlieren, da technologische Fortschritte sie letztendlich weniger wertvoll oder veraltet machen könnten. Der modifizierte Buchwert geht noch einen Schritt weiter, indem er den aktuellen Wert der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des Unternehmens berechnet, um eine aktuellere Bewertung zu liefern.
Komponenten des modifizierten Buchwerts
Die Arten von Vermögenswerten, die in die Berechnung des Buchwerts und des modifizierten Buchwerts einbezogen werden, umfassen Anlagevermögen,. das physischer oder materieller Natur ist, sowie immaterielle Vermögenswerte,. die nicht physisch sind. Nachfolgend finden Sie einige Beispiele für die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten eines Unternehmens.
Vermögenswerte
Nachfolgend finden Sie Beispiele für Sach- oder Anlagevermögen:
Ausrüstung
Maschinen
Fabriken und Gebäude
Fahrzeuge
Nachfolgend finden Sie Beispiele für immaterielle Vermögenswerte:
Patente,. die den rechtlichen Schutz und das Eigentum an einer Erfindung darstellen
Geistiges Eigentum,. wie z. B. die Marke eines Unternehmens
Verbindlichkeiten
Verbindlichkeiten sind das, was ein Unternehmen schuldet, was sowohl kurzfristige als auch langfristige finanzielle Verpflichtungen umfassen kann. Einige Beispiele für Verbindlichkeiten sind:
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen,. die Gelder darstellen, die Lieferanten und Anbietern geschuldet werden
Ausschüttungen,. bei denen es sich um kurzfristig fällige Barzahlungen an Anleger handelt
Langfristige Schulden, z. B. von einer Bank geliehenes Geld
Wenn der modifizierte Buchwert verwendet wird
Typischerweise wird der modifizierte Buchwert in Fällen verwendet, in denen ein Unternehmen vor dem Konkurs steht oder sich in einer finanziellen Notlage befindet. Gläubiger, wie Banken, könnten ausstehende Darlehen an das Unternehmen haben. Infolgedessen kann die Bank aktualisierte Werte der Vermögenswerte des Unternehmens verlangen.
Liquidationswert der Vermögenswerte bestimmen , d. h. den Geldbetrag, den sie erhalten würden, wenn sie alle Vermögenswerte verkaufen würden. Wenn der Gesamtvermögenswert in der Bilanz eines Unternehmens geringer ist als seine gesamten Verbindlichkeiten, würden die Gläubiger wahrscheinlich einen Verlust aus ihren ausstehenden Krediten an das Unternehmen erleiden.
Wie der modifizierte Buchwert bestimmt wird
Der modifizierte Buchwert versucht, eine realistischere Bewertung eines Unternehmens (im Vergleich zum Buchwert) zu erstellen, indem der aktuelle (oder faire) Marktwert der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten ermittelt wird. Sobald die aktualisierten Bewertungen ermittelt sind, wird der modifizierte Buchwert berechnet, indem der gesamte beizulegende Zeitwert der Vermögenswerte des Unternehmens abzüglich des gesamten beizulegenden Zeitwerts seiner Verbindlichkeiten subtrahiert wird.
Im Rahmen des modifizierten Buchwertansatzes müssen die Vermögenswerte gegebenenfalls an realistische Erwartungen angepasst werden. Kurzfristige Vermögenswerte wie Bargeld würden bereits zum Marktwert in der Bilanz erfasst. Allerdings müssen die Forderungen eines Unternehmens,. die Gelder darstellen, die einem Unternehmen auf Kredit von seinen Kunden für bereits verkaufte Produkte geschuldet werden, möglicherweise abgezinst werden. Beispielsweise könnten ausstehende Forderungen, die älter als 90 Tage sind, um einen bestimmten Prozentsatz abgezinst werden, da es unwahrscheinlich wäre, dass das Unternehmen den vollen geschuldeten Betrag erhalten würde.
Obwohl einige Vermögenswerte seit ihrem Kauf wahrscheinlich im Wert gestiegen wären, wie z. B. Immobilien, wären andere Vermögenswerte, wie z. B. Fahrzeuge, wahrscheinlich weit weniger wert als ihre historischen Anschaffungskosten. Technologie wie Computer und Software hätten wahrscheinlich ebenfalls an Wert verloren. Sobald alle Marktwerte aller Vermögenswerte und Verbindlichkeiten bestimmt sind, kann der modifizierte Buchwert durch Subtrahieren der beiden Summen berechnet werden.
Vor- und Nachteile des modifizierten Buchwerts
Der Vorteil des modifizierten Buchwertansatzes bei der Bewertung liegt in der vertieften Betrachtung des Unternehmens. Die einzelnen Vermögensbewertungen können ein klares Verständnis dafür vermitteln, wo das Unternehmen den größten Wert generiert. Wenn die Bewertungen aufgrund der angepassten Vermögenswerte höher sind, kann dies den Verhandlungsprozess verbessern, wenn ein Unternehmen seine Schulden für einen Gläubiger umstrukturiert .
Der Hauptnachteil des modifizierten Buchwerts sind die hohen Kosten, die mit der Implementierung seiner Berechnung verbunden sind. Möglicherweise müssen mehrere spezialisierte Gutachter beauftragt werden, und der Prozess ist weitaus zeitaufwändiger als die anderen Bewertungsmethoden, wie z. B. der Buchwert. Außerdem hätte der durchschnittliche Anleger keinen Zugang zu den spezifischen Vermögenswerten oder deren Werten eines börsennotierten Unternehmens. Infolgedessen wäre es schwierig, eine marktgerechte Bewertung der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten eines Unternehmens zu erstellen, indem nur die in der Bilanz des Unternehmens ausgewiesenen Gesamtbeträge verwendet werden.
Andere Möglichkeiten, Unternehmen zu bewerten
Unternehmen können auf mehrere andere Arten bewertet werden, einschließlich einiger der folgenden Methoden:
Marktkapitalisierung
Die Marktkapitalisierung wird berechnet, indem der Aktienkurs des Unternehmens mit der Gesamtzahl der ausstehenden Aktien multipliziert wird.
Times-Revenue-Methode
Die Times- Revenue-Methode nimmt einen über einen bestimmten Zeitraum generierten Umsatzstrom und wendet ihn auf einen Multiplikator an, der von der Branche und dem wirtschaftlichen Umfeld des Unternehmens abhängt.
Discounted Cashflow
Die Discounted-Cashflow- Methode (DCF) misst die erwarteten Cashflows eines Unternehmens (z. B. Umsatz) und berücksichtigt die Kapitalkosten, z. B. die Kosten für die Kreditaufnahme.
Außerdem können Unternehmen Firmen beauftragen, die auf Unternehmensbewertungen spezialisiert sind, um den Wert eines Unternehmens für eine Reihe von Zwecken zu bestimmen, darunter Fusionen oder Übernahmen,. Aktionärstransaktionen, Nachlassplanung und Finanzberichterstattung.
Höhepunkte
Der modifizierte Buchwert ist eine Kennzahl zur Bestimmung des Werts eines Unternehmens auf der Grundlage des aktuellen Marktwerts seiner Vermögenswerte und Verbindlichkeiten.
Da Vermögenswerte zu ihren Anschaffungskosten erfasst werden, könnte der aktualisierte Marktwert der Vermögenswerte ganz anders ausfallen.
Folglich kann der modifizierte Buchwert eine aktuellere Bewertung eines Unternehmens liefern.
