Ændret bogværdi
Hvad er ændret bogværdi?
Modificeret bogført værdi er en værdiansættelsesmetrik til at bestemme en virksomheds værdi baseret på den aktuelle markedsværdi for dens aktiver og passiver. Med andre ord justerer modificeret bogført værdi værdien af en virksomheds aktiver og forpligtelser for at afspejle fair markedsværdi. Da aktiver registreres til deres oprindelige eller historiske kostpris,. kan den opdaterede dagsværdi af disse aktiver være meget forskellig fra deres historiske omkostninger. For eksempel kan omsættelige værdipapirer, som en virksomhed besidder, have en markedsværdi, der er meget forskellig fra deres historiske værdi.
Forståelse af ændret bogværdi
Aktivvurderingsmetoden for modificeret bogført værdi antager, at værdien af en virksomhed kan bestemmes ved at estimere værdien af dens underliggende aktiver. Før du bestemmer en virksomheds ændrede bogførte værdi, er det vigtigt først at forstå virksomhedens bogførte værdi. Den bogførte værdi af en virksomhed betragtes typisk som værdien af dens aktiver minus al dens gæld og forpligtelser. Med andre ord, hvis en virksomhed skulle sælge alt, hvad den ejer og betale alle sine forpligtelser, ville det resterende beløb være dens bogførte værdi. Investorer bruger bogført værdi som en metrik til at afgøre, om en virksomhed er overvurderet eller undervurderet.
Traditionelt tages der ved opgørelsen af bogført værdi værdien af aktiverne på en virksomheds balance med i beregningen. Men fra et regnskabsmæssigt synspunkt registreres værdierne af disse aktiver baseret på deres oprindelige købspris, kaldet historisk kostpris. I virkeligheden kan disse aktivværdier svinge over tid og være helt anderledes end deres historiske omkostninger.
For eksempel vil jord være et aktiv, der sandsynligvis vil stige i værdi over tid. Omvendt vil produktionsudstyr sandsynligvis falde i værdi, da teknologiske fremskridt i sidste ende kan gøre det mindre værdifuldt eller forældet. Modificeret bogført værdi tager tingene et skridt videre ved at beregne den aktuelle værdi af virksomhedens aktiver og passiver for at give en mere opdateret værdiansættelse.
Komponenter af ændret bogværdi
De typer af aktiver, der indgår i bogført værdi og modificerede bogførte værdiberegninger, omfatter anlægsaktiver,. som er fysiske eller materielle, samt immaterielle aktiver,. som ikke er fysiske. Nedenfor er nogle eksempler på en virksomheds aktiver og passiver.
Aktiver
Nedenfor er eksempler på materielle eller anlægsaktiver:
Udstyr
Maskiner
Fabrikker og bygninger
Køretøjer
Nedenfor er eksempler på immaterielle aktiver:
Patenter,. som repræsenterer juridisk beskyttelse og ejendomsret til en opfindelse
Intellektuel ejendom,. såsom en virksomheds varemærke
Forpligtelser
Forpligtelser er, hvad en virksomhed skylder, hvilket kan omfatte både kortsigtede og langsigtede finansielle forpligtelser. Nogle eksempler på forpligtelser omfatter:
Kreditorer,. som repræsenterer penge, der skylder leverandører og leverandører
Udbytte,. som er kontante betalinger til investorer, der skal betales på kort sigt
Langfristet gæld, såsom penge lånt i en bank
Når ændret bogværdi bruges
Typisk bruges modificeret bogført værdi i tilfælde, hvor en virksomhed står over for konkurs eller er i økonomisk nød. Kreditorer, såsom banker, kan have udestående lån til virksomheden. Som følge heraf kan banken kræve opdaterede værdier af virksomhedens aktiver.
Derfra kan kreditorer bestemme aktivernes likvidationsværdi,. som er det beløb, de ville modtage, hvis de solgte alle aktiverne. Hvis den samlede aktivværdi på en virksomheds balance er mindre end dens samlede forpligtelser, vil kreditorerne sandsynligvis tage et tab på deres udestående lån til virksomheden.
Hvordan ændret bogværdi bestemmes
Modificeret bogført værdi forsøger at skabe en mere realistisk værdiansættelse af en virksomhed (i forhold til bogført værdi) ved at opnå den aktuelle (eller fair) markedsværdi af aktiver og passiver. Når de opdaterede værdiansættelser er fastlagt, beregnes den ændrede bogførte værdi ved at trække den samlede dagsværdi af virksomhedens aktiver fratrukket den samlede dagsværdi af dets forpligtelser.
Som en del af metoden med modificeret bogført værdi skal aktivværdierne muligvis justeres til realistiske forventninger. Kortfristede aktiver, såsom kontanter, vil allerede være opført til dagsværdi på balancen. Det kan dog være nødvendigt at diskontere en virksomheds tilgodehavender,. som repræsenterer penge, som en virksomhed skylder en virksomhed på kredit fra sine kunder for allerede solgte produkter. For eksempel kan udestående tilgodehavender, der er mere end 90 dage gamle, blive diskonteret med en vis procentdel, da det ville være usandsynligt, at virksomheden kunne få udbetalt det fulde skyldige beløb.
Selvom nogle aktiver sandsynligvis ville være steget i værdi, siden de blev købt, såsom fast ejendom, ville andre aktiver, såsom køretøjer, sandsynligvis være langt mindre værd end deres historiske pris. Teknologi, såsom computere og software, ville sandsynligvis også være faldet i værdi. Når alle de fair markedsværdier af alle aktiver og passiver er bestemt, kan modificeret bogført værdi beregnes ved at trække de to totaler fra.
Fordele og ulemper ved ændret bogværdi
Fordelen ved den modificerede bogførte værdi-tilgang til værdiansættelse er, at den involverer en dybdegående undersøgelse af virksomheden. De enkelte aktivvurderinger kan give en klar forståelse af, hvor virksomheden genererer størst værdi. Hvis værdiansættelserne er højere på grund af de tilpassede aktivværdier, kan det forbedre forhandlingsprocessen, når en virksomhed omstrukturerer sin gæld for en kreditor.
Den største ulempe ved modificeret bogført værdi er de høje omkostninger forbundet med at implementere dens beregning. Det kan være nødvendigt at ansætte flere specialiserede vurderingsmænd, og processen er langt mere tidskrævende end de andre værdiansættelsesmetoder, såsom bogført værdi. Den gennemsnitlige investor ville heller ikke have adgang til de specifikke aktiver eller deres værdier i en børsnoteret virksomhed. Som følge heraf ville det være vanskeligt at skabe en fair markedsværdiansættelse af en virksomheds aktiver og passiver udelukkende ved at bruge de samlede beløb, der er registreret på virksomhedens balance.
Andre måder at værdisætte virksomheder på
Virksomheder kan værdiansættes på flere andre måder, herunder nogle af nedenstående metoder:
Markedsværdi
Markedsværdien beregnes ved at gange selskabets aktiekurs med dets samlede antal udestående aktier.
gange indtægtsmetode
Tidsindtægtsmetoden tager en strøm af indtægter genereret over en vis periode og anvender den på en multiplikator, som afhænger af virksomhedens branche og økonomiske miljø.
Nedsat pengestrøm
Den diskonterede pengestrømsmetode (DCF) måler de forventede pengestrømme fra en virksomhed (såsom indtægter) og faktorer i kapitalomkostningerne, såsom omkostningerne ved at låne penge.
Virksomheder kan også ansætte firmaer, der specialiserer sig i virksomhedsvurderinger, til at bestemme en virksomheds værdi til en række formål, herunder en fusion eller opkøb,. aktionærtransaktioner, ejendomsplanlægning og finansiel rapportering.
Højdepunkter
Modificeret bogført værdi er en metrik til at bestemme en virksomheds værdi baseret på den aktuelle markedsværdi af dens aktiver og passiver.
Da aktiverne er registreret til deres historiske kostpris, kan den opdaterede dagsværdi af aktiverne være en helt anden.
Som følge heraf kan ændret bogført værdi give en mere opdateret værdiansættelse af en virksomhed.
