Zmodyfikowana wartość księgowa

Co to jest zmodyfikowana wartość księgowa?

Zmodyfikowana wartość księgowa to miernik wyceny służący do określania wartości firmy na podstawie bieżącej wartości rynkowej jej aktywów i zobowiązań. Innymi słowy, zmodyfikowana wartość księgowa koryguje wartość aktywów i pasywów firmy, aby odzwierciedlić godziwą wartość rynkową. Ponieważ aktywa są rejestrowane po ich pierwotnym lub historycznym koszcie,. zaktualizowana godziwa wartość rynkowa tych aktywów może znacznie różnić się od ich kosztu historycznego. Na przykład zbywalne papiery wartościowe posiadane przez firmę mogą mieć wartość rynkową, która różni się znacznie od ich wartości historycznej.

Zrozumienie zmodyfikowanej wartości księgowej

Podejście wyceny aktywów o zmodyfikowanej wartości księgowej zakłada, że wartość firmy można określić poprzez oszacowanie wartości jej aktywów bazowych. Przed określeniem zmodyfikowanej wartości księgowej firmy ważne jest, aby najpierw poznać wartość księgową firmy. Wartość księgowa firmy jest zwykle uważana za wartość jej aktywów pomniejszoną o wszystkie jej długi i zobowiązania. Innymi słowy, gdyby firma miała sprzedać wszystko, co posiada i spłacić wszystkie swoje zobowiązania, pozostała kwota byłaby jej wartością księgową. Inwestorzy używają wartości księgowej jako miernika do określenia, czy firma jest przeszacowana lub niedowartościowana.

Tradycyjnie przy ustalaniu wartości księgowej w obliczeniach bierze się pod uwagę wartość aktywów w bilansie firmy. Jednak z punktu widzenia księgowego wartości tych aktywów są rejestrowane w oparciu o ich pierwotną cenę zakupu, nazywaną kosztem historycznym. W rzeczywistości te wartości aktywów mogą się zmieniać w czasie i znacznie różnić się od ich kosztu historycznego.

Na przykład ziemia byłaby aktywem, którego wartość prawdopodobnie z czasem wzrośnie. I odwrotnie, sprzęt produkcyjny prawdopodobnie obniżyłby swoją wartość, ponieważ postęp technologiczny może w końcu uczynić go mniej wartościowym lub przestarzałym. Zmodyfikowana wartość księgowa idzie o krok dalej, obliczając bieżącą wartość aktywów i pasywów firmy, aby zapewnić bardziej aktualną wycenę.

Składniki zmodyfikowanej wartości księgowej

Rodzaje aktywów ujętych w wartości księgowej i zmodyfikowanej kalkulacji wartości księgowej obejmują środki trwałe,. które mają charakter fizyczny lub materialny, a także wartości niematerialne,. które nie mają charakteru fizycznego. Poniżej znajduje się kilka przykładów aktywów i pasywów firmy.

Majątek

Poniżej przykładowe środki trwałe lub rzeczowe:

• Ekwipunek

• Maszyny

• Fabryki i budynki

-Pojazdy

Poniżej przykłady wartości niematerialnych:

• Patenty,. które stanowią ochronę prawną i własność wynalazku

• Własność intelektualna,. np. znak towarowy firmy

• Prawa autorskie

Zobowiązania

Zobowiązania to zobowiązania przedsiębiorstwa, które mogą obejmować zarówno krótkoterminowe, jak i długoterminowe zobowiązania finansowe. Niektóre przykłady zobowiązań obejmują:

• Zobowiązania,. które reprezentują pieniądze należne dostawcom i sprzedawcom

• Dywidendy do zapłacenia, czyli płatności gotówkowe na rzecz inwestorów należne w krótkim terminie

• Dług długoterminowy, np. pieniądze pożyczone od banku

• Świadczenia emerytalne

Gdy używana jest zmodyfikowana wartość księgi

Zazwyczaj zmodyfikowana wartość księgowa jest używana w przypadkach, gdy firma stoi w obliczu bankructwa lub znajduje się w trudnej sytuacji finansowej. Wierzyciele, tacy jak banki, mogą mieć niespłacone pożyczki dla firmy. W rezultacie bank może wymagać aktualizacji wartości aktywów firmy.

Stamtąd wierzyciele mogą określić wartość likwidacyjną aktywów, czyli kwotę pieniędzy, którą otrzymaliby, gdyby sprzedali wszystkie aktywa. Jeżeli całkowita wartość aktywów w bilansie firmy jest mniejsza niż jej całkowite zobowiązania, wierzyciele prawdopodobnie ponieśliby stratę z tytułu niespłaconych pożyczek udzielonych firmie.

Jak określana jest zmodyfikowana wartość księgowa

Zmodyfikowana wartość księgowa ma na celu stworzenie bardziej realistycznej wyceny firmy (w porównaniu z wartością księgową) poprzez uzyskanie bieżącej (lub godziwej) wartości rynkowej aktywów i zobowiązań. Po ustaleniu zaktualizowanych wycen, zmodyfikowaną wartość księgową oblicza się, odejmując całkowitą godziwą wartość rynkową aktywów spółki pomniejszoną o całkowitą godziwą wartość rynkową jej zobowiązań.

W ramach zmodyfikowanego podejścia do wartości księgowych, wartości aktywów mogą wymagać dostosowania do realistycznych oczekiwań. Aktywa krótkoterminowe, takie jak środki pieniężne, byłyby już wykazywane w bilansie według godziwej wartości rynkowej. Jednak należności firmy,. które reprezentują pieniądze należne firmie na kredyt od jej klientów za produkty już sprzedane, mogą wymagać dyskontowania. Na przykład zaległe należności, które mają więcej niż 90 dni, mogą zostać zdyskontowane o pewien procent, ponieważ jest mało prawdopodobne, aby firma mogła otrzymać pełną należną kwotę.

Chociaż niektóre aktywa prawdopodobnie zyskałyby na wartości od momentu ich zakupu, takie jak nieruchomości, inne aktywa, takie jak pojazdy, prawdopodobnie byłyby warte znacznie mniej niż ich koszt historyczny. Wartość technologii, takiej jak komputery i oprogramowanie, również prawdopodobnie straciłaby na wartości. Po ustaleniu wszystkich godziwych wartości rynkowych wszystkich aktywów i zobowiązań, zmodyfikowaną wartość księgową można obliczyć, odejmując dwie sumy.

Zalety i wady zmodyfikowanej wartości księgowej

Zaletą zmodyfikowanego podejścia do wyceny według wartości księgowej jest to, że wiąże się ono z dogłębną analizą biznesu. Indywidualne wyceny aktywów mogą zapewnić jasne zrozumienie tego, gdzie firma generuje największą wartość. Jeśli wyceny są wyższe ze względu na przeszacowane wartości aktywów, może to usprawnić proces negocjacji, gdy firma restrukturyzuje swoje zadłużenie na rzecz wierzyciela.

Główną wadą zmodyfikowanej wartości księgowej jest wysoki koszt związany z wdrożeniem jej kalkulacji. Może być konieczne zatrudnienie kilku wyspecjalizowanych rzeczoznawców, a proces ten jest znacznie bardziej czasochłonny niż inne metody wyceny, takie jak wartość księgowa. Ponadto przeciętny inwestor nie miałby dostępu do określonych aktywów ani ich wartości spółki notowanej na giełdzie. W rezultacie trudno byłoby stworzyć uczciwą wycenę rynkową aktywów i pasywów firmy, używając tylko całkowitych kwot ujętych w bilansie firmy.

Inne sposoby wyceny firm

Firmy można wyceniać na kilka innych sposobów, w tym niektóre z poniższych metod:

Kapitalizacja rynkowa

Kapitalizacja rynkowa jest obliczana poprzez pomnożenie ceny akcji spółki przez całkowitą liczbę wyemitowanych akcji.

Times Revenue Method

Metoda przychodu razy bierze strumień przychodów generowanych w określonym czasie i stosuje go do mnożnika, który zależy od branży i otoczenia gospodarczego firmy.

Zdyskontowane przepływy pieniężne

Metoda zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF) mierzy oczekiwane przepływy pieniężne z firmy (takie jak przychody) i czynniki kosztu kapitału, takie jak koszt pożyczania pieniędzy.

Ponadto firmy mogą zatrudniać firmy specjalizujące się w wycenach przedsiębiorstw w celu określenia wartości firmy do różnych celów, takich jak fuzja lub przejęcie,. transakcje z udziałowcami, planowanie majątkowe i sprawozdawczość finansowa.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Zmodyfikowana wartość księgowa to miara określająca wartość firmy na podstawie aktualnej wartości rynkowej jej aktywów i pasywów.

• Ponieważ aktywa są rejestrowane według ich kosztu historycznego, zaktualizowana godziwa wartość rynkowa aktywów może być zupełnie inna.

• W rezultacie zmodyfikowana wartość księgowa może zapewnić bardziej aktualną wycenę firmy.