Модифицированная балансовая стоимость

Что такое модифицированная балансовая стоимость?

Модифицированная балансовая стоимость — это показатель оценки для определения стоимости компании на основе текущей рыночной стоимости ее активов и обязательств. Другими словами, модифицированная балансовая стоимость корректирует стоимость активов и обязательств компании, чтобы отразить справедливую рыночную стоимость. Поскольку активы учитываются по их первоначальной или исторической стоимости,. обновленная справедливая рыночная стоимость этих активов может сильно отличаться от их первоначальной стоимости. Например, ликвидные ценные бумаги, принадлежащие компании, могут иметь рыночную стоимость, которая сильно отличается от их исторической стоимости.

Понимание измененной балансовой стоимости

Подход к оценке активов модифицированной балансовой стоимости предполагает, что стоимость компании может быть определена путем оценки стоимости ее базовых активов. Перед определением измененной балансовой стоимости компании важно сначала понять балансовую стоимость компании. Балансовая стоимость компании обычно считается стоимостью ее активов за вычетом всех ее долгов и обязательств. Другими словами, если компания продаст все, чем владеет, и погасит все свои обязательства, оставшаяся сумма будет ее балансовой стоимостью. Инвесторы используют балансовую стоимость как показатель, чтобы определить, переоценена ли компания или недооценена.

Традиционно при определении балансовой стоимости в расчет принимается стоимость активов, находящихся на балансе компании. Однако с точки зрения бухгалтерского учета стоимость этих активов учитывается на основе их первоначальной покупной цены, называемой исторической стоимостью. На самом деле стоимость этих активов может со временем колебаться и сильно отличаться от их первоначальной стоимости.

Например, земля будет активом, стоимость которого, вероятно, со временем будет расти. И наоборот, стоимость производственного оборудования, скорее всего, уменьшится, поскольку технологические достижения могут в конечном итоге сделать его менее ценным или устаревшим. Модифицированная балансовая стоимость делает шаг вперед, вычисляя текущую стоимость активов и обязательств компании, чтобы обеспечить более актуальную оценку.

Компоненты модифицированной балансовой стоимости

Виды активов, включенных в балансовую стоимость и модифицированные расчеты балансовой стоимости, включают основные средства,. которые являются физическими по своей природе или материальными, а также нематериальные активы,. которые не являются физическими. Ниже приведены некоторые примеры активов и пассивов компании.

Ресурсы

Ниже приведены примеры материальных или основных средств:

• Оборудование

• Машины

• Фабрики и здания

• Транспортные средства

Ниже приведены примеры нематериальных активов:

• Патенты,. которые представляют собой правовую защиту и право собственности на изобретение

• Интеллектуальная собственность,. например товарный знак компании

• Авторские права

Обязательства

Обязательства — это долги компании, которые могут включать как краткосрочные, так и долгосрочные финансовые обязательства. Некоторые примеры обязательств включают в себя:

• Кредиторская задолженность,. которая представляет собой деньги, причитающиеся поставщикам и поставщикам.

• Дивиденды к выплате, которые представляют собой денежные выплаты инвесторам, подлежащие выплате в краткосрочной перспективе.

• Долгосрочная задолженность, например деньги, взятые взаймы в банке

• Пенсионные выплаты

Когда используется измененная балансовая стоимость

Как правило, модифицированная балансовая стоимость используется в случаях, когда компания находится на грани банкротства или испытывает финансовые трудности. Кредиторы, такие как банки, могут иметь непогашенные кредиты компании. В результате банк может потребовать обновленную стоимость активов компании.

Оттуда кредиторы могут определить ликвидационную стоимость активов, то есть сумму денег, которую они получили бы, если бы продали все активы. Если общая стоимость активов на балансе компании меньше, чем ее общие обязательства, кредиторы, вероятно, понесут убытки по своим непогашенным кредитам компании.

Как определяется модифицированная балансовая стоимость

Модифицированная балансовая стоимость пытается создать более реалистичную оценку компании (по сравнению с балансовой стоимостью) путем получения текущей (или справедливой) рыночной стоимости активов и обязательств. После определения обновленных оценок модифицированная балансовая стоимость рассчитывается путем вычитания общей справедливой рыночной стоимости активов компании за вычетом общей справедливой рыночной стоимости ее обязательств.

В рамках модифицированного подхода к балансовой стоимости может потребоваться корректировка стоимости активов в соответствии с реалистичными ожиданиями. Краткосрочные активы, такие как денежные средства, уже будут отражаться в балансе по справедливой рыночной стоимости. Однако дебиторская задолженность компании,. которая представляет собой деньги, причитающиеся компании в кредит от ее клиентов за уже проданную продукцию, возможно, потребуется дисконтировать. Например, непогашенная дебиторская задолженность, которой более 90 дней, может быть дисконтирована на определенный процент, поскольку маловероятно, что компания сможет получить полную задолженность.

Хотя стоимость некоторых активов, таких как недвижимость, вероятно, увеличилась бы с момента их приобретения, другие активы, такие как транспортные средства, вероятно, будут стоить намного меньше, чем их историческая стоимость. Технологии, такие как компьютеры и программное обеспечение, также, вероятно, обесценились бы. После определения справедливой рыночной стоимости всех активов и обязательств можно рассчитать модифицированную балансовую стоимость путем вычитания двух сумм.

Преимущества и недостатки модифицированной балансовой стоимости

Преимущество модифицированного подхода к оценке балансовой стоимости заключается в том, что он предполагает углубленное изучение бизнеса. Оценка отдельных активов может дать четкое представление о том, где бизнес создает наибольшую ценность. Если оценки выше из-за переоценки стоимости активов, это может улучшить переговорный процесс, когда компания реструктурирует свой долг перед кредитором.

Основным недостатком модифицированной балансовой стоимости являются высокие затраты, связанные с ее расчетом. Возможно, потребуется нанять несколько специализированных оценщиков, и этот процесс требует гораздо больше времени, чем другие методы оценки, такие как балансовая стоимость. Кроме того, средний инвестор не будет иметь доступа ни к конкретным активам, ни к их стоимости публичной компании. В результате было бы трудно создать справедливую рыночную оценку активов и обязательств компании, используя только общие суммы, отраженные в балансе компании.

Другие способы оценки компаний

Бизнес можно оценить несколькими другими способами, в том числе некоторыми из приведенных ниже методов:

Рыночная капитализация

Рыночная капитализация рассчитывается путем умножения стоимости акций компании на общее количество акций в обращении.

Метод расчета дохода в разах

Метод временного дохода берет поток доходов, полученных за определенный период времени, и применяет его к мультипликатору, который зависит от отрасли и экономической среды компании.

Дисконтированный денежный поток

Метод дисконтированных денежных потоков (DCF) измеряет ожидаемые денежные потоки от компании (например, выручку) и учитывает стоимость капитала, например стоимость заимствования денег.

Кроме того, компании могут нанимать фирмы, которые специализируются на оценке бизнеса, для определения стоимости бизнеса для ряда целей, включая слияние или поглощение,. сделки с акционерами, планирование недвижимости и финансовую отчетность.

Особенности

• Модифицированная балансовая стоимость является показателем для определения стоимости компании на основе текущей рыночной стоимости ее активов и обязательств.

• Поскольку активы учитываются по их первоначальной стоимости, обновленная справедливая рыночная стоимость активов может сильно отличаться.

• В результате модифицированная балансовая стоимость может дать более актуальную оценку компании.