penggearan berganda

Apakah Gearing Berganda?

Istilah penggearan berganda merujuk kepada perjanjian antara dua atau lebih syarikat untuk mengurangkan risiko dengan menggabungkan modal menjadi satu. Penggearan dua kali memerlukan syarikat untuk meminjamkan dana antara satu sama lain. Ia adalah perkara biasa dalam struktur korporat yang kompleks, di mana satu syarikat besar memiliki beberapa anak syarikat manakala masing-masing mengekalkan kunci kira-kira yang berasingan.

Penggearan dua kali boleh memesongkan akaun syarikat secara buatan, menjadikan mereka kelihatan dalam keadaan kewangan yang lebih baik.

Memahami Gear Berganda

Penggearan dua kali adalah amalan yang berlaku dalam dunia korporat. Syarikat mungkin mengumpulkan sumber mereka bersama-sama—terutamanya modal mereka— untuk mengurangkan risiko mereka. Ini berlaku apabila satu syarikat yang terlibat dalam perjanjian memasukkan wang ke dalam yang lain. Syarikat yang terlibat dalam penggearan berkembar selalunya beroperasi dalam industri atau sektor yang sama. Sebagai contoh, bank boleh meminjamkan wang kepada syarikat insurans yang, seterusnya, melaburkan modal dalam bank.

Bukan sahaja amalan itu berfungsi untuk mengurangkan risiko, ia juga menyamarkan pendedahan risiko. Ini kerana lebih daripada satu entiti perniagaan mungkin menuntut aset yang sama sebagai perlindungan modal daripada risiko. Perkongsian nampaknya merupakan satu cara yang membantu mengurangkan risiko tetapi tidak mendokumenkan dengan secukupnya pendedahan sebenar kepada risiko bagi setiap syarikat.

Menggunakan penggearan berganda atau berbilang boleh mengakibatkan penyataan berlebihan modal dalam konglomerat. Anak -anak syarikat , yang berfungsi sebagai entiti perniagaan yang berasingan, selalunya sengaja dibentuk oleh syarikat induk untuk membahagikan perniagaannya. Struktur ini membolehkan ibu bapa memfailkan laporan cukai disatukan dengan keupayaan untuk mengimbangi keuntungan dan kerugian antara anak syarikat yang berbeza dan menikmati hasil bercukai yang lebih rendah.

Apabila memindahkan dana ke dalam akaun perniagaan yang berasingan, penilaian kesihatan kewangan sebenar kumpulan menjadi bercelaru. Amalan ini membawa kepada memanfaatkan dan memanfaatkan secara berlebihan. Anda juga boleh mencipta entiti peringkat pertengahan yang asetnya hanyalah pelaburan yang mereka buat menjadi peringkat bergantung.

Penggearan dua kali juga boleh merujuk kepada meminjam wang terhadap aset untuk membeli saham dan kemudian meminjam terhadap saham untuk membuka pinjaman margin untuk membeli lebih banyak saham.

Pertimbangan Khas

Kadangkala bank, firma pelaburan, agensi insurans dan industri terkawal lain menyalurkan dana melalui anak syarikat yang tidak dikawal menggunakan penggearan berganda atau berbilang. Apabila syarikat induk meminjamkan modal, wang itu muncul pada kunci kira -kira sebagai hutang yang perlu dibayar kepada mereka. Ia juga muncul pada kunci kira-kira peminjam sebagai satu bentuk pendapatan.

Penggearan dua kali mungkin berlaku dalam arah huluan apabila dana mengalir daripada perniagaan peringkat rendah ke atas kepada syarikat induk. Ia juga boleh menjadi penggearan berganda kerana peminjam pertama menghantar wang ke hilir ke pegangan peringkat ketiga dalam payung konglomerat itu.

Kunci kira-kira individu mungkin kelihatan menunjukkan modal yang mencukupi, tetapi jika dianalisis sebagai satu entiti, ia mungkin mendedahkan kedudukan terlampau leverage.

Kesan Pengawalseliaan Penggandaan Gear

Standard & Poor's (S&P) menurunkan kekuatan kewangan penanggung insurans dan penarafan kredit rakan niaga lima syarikat insurans hayat Jepun pada tahun 2002. Penemuan penggearan berganda antara penanggung insurans dan bank Jepun menyebabkan agensi penarafan mengambil tindakan, menyedari penggearan berganda meningkatkan risiko entiti.

Suruhanjaya Sekuriti dan Pelaburan Australia (ASIC) menyemak amalan enam pemberi pinjaman margin yang mewakili 90% pasaran Australia pada 2016. ASIC mendapati bahawa lima pemberi pinjaman margin meluluskan pinjaman margin yang menjurus dua kali.

Berikutan semakan ASIC, pemberi pinjaman margin telah mengambil tindakan untuk menangani risiko pinjaman margin bergilir dua dengan lebih baik. Walaupun tidak menyalahi undang-undang di Australia, seorang pemberi pinjaman menamatkan amalan itu selepas semakan ASIC manakala yang lain mengambil langkah untuk memastikan pinjaman margin memenuhi standard yang lebih tinggi untuk pinjaman yang bertanggungjawab.

Contoh Gear Berganda

Berikut ialah contoh hipotesis untuk menunjukkan cara penggearan dua kali berfungsi. Syarikat induk kewangan First Holdings memiliki Perbankan Sudut dan Pajakan Angkasa. Seterusnya:

First Holdings meminjamkan wang Space Leasing. Modal ini terdapat pada kunci kira-kira First Holdings sebagai dana terhutang kepada mereka melalui pinjaman.
Space Leasing membeli saham saham Corner Banking dengan dana yang dipinjamkan. Space Leasing menyenaraikan saham ini sebagai aset pada kunci kira-kira mereka.
Perbankan Sudut menggunakan dana yang diterima daripada penjualan saham untuk membeli sekuriti hutang untuk membantu membiayai First Holdings.
Wang yang pada mulanya dipinjamkan oleh First Holdings telah dikitar semula kepadanya dalam bentuk sekuriti hutang yang dibeli oleh Perbankan Penjuru daripada mereka.
Modal yang sama yang terdapat pada kunci kira-kira First Holding yang dipinjamkan sebagai dana terhutang daripada Pajakan Angkasa juga merupakan modal yang diterima daripada Perbankan Sudut untuk membiayai operasi.

Bank dan anak syarikat pemajakan mungkin kelihatan mempunyai permodalan yang sesuai apabila dilihat secara bebas tetapi memandangkan beberapa aset kepunyaan syarikat pemajakan adalah saham bank, ia meletakkan kedua-dua perniagaan dalam risiko.

Jika satu anak syarikat memegang modal yang dikeluarkan oleh anak syarikat yang lain, keseluruhan syarikat induk mungkin terlebih leveraj. Memanfaatkan adalah menggunakan modal yang dipinjam sebagai sumber pembiayaan. Apabila syarikat-syarikat ini mengambil lebih banyak hutang, peluang risiko lalai mereka meningkat.

##Sorotan

Syarikat yang mengamalkan dana pinjaman penggearan dua antara satu sama lain, yang boleh menunjukkan peningkatan aset pada kunci kira-kira, tetapi tidak mencerminkan risiko sebenar.
Penggearan berbilang merujuk kepada syarikat induk yang ketiga menghantar wang melepasi anak syarikat kepada entiti satu peringkat.
Penggearan dua kali ialah apabila lebih daripada satu syarikat menggunakan modal kongsi untuk mengurangkan risiko.
Entiti yang menggunakan penggearan dua boleh dileveraj kerana lebih daripada satu syarikat boleh menuntut aset, dengan berkesan meningkatkan risiko.
Amalan penggearan dua adalah perkara biasa dalam struktur korporat yang kompleks dengan anak syarikat.

##Soalan Lazim

Apakah Nisbah Gear?

Gearing ialah metrik yang mengukur sejauh mana seseorang itu memanfaatkan kewangan, yang menunjukkan tahap hutang entiti yang digunakan untuk membiayai operasi dan pertumbuhannya. Oleh itu, nisbah penggearan digunakan untuk membandingkan modal atau ekuiti dengan hutang pemilik.

Mengapa Leverage Berisiko?

Leveraj digunakan untuk menggandakan kedua-dua keuntungan dan kerugian. Ia melibatkan peminjaman modal terhadap aset sedia ada syarikat. Walaupun ia boleh membantu syarikat secara keseluruhan, terdapat banyak risiko yang berkaitan dengan memanfaatkan. Ini kerana ia melibatkan penggunaan hutang untuk menjana operasi harian dan rancangan pertumbuhan syarikat. Keadaan ekonomi, kadar faedah, pertukaran mata wang asing dan faktor lain boleh mengurangkan pendapatan syarikat, yang boleh menghalangnya daripada mematuhi kewajipan kewangannya.

Apakah Maksud Double Leverage?

Leveraging berganda berlaku apabila syarikat induk meminjamkan wang kepada bank subsidiari peringkat rendah. Dividen yang dijana melalui saham anak syarikat akhirnya membuat pembayaran faedah syarikat induk ke atas pinjaman.