çift dişli

Çift Dişli Nedir?

Çift vites terimi, iki veya daha fazla şirket arasında, sermayeyi bir araya getirerek riski azaltmak için yapılan bir anlaşmayı ifade eder. Çift vites, şirketlerin birbirlerine borç vermesini gerektirir. Büyük bir şirketin birden fazla yan kuruluşa sahip olduğu ve her birinin ayrı bir bilançosu olduğu karmaşık kurumsal yapılarda yaygındır.

finansal sağlıkta görünmelerini sağlayabilir .

Çift Dişliyi Anlama

Çift vites, kurumsal dünyada gerçekleşen bir uygulamadır. Şirketler , risklerini azaltmak için kaynaklarını, özellikle de sermayelerini bir araya getirebilir . Bu, anlaşmaya dahil olan bir şirket diğerine/diğerlerine para yatırdığında gerçekleşir. Çift vitesle uğraşan şirketler genellikle aynı endüstride veya sektörde faaliyet gösterirler. Örneğin, bir banka, karşılığında bankaya sermaye yatıran bir sigorta şirketine borç para verebilir.

Uygulama sadece riski azaltmaya hizmet etmekle kalmaz, aynı zamanda riske maruz kalmayı da gizler. Bunun nedeni, birden fazla ticari kuruluşun, riske karşı koruma sağlayan sermaye olarak aynı varlıkları talep edebilmesidir. Paylaşmak, riski azaltmaya yardımcı olan bir yol gibi görünse de , her şirket için gerçek riske maruz kalma durumunu yeterince belgelemez.

holdingde sermayenin olduğundan fazla gösterilmesine neden olabilir . Ayrı ticari varlıklar olarak işlev gören yan kuruluşlar, genellikle bir ana şirket tarafından işini bölümlere ayırmak için kasıtlı olarak oluşturulur. Bu yapı, ana şirketin, farklı bağlı kuruluşlar arasındaki kazanç ve kayıpları dengeleme ve daha düşük vergilendirilebilir gelirlerin keyfini çıkarma yeteneği ile konsolide vergi raporları hazırlamasına olanak tanır.

Fonları ayrı işletme hesaplarına taşıdıkça, bir grubun gerçek mali durumunun değerlendirilmesi karmaşık hale gelir. Uygulama, kaldıraç ve aşırı kaldıraç kullanımına yol açar . Tek varlıkları bağımlı katmanlara yaptıkları yatırımlar olan orta düzey kuruluşlar oluşturmak da mümkündür.

Çift vites aynı zamanda hisse senedi satın almak için bir varlığa karşı borç para almak ve daha sonra daha fazla hisse senedi satın almak için marj kredisi açmak için hisse senetlerine karşı borç almak anlamına gelebilir.

Özel Hususlar

Bazen bankalar, yatırım firmaları, sigorta acenteleri ve diğer düzenlemeye tabi endüstriler, çift veya çoklu vites kullanarak düzenlemeye tabi olmayan bir yan kuruluş aracılığıyla fonları yönlendirir. Ana şirket sermayeyi borç verdiğinde, bu para onlardan borç olarak bilançosunda görünür . Ayrıca borçlunun bilançosunda bir gelir biçimi olarak görünür.

Fonlar daha düşük seviyeli işletmelerden bir ana şirkete doğru aktığında, yukarı yönde çift vites oluşabilir. Aynı zamanda, ilk borçlu parayı holdingin şemsiyesi içindeki üçüncü kademe bir holdinge aşağı yönde gönderdiği için birden fazla vites haline gelebilir.

Bireysel bilançolar yeterli sermaye gösteriyor gibi görünebilir, ancak tek bir varlık olarak analiz edilirse, aşırı kaldıraçlı pozisyonları ortaya çıkarabilirler.

İkiye Katlama Dişlisinin Düzenleyici Etkisi

Standard & Poor's (S&P), 2002 yılında beş Japon hayat sigortası şirketinin sigortacı mali gücünü ve karşı taraf kredi notunu düşürdü . Bu sigortacılar ve Japon bankaları arasında çift vitesin ortaya çıkması, derecelendirme kuruluşlarının harekete geçmesine neden oldu ve çift vitesin artmasının, kredi notunu artırdığını fark etti. kuruluşların riskleri.

Menkul Kıymetler ve Yatırımlar Komisyonu (ASIC), 2016 yılında Avustralya pazarının %90'ını temsil eden altı teminatlı kredi kuruluşunun uygulamalarını gözden geçirdi. ASIC, beş teminatlı kredi kuruluşunun çift yönlü marj kredilerini onayladığını tespit etti.

ASIC incelemesinin ardından, marj kredi kuruluşları, çift yönlü marj kredilerinin riskini daha iyi ele almak için harekete geçti. Avustralya'da yasa dışı olmamasına rağmen, bir borç veren ASIC'nin incelemesinden sonra uygulamaya son verirken, diğerleri marj kredilerinin sorumlu kredilendirme için daha yüksek standartları karşıladığından emin olmak için adımlar attı.

Çift Dişli Örneği

İşte çift vitesin nasıl çalıştığını gösteren varsayımsal bir örnek. Finansal holding şirketi First Holdings, Corner Banking ve Space Leasing'in sahibidir. Sırayla:

First Holdings, Space Leasing'e borç veriyor. Bu sermaye, First Holdings'in bilançosunda kredi yoluyla alacakları fon olarak görünmektedir.
Uzay Leasing , ödünç verilen fonlarla Corner Banking hisselerinin hisselerini satın alır. Space Leasing, bu hisseleri bilançolarında bir varlık olarak listeler.
Corner Banking, hisse satışından elde ettiği fonları First Holdings'in fonlanmasına yardımcı olmak için borçlanma senetleri satın almak için kullanır.
First Holdings'in başlangıçta ödünç verdiği para, Corner Banking'in onlardan satın aldığı borçlanma senetleri şeklinde geri döndü.
First Holding'in bilançosunda yer alan ve Space Leasing'den kaynak olarak kullandırılan sermaye aynı zamanda Corner Banking'den fon operasyonlarına alınan sermayedir.

bağımsız olarak bakıldığında uygun sermayeye sahip gibi görünebilir ancak leasing şirketine ait varlıkların bir kısmının banka hissesi olması her iki işletmeyi de riske atmaktadır.

Bir bağlı ortaklık, diğer bağlı ortaklık tarafından ihraç edilen sermayeye sahipse, holding şirketinin tamamı aşırı kaldıraçlı olabilir. Kaldıraç, ödünç alınan sermayeyi bir fon kaynağı olarak kullanmaktır. Bu şirketler daha fazla borç aldıkça, temerrüt riski şansları artar.

##Öne çıkanlar

Birbirlerine çift yönlü kredi fonları uygulayan, bilançoda artan varlıkları gösterebilen ancak gerçek riski yansıtmayan şirketler.
Birden fazla vites, bir ana şirketin üçüncü bir yan kuruluşundan çok katmanlı bir varlığa para göndermesini ifade eder.
Çift vites, birden fazla şirketin riski azaltmak için ortak sermaye kullanmasıdır.
Çift vites kullanan kuruluşlar, birden fazla şirket bir varlık talep edebileceğinden, riski etkin bir şekilde artırabileceğinden, aşırı kaldıraç kullanılabilir.
Çift dişli uygulaması, bağlı ortaklıkları olan karmaşık kurumsal yapılarda yaygındır.

##SSS

Dişli Oranı Nedir?

Gearing, birinin finansal olarak ne ölçüde kaldıraç kullandığını ölçen ve bir işletmenin faaliyetlerini ve büyümesini finanse etmek için kullandığı borç düzeyini gösteren bir ölçüdür. Bu nedenle, sermaye veya öz sermayeyi mal sahibinin borcuyla karşılaştırmak için bir dişli oranı kullanılır.

Kaldıraç Neden Riskli?

Kaldıraç, hem kazançları hem de kayıpları çoğaltmak için kullanılır. Bir şirketin mevcut varlıklarına karşı sermaye ödünç almayı içerir. Genel olarak bir şirkete yardımcı olsa da, kaldıraçla ilgili birçok risk vardır. Bunun nedeni, bir şirketin günlük operasyonlarını ve büyüme planlarını beslemek için borç kullanımını içermesidir. Ekonomik koşullar, faiz oranları, döviz kuru ve diğer faktörler, bir şirketin mali yükümlülüklerini yerine getirmesini engelleyebilecek gelirine kesilebilir.

Çift Kaldıraçlı Ne Demektir?

Çifte kaldıraç, bir ana şirket daha düşük kademeli bir yan bankaya borç verdiğinde meydana gelir. Bağlı ortaklığın hisseleri aracılığıyla elde edilen temettüler, ana şirketin kredi faiz ödemelerini yapar.