kaksinkertainen vaihteisto
Mikä on Double Gearing?
Termi double gearing viittaa kahden tai useamman yrityksen väliseen sopimukseen riskin vähentämiseksi yhdistämällä pääoma yhdeksi. Kaksoisvelkaantumisaste vaatii yrityksiä lainaamaan varoja toisilleen. Se on yleistä monimutkaisissa yritysrakenteissa, joissa yksi suuri yritys omistaa useita tytäryhtiöitä ja jokaisella on erillinen tase.
Kaksinkertainen velkaantumisaste voi keinotekoisesti vääristää yritysten tilejä, jolloin ne näyttävät paremmilta taloudellisilta terveiltä.
Double Gearingin ymmärtäminen
Double gearing on käytäntö, joka tapahtuu yritysmaailmassa. Yritykset voivat yhdistää voimavaransa – erityisesti pääomansa – vähentääkseen riskejä. Tämä tapahtuu, kun yksi sopimukseen osallistuvista yrityksistä sijoittaa rahaa toisilleen. Kaksoisvelkaantumisastetta käyttävät yritykset toimivat usein samalla toimialalla tai alalla. Pankki voi esimerkiksi lainata rahaa vakuutusyhtiölle, joka puolestaan sijoittaa pääomaa pankkiin.
Käytäntö ei ainoastaan vähennä riskiä, vaan se myös peittää riskialtistuksen. Tämä johtuu siitä, että useampi kuin yksi liiketoimintayksikkö voi vaatia samoja varoja kuin pääomaa, joka suojaa riskeiltä. Jakaminen näyttää olevan tapa, joka auttaa vähentämään riskejä , mutta ei dokumentoi riittävästi kunkin yrityksen todellista riskialtistusta.
ryhmittymän pääoman yliarviointiin . Emoyhtiö muodostaa usein tarkoituksella erillisinä liiketoimintakokonaisuuksina toimivat tytäryhtiöt segmentoidakseen liiketoimintaansa. Tämän rakenteen ansiosta emoyritys voi tehdä konsolidoituja veroraportteja, joissa se pystyy tasoittamaan eri tytäryhtiöiden väliset voitot ja tappiot ja nauttimaan alhaisemmista verotettavista tuloista.
Kun varoja siirretään erillisille yritystileille, ryhmän todellisen taloudellisen tilanteen arviointi muuttuu sekavaksi. Käytäntö johtaa vipuvaikutukseen ja ylivelkaantumiseen. On myös mahdollista luoda keskitason kokonaisuuksia, joiden ainoat varat ovat sijoitukset, jotka ne tekevät riippuvaisille tasoille.
Kaksoisvelkaantumisaste voi tarkoittaa myös rahan lainaamista omaisuutta vastaan osakkeiden ostamista varten ja sitten lainaamista osakkeita vastaan marginaalilainan avaamiseksi ja ostaa lisää osakkeita.
Erityisiä huomioita
Joskus pankit, sijoitusyhtiöt, vakuutusyhtiöt ja muut säännellyt toimialat ohjaavat varoja sääntelemättömän tytäryhtiön kautta käyttämällä kaksois- tai moninkertaista velkaa. Kun emoyhtiö lainaa pääomaa, rahat näkyvät sen taseessa heille kuuluvana velkana. Se näkyy myös lainanottajan taseessa eräänä tulona.
Kaksinkertainen nettovelkaantumisaste voi tapahtua ylävirtaan, kun varoja virtaa alemman tason yrityksistä ylöspäin emoyhtiöön. Siitä voi myös tulla moninkertainen velkaantumisaste, kun ensimmäinen lainanottaja lähettää rahat alavirtaan ryhmittymän sateenvarjossa olevalle kolmannen tason omistukseen.
Yksittäiset taseet voivat näyttää osoittavan riittävää pääomaa, mutta yhtenä kokonaisuutena tarkasteltuna ne voivat paljastaa ylivelkaantuneita positioita.
Gearingin kaksinkertaisen sääntelyn vaikutus
Standard & Poor's (S&P) alensi viiden japanilaisen henkivakuutusyhtiön vakuutusyhtiöiden taloudellista vahvuutta ja vastapuolten luottoluokituksia vuonna 2002. Näiden vakuuttajien ja japanilaisten pankkien välillä havaittu kaksoisvelkaantumisaste sai luokituslaitokset ryhtymään toimiin, kun he ymmärsivät, että kaksinkertainen velkaantumisaste nosti velkaantumisastetta. yhteisöjen riskejä.
Australian Securities and Investments Commission (ASIC) tarkasteli kuuden marginaalilainanantajan käytäntöjä, jotka edustivat 90 prosenttia Australian markkinoista vuonna 2016. ASIC havaitsi, että viisi marginaalilainanantajaa hyväksyi kaksinkertaiset marginaalilainat.
ASIC-arvioinnin jälkeen marginaalilainanantajat ovat ryhtyneet toimiin kaksinkertaisten marginaalilainojen riskin torjumiseksi paremmin. Vaikka se ei ollut laitonta Australiassa, yksi lainanantaja lopetti käytännön ASIC:n arvioinnin jälkeen, kun taas muut ryhtyivät toimiin varmistaakseen, että marginaalilainat täyttävät vastuullisen luotonannon korkeammat vaatimukset.
Esimerkki kaksoisvaihteesta
Tässä on hypoteettinen esimerkki, joka näyttää kuinka kaksoisvaihteisto toimii. Rahoitusalan holdingyhtiö First Holdings omistaa Corner Bankingin ja Space Leasingin. vuorostaan:
First Holdings lainaa Space Leasing -rahaa. Tämä pääoma näkyy First Holdingsin taseessa varoina, jotka niille maksetaan lainan kautta.
Space Leasing ostaa lainatuilla varoilla Corner Bankingin osakkeita . Space Leasing listaa nämä osakkeet omaisuuseräksi taseeseensa.
Corner Banking käyttää osakkeiden myynnistä saamiaan varoja velkapapereiden ostamiseen First Holdingsin rahoittamiseen.
First Holdingsin alun perin lainaama raha on palannut takaisin sinne Corner Bankingin heiltä ostamien velkapapereiden muodossa.
Sama pääoma, joka First Holdingin taseessa on lainattu Space Leasingilta saatavina varoina, on myös Corner Bankingilta toiminnan rahoittamiseen saatua pääomaa.
Pankilla ja leasingtytäryhtiöillä voi itsenäisesti tarkasteltuna näyttää olevan asianmukainen pääomitus,. mutta koska osa leasingyhtiölle kuuluvasta omaisuudesta on pankin osakkeita, se vaarantaa molemmat liiketoiminnot.
Jos toisella tytäryhtiöllä on toisen tytäryhtiön liikkeeseen laskemaa pääomaa, koko holdingyhtiö voi olla ylivelkaantunutta. Vipuvaikutus on lainapääoman käyttöä rahoituslähteenä. Kun nämä yritykset ottavat lisää velkaa, niiden mahdollisuus maksukyvyttömyyteen kasvaa.
##Kohokohdat
Yritykset, jotka harjoittavat lainavarojen kaksoisvelkaantumista toisilleen, mikä voi osoittaa taseessa kasvaneita varoja, mutta jotka eivät heijasta todellista riskiä.
Monivelkaisuus tarkoittaa sitä, että emoyhtiö lähettää rahaa alaspäin tytäryhtiön ohi a-tasoiselle yhteisölle.
Kaksoisvelkaantumisaste on, kun useampi kuin yksi yritys käyttää yhteistä pääomaa riskien vähentämiseen.
Kaksoisvelkaantumisastetta käyttävät yksiköt voivat olla yliveloitettuja, koska useampi kuin yksi yritys voi vaatia omaisuutta, mikä lisää tehokkaasti riskiä.
Kaksoisvelkaantumiskäytäntö on yleistä monimutkaisissa yritysrakenteissa, joissa on tytäryhtiöitä.
##UKK
Mikä on velkaantumisaste?
Velkaantumisaste on mittari, joka mittaa, missä määrin joku on taloudellisesti velkaantunut, mikä osoittaa yhteisön velkaantumisasteen, jolla se on rahoittanut sen toimintaa ja kasvua. Velkaantumisastetta käytetään siksi pääoman tai oman pääoman vertailuun omistajan velkaan.
Miksi vipuvaikutus on riskialtista?
Vipuvaikutusta käytetään kertomaan sekä voitot että tappiot. Se tarkoittaa pääoman lainaamista yrityksen olemassa olevaa omaisuutta vastaan. Vaikka se voi auttaa yritystä yleisesti, vipuvaikutukseen liittyy monia riskejä. Tämä johtuu siitä, että siihen liittyy velan käyttöä yrityksen päivittäisen toiminnan ja kasvusuunnitelmien edistämiseen. Taloudelliset olosuhteet, korot, valuuttakurssit ja muut tekijät voivat leikata yrityksen tuloihin, mikä voi estää sitä noudattamasta taloudellisia velvoitteitaan.
Mitä kaksinkertainen vipuvaikutus tarkoittaa?
Kaksinkertainen vipuvaikutus tapahtuu, kun emoyhtiö lainaa rahaa alemman tason tytäryhtiölle. Tytäryhtiön osakkeista kertyvät osingot päätyvät emoyhtiön lainan korkojen maksamiseen.
