Bon Boleh Tarik

Apakah Bon Boleh Tarik?

Bon boleh ditarik balik, juga dikenali sebagai nota permintaan kadar berubah,. ialah sekuriti hutang yang menampilkan pilihan letak yang membolehkan pemegang memaksa penerbit menebus bon sebelum matang pada nilai mukanya.

Memahami Bon Boleh Tarik

Kemasukan opsyen jual, membolehkan pemegang bon hak untuk tunai masuk ke atas prinsipal bon boleh ditarik balik sebaik sahaja tempoh lock-out tamat. Pada asasnya, bon boleh ditarik balik boleh melindungi pelabur daripada risiko kadar faedah. Pelabur boleh memilih untuk memendekkan tempoh matang bon disebabkan oleh keadaan pasaran yang buruk atau jika mereka memerlukan prinsipal lebih awal daripada yang dijangkakan. Bon boleh ditarik balik kadangkala dirujuk sebagai bon put, bon putable, atau bon puttable.

Ciri letak bon boleh ditarik balik menetapkan had asas pada harga bon, tanpa mengira kenaikan kadar faedah sebelum tarikh matangnya. Pada mulanya, peraturan praktikal ialah bon boleh ditarik balik diterbitkan pada kadar hasil 0.2% kurang daripada bon biasa penerbit yang sama. Dengan pertumbuhan pasaran opsyen dan swap,. bon ini diberi harga menggunakan teknik penentuan harga opsyen.

Untuk menentukan harga bon boleh ditarik balik, nilai hutang pendasar mesti terlebih dahulu ditentukan menggunakan pendekatan aliran tunai terdiskaun (DCF). Ciri put kemudiannya diukur sebagai faedah memegang atau menggunakan pilihan terbenam menggunakan pemodelan harga opsyen. Kaedah penentuan harga ini adalah asas nilai hutang pada pelbagai tarikh penilaian opsyen sehingga titik matang bon. Oleh itu, bon boleh ditarik balik adalah sama dengan aliran tunainya ditambah dengan nilai ciri letak.

Lawan daripada ikatan boleh ditarik balik ialah ikatan boleh dilanjutkan. Ia berfungsi dengan cara yang sama seperti bon boleh tarik balik cuma ia memanjangkan tempoh matang awal kepada tarikh matang yang lebih lama. Pelabur menggunakan kedua-dua bon boleh ditarik balik dan boleh dilanjutkan untuk meminda terma portfolio mereka untuk mengambil kesempatan daripada perubahan dalam kadar faedah.

Faedah Bon Boleh Tarik Balik

Katakan syarikat mengeluarkan bon boleh ditarik balik 20 tahun ke pasaran. Kedudukan boleh ditarik balik ini bermakna pelabur yang membeli bon daripada penerbit mempunyai hak untuk menerima nilai tara,. atau nilai muka, bon pada bila-bila masa sebelum tarikh matangnya. Jika pelabur menggunakan hak untuk menarik balik, mereka akan kehilangan baki bayaran kupon pada bon.

Pelabur mungkin menggunakan pilihan penarikan balik disebabkan keadaan ekonomi yang tidak menggalakkan seperti kenaikan kadar faedah. Peningkatan dalam kadar faedah akan diterjemahkan kepada harga bon yang lebih rendah. Akibatnya, pemegang bon boleh melabur semula dana yang diterima daripada melaksanakan bon boleh ditarik balik kepada bon yang menghasilkan lebih tinggi.

Sorotan

• Bon boleh ditarik balik, juga dikenali sebagai nota permintaan kadar berubah, ialah sekuriti hutang yang menampilkan pilihan letak yang membolehkan pemegang memaksa penerbit menebus bon sebelum matang pada nilai mukanya.

• Kemasukan opsyen jual, membenarkan pemegang bon hak untuk tunai masuk ke atas prinsipal bon boleh tarik balik sebaik sahaja tempoh lock-out tamat.

• Bon boleh ditarik balik adalah sama dengan aliran tunainya ditambah dengan nilai ciri letak.