Niaga Hadapan Setara

Apakah Setara Niaga Hadapan?

Setara niaga hadapan ialah bilangan kontrak niaga hadapan yang diperlukan untuk memadankan profil risiko kedudukan opsyen pada aset asas yang sama. Dalam erti kata lain, ia ialah jumlah niaga hadapan yang diperlukan untuk mengimbangi delta bersih kedudukan opsyen.

Memahami Bersamaan Niaga Hadapan

Setara niaga hadapan hanya terpakai kepada opsyen yang aset asasnya ialah kontrak niaga hadapan, seperti opsyen pada niaga hadapan indeks saham (S&P 500), niaga hadapan komoditi atau niaga hadapan mata wang.

Setara niaga hadapan sangat berguna apabila anda ingin melindung nilai pendedahan kepada kedudukan opsyen. Jika peniaga menentukan kesetaraan niaga hadapan mereka, mereka kemudiannya boleh membeli atau menjual bilangan kontrak niaga hadapan yang sesuai dalam pasaran untuk melindung nilai kedudukan mereka dan menjadi neutral delta. Setara niaga hadapan boleh dikira dengan mengambil delta agregat yang dikaitkan dengan kedudukan opsyen.

Istilah setara niaga hadapan biasanya digunakan untuk merujuk kepada kedudukan setara dalam kontrak niaga hadapan yang diperlukan untuk mempunyai profil risiko yang sama dengan opsyen. Delta ini digunakan dalam sistem lindung nilai, margining dan analisis risiko berasaskan delta .

Peminginan berasaskan Delta ialah sistem pemingkatan pilihan yang digunakan oleh bursa tertentu. Sistem ini bersamaan dengan perubahan dalam premium opsyen atau harga kontrak masa hadapan. Harga kontrak hadapan kemudiannya digunakan untuk menentukan faktor risiko yang menjadi asas keperluan margin. Keperluan margin ialah jumlah cagaran atau dana yang didepositkan oleh pelanggan dengan broker mereka.

Contoh Setara Niaga Hadapan dalam Lindung Nilai Opsyen

Lazimnya, nilai niaga hadapan yang setara digunakan dalam amalan lindung nilai delta. Lindung nilai Delta melibatkan mengurangkan atau mengalih keluar pendedahan risiko arah yang ditetapkan oleh kedudukan pilihan dengan mengambil kedudukan bertentangan dalam keselamatan asas.

Menjadi delta neutral bermakna perubahan kecil dalam arah pasaran tidak menghasilkan keuntungan atau kerugian kepada peniaga.

Jika seorang peniaga mempunyai kedudukan opsyen dalam opsyen emas yang berjumlah +30 delta dari segi kesetaraan niaga hadapan, contohnya, mereka boleh menjual 30 kontrak niaga hadapan dalam pasaran dan menjadi neutral delta. Di sini, jika harga emas meningkat sebanyak 1%, kedudukan opsyen akan mendapat lebih kurang 1%, manakala niaga hadapan pendek akan kehilangan 1%—menjadi sifar.

Sudah tentu, pilihan bukan derivatif linear dan deltanya akan berubah apabila asas bergerak—ini dikenali sebagai gamm a pilihan. Akibatnya, nilai setara niaga hadapan akan berubah apabila pasaran bergerak. Jika pasaran emas naik sebanyak 1%, sebagai contoh, sementara kedudukan itu mungkin tidak membuat atau kehilangan apa-apa wang, nilai niaga hadapan yang setara mungkin telah beralih daripada sifar untuk kedudukan lindung nilai kepada +5. Peniaga itu kemudiannya perlu menjual lima lagi kontrak niaga hadapan untuk kembali kepada delta-neutral. Proses ini dipanggil lindung nilai dinamik, atau lindung nilai delta-gamma.

##Sorotan

• Setara niaga hadapan berguna apabila seseorang ingin melindung nilai pendedahan kepada kedudukan opsyen atau untuk mengira bilangan kontrak yang diperlukan untuk melancarkan kedudukan yang tamat tempoh.

• Setara niaga hadapan merujuk kepada jumlah kontrak niaga hadapan yang diperlukan untuk melindung nilai kedudukan opsyen yang setara.

• Ia hanya terpakai kepada opsyen yang aset asasnya ialah kontrak niaga hadapan, seperti opsyen pada indeks ekuiti.