Futures-Äquivalent
Was ist Futures-Ă„quivalent?
Das Futures-Äquivalent ist die Anzahl der Futures-Kontrakte,. die erforderlich sind, um dem Risikoprofil einer Optionsposition auf denselben Basiswert zu entsprechen. Mit anderen Worten, es ist die Menge an Futures, die benötigt wird, um die Netto-Deltas einer Optionsposition auszugleichen.
Futures-Ă„quivalent verstehen
Futures-Äquivalent gilt nur für Optionen, bei denen der zugrunde liegende Vermögenswert ein Futures-Kontrakt ist, wie z. B. Optionen auf Futures auf Aktienindizes (S&P 500), Rohstoff- Futures oder Devisen - Futures.
einer Optionsposition absichern möchten . Wenn ein Händler sein Futures-Äquivalent bestimmt, kann er dann die entsprechende Anzahl von Futures-Kontrakten auf dem Markt kaufen oder verkaufen, um seine Position abzusichern und deltaneutral zu werden. Das Futures-Äquivalent kann berechnet werden, indem das mit einer Optionsposition verbundene aggregierte Delta genommen wird.
Der Begriff Futures-Äquivalent wird im Allgemeinen verwendet, um sich auf die äquivalente Position in Futures-Kontrakten zu beziehen, die erforderlich ist, um ein mit der Option identisches Risikoprofil zu haben. Dieses Delta wird in Delta-basierten Hedging-, Margining- und Risikoanalysesystemen verwendet.
Delta-basiertes Margining ist ein optionales Margining-System, das von bestimmten Börsen verwendet wird. Dieses System entspricht Änderungen der Optionsprämien oder zukünftigen Kontraktpreise. Die Preise der Futures-Kontrakte werden dann verwendet, um Risikofaktoren zu bestimmen, auf denen Margin - Anforderungen basieren. Eine Margin-Anforderung ist die Höhe der Sicherheiten oder Gelder, die von Kunden bei ihren Brokern hinterlegt werden.
Beispiel fĂĽr Futures-Ă„quivalente beim Hedging von Optionen
Am häufigsten wird das Futures-Äquivalent in der Praxis des Delta-Hedging verwendet. Beim Delta-Hedging wird das direktionale Risiko, das durch eine Optionsposition entsteht, reduziert oder beseitigt, indem eine entgegengesetzte Position im zugrunde liegenden Wertpapier eingegangen wird.
Deltaneutral zu sein bedeutet, dass kleine Ă„nderungen in der Marktrichtung keinen Gewinn oder Verlust fĂĽr den Trader bringen.
Wenn ein Trader beispielsweise eine Optionsposition in Goldoptionen in Höhe von +30 Deltas in Form von Futures-Äquivalenten hat, könnte er 30 Futures-Kontrakte auf dem Markt verkaufen und Delta-neutral werden. Wenn hier der Goldpreis um 1 % steigt, gewinnt die Optionsposition etwa 1 %, während die Short-Futures 1 % verlieren – saldiert auf Null.
Natürlich sind Optionen keine linearen Derivate, und ihre Deltas ändern sich, wenn sich der Basiswert bewegt – dies ist als Gamm a der Option bekannt. Infolgedessen ändern sich die Futures-Äquivalente, wenn sich der Markt bewegt. Wenn sich der Goldmarkt beispielsweise um 1 % nach oben bewegt, während die Position möglicherweise kein Geld verdient oder verloren hat, kann sich das Futures-Äquivalent für die abgesicherte Position von null auf +5 bewegt haben. Der Händler müsste dann fünf weitere Futures-Kontrakte verkaufen, um zu Delta-Neutralität zurückzukehren. Dieser Prozess wird als dynamisches Hedging oder Delta-Gamma-Hedging bezeichnet.
Höhepunkte
Futures-Äquivalente sind nützlich, wenn man das Risiko einer Optionsposition absichern möchte oder um die Anzahl der Kontrakte zu berechnen, die erforderlich sind, um eine auslaufende Position zu verlängern.
Futures-Äquivalent bezieht sich auf die Menge an Futures-Kontrakten, die benötigt wird, um eine äquivalente Optionsposition abzusichern.
Es gilt nur für Optionen, bei denen der zugrunde liegende Vermögenswert ein Futures-Kontrakt ist, wie z. B. Optionen auf einen Aktienindex.
