Investor's wiki
ms Bahasa Melayu
Navigation
Home Glossary
InvestingStocksBondsCryptoPersonal FinanceFundamental AnalysisTechnical AnalysisTradingBankingTaxes
Disclaimer Terms of Use Privacy Policy Cookie Policy
Navigation
Home Glossary
InvestingStocksBondsCryptoPersonal FinanceFundamental AnalysisTechnical AnalysisTradingBankingTaxes
Disclaimer Terms of Use Privacy Policy Cookie Policy

Peraturan Volcker

Peraturan Volcker
InvestingLaws and Regulations

Apakah Peraturan Volcker?

Peraturan Volcker ialah peraturan persekutuan yang secara amnya melarang bank daripada menjalankan aktiviti pelaburan tertentu dengan akaun mereka sendiri dan mengehadkan urusan mereka dengan dana lindung nilai dan dana ekuiti persendirian,. juga dipanggil dana dilindungi.

Memahami Peraturan Volcker

Peraturan Volcker bertujuan untuk melindungi pelanggan bank dengan menghalang bank daripada membuat jenis pelaburan spekulatif tertentu yang menyumbang kepada krisis kewangan 2007–2008. Pada asasnya, ia melarang bank daripada menggunakan akaun mereka sendiri untuk perdagangan proprietari jangka pendek sekuriti, derivatif dan niaga hadapan komoditi, serta pilihan pada mana-mana instrumen ini.

Pada Ogos 2019, Pejabat Pengawal Mata Wang (OCC) AS mengundi untuk meminda Peraturan Volcker dalam usaha untuk menjelaskan apakah perdagangan sekuriti itu dan tidak dibenarkan oleh bank. Pada 25 Jun 2020, Federal Deposit Insurance Corp. Pegawai (FDIC) berkata agensi itu akan melonggarkan sekatan Peraturan Volcker, membolehkan bank lebih mudah membuat pelaburan besar ke dalam modal teroka dan dana serupa.

Peraturan Volcker bertujuan untuk melindungi pelanggan bank dengan menghalang bank daripada membuat jenis pelaburan spekulatif tertentu yang menyumbang kepada krisis kewangan 2007–2008.

Di samping itu, bank tidak perlu mengetepikan wang tunai sebanyak mana untuk dagangan derivatif antara unit berbeza firma yang sama. Keperluan itu telah dilaksanakan dalam peraturan asal untuk memastikan bank tidak akan dihapuskan jika pertaruhan derivatif spekulatif tersilap. Kehilangan keperluan tersebut boleh membebaskan berbilion dolar dalam modal untuk industri.

Peraturan Volcker dinamakan sempena ahli ekonomi dan bekas Pengerusi Rizab Persekutuan (Fed) Paul Volcker, yang meninggal dunia pada Disember. 8, 2019, pada usia 92 tahun. Peraturan Volcker merujuk kepada seksyen 619 Akta Pembaharuan dan Perlindungan Pengguna Dodd-Frank Wall Street 2010, yang menetapkan peraturan untuk melaksanakan seksyen 13 Akta Syarikat Induk Bank 1956.

Peraturan Volcker juga menghalang bank, atau institusi depositori yang diinsuranskan, daripada memperoleh atau mengekalkan kepentingan pemilikan dalam dana lindung nilai atau dana ekuiti persendirian, tertakluk kepada pengecualian tertentu. Dalam erti kata lain, peraturan itu bertujuan untuk menghalang bank daripada mengambil terlalu banyak risiko dengan menghalang mereka daripada menggunakan dana mereka sendiri untuk membuat jenis pelaburan ini untuk meningkatkan keuntungan. Peraturan Volcker bergantung pada premis bahawa aktiviti perdagangan spekulatif ini tidak memberi manfaat kepada pelanggan bank.

Peraturan itu berkuat kuasa pada 1 April 2014, dengan pematuhan penuh bank diperlukan menjelang 21 Julai 2015—walaupun Fed sejak itu telah menetapkan prosedur untuk bank meminta masa lanjutan untuk beralih kepada pematuhan penuh untuk aktiviti dan pelaburan tertentu. Pada 30 Mei 2018, ahli lembaga Fed, diketuai oleh Pengerusi Jerome “Jay” Powell, mengundi sebulat suara untuk mengemukakan cadangan untuk melonggarkan sekatan di sekitar Peraturan Volcker dan mengurangkan kos bagi bank yang perlu mematuhinya. Matlamatnya, menurut Powell, adalah "...untuk menggantikan keperluan yang terlalu kompleks dan tidak cekap dengan satu set keperluan yang lebih diperkemas."

Peraturan itu, seperti yang wujud, membenarkan bank meneruskan pembuatan pasaran,. pengunderaitan,. perlindungan nilai,. perdagangan sekuriti kerajaan, terlibat dalam aktiviti syarikat insurans, menawarkan dana lindung nilai dan dana ekuiti persendirian, dan bertindak sebagai ejen, broker atau penjaga. Bank boleh terus menawarkan perkhidmatan ini kepada pelanggan mereka untuk menjana keuntungan. Walau bagaimanapun, bank tidak boleh terlibat dalam aktiviti ini jika berbuat demikian akan mewujudkan konflik kepentingan yang material,. mendedahkan institusi kepada aset berisiko tinggi atau strategi dagangan, atau menjana ketidakstabilan sama ada dalam bank atau keseluruhan sistem kewangan AS.

Bergantung pada saiz mereka, bank mesti memenuhi pelbagai tahap keperluan pelaporan untuk mendedahkan butiran aktiviti perdagangan dilindungi mereka kepada kerajaan. Institusi yang lebih besar mesti melaksanakan program untuk memastikan pematuhan dengan peraturan baharu, dan program mereka tertakluk kepada ujian dan analisis bebas. Institusi yang lebih kecil tertakluk kepada keperluan pematuhan dan pelaporan yang lebih rendah.

Sejarah Tambahan Peraturan Volcker

Asal-usul peraturan itu bermula pada tahun 2009, apabila Volcker mencadangkan sekeping peraturan sebagai tindak balas kepada krisis kewangan yang berterusan (dan selepas bank-bank terbesar di negara itu mengumpul kerugian besar daripada senjata dagangan proprietari mereka) yang bertujuan untuk melarang bank daripada membuat spekulasi di pasaran. Volcker akhirnya berharap untuk mewujudkan semula jurang antara perbankan komersial dan pelaburan perbankan — pembahagian yang pernah wujud tetapi telah dibubarkan secara sah oleh pemansuhan sebahagian daripada Akta Glass-Steagall pada tahun 1999.

Walaupun bukan sebahagian daripada cadangan asal Presiden Barack Obama untuk baik pulih kewangan, Peraturan Volcker telah disahkan oleh Obama dan ditambah kepada cadangan oleh Kongres pada Januari 2010.

Pada Disember 2013, lima agensi persekutuan—Lembaga Gabenor Fed; FDIC; OCC; Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC) ; dan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) —meluluskan peraturan akhir yang membentuk Peraturan Volcker.

Sebuah bank boleh dikecualikan daripada Peraturan Volcker jika ia tidak mempunyai lebih daripada $10 bilion dalam jumlah aset disatukan dan tidak mempunyai jumlah aset dan liabiliti dagangan sebanyak 5% atau lebih daripada jumlah aset disatukan.

Kritikan terhadap Peraturan Volcker

Peraturan Volcker telah dikritik secara meluas dari pelbagai sudut. Dewan Perniagaan AS mendakwa pada 2017 bahawa analisis kos-manfaat tidak pernah dilakukan dan bahawa kos yang berkaitan dengan Peraturan Volcker melebihi faedahnya. Pada tahun yang sama, pegawai berisiko tinggi Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) berkata bahawa peraturan untuk menghalang pertaruhan spekulatif sukar dikuatkuasakan dan Peraturan Volcker boleh mengurangkan kecairan dalam pasaran bon secara tidak sengaja.

Siri Perbincangan Kewangan dan Ekonomi Fed (FEDS) membuat hujah yang sama, mengatakan bahawa Peraturan Volcker akan mengurangkan kecairan disebabkan pengurangan dalam aktiviti membuat pasaran bank. Tambahan pula, pada Oktober 2017, laporan Reuters mendedahkan bahawa Kesatuan Eropah (EU) telah membatalkan undang-undang yang digubal yang banyak disifatkan sebagai jawapan Eropah kepada Peraturan Volcker, dengan menyebut tiada perjanjian yang boleh dijangka. Sementara itu, beberapa laporan telah menyebut kesan yang lebih ringan daripada jangkaan ke atas hasil bank besar pada tahun-tahun berikutan penggubalan peraturan itu—walaupun perkembangan berterusan dalam pelaksanaan peraturan itu boleh menjejaskan operasi masa hadapan.

Masa Depan Peraturan Volcker

Pada Februari 2017, Presiden Donald Trump ketika itu menandatangani perintah eksekutif yang mengarahkan Setiausaha Perbendaharaan ketika itu Steven Mnuchin menyemak peraturan sistem kewangan sedia ada. Sejak perintah eksekutif itu, pegawai Perbendaharaan telah mengeluarkan beberapa laporan yang mencadangkan perubahan kepada Dodd-Frank, termasuk cadangan yang disyorkan untuk membenarkan bank pengecualian yang lebih besar di bawah Peraturan Volcker.

Dalam salah satu laporan yang dikeluarkan pada Jun 2017, Perbendaharaan berkata ia mengesyorkan perubahan ketara kepada Peraturan Volcker sambil menambah bahawa ia tidak menyokong pemansuhannya dan "menyokong pada dasarnya" batasan peraturan itu pada perdagangan proprietari. Laporan itu terutamanya mengesyorkan pengecualian daripada bank Peraturan Volcker dengan aset kurang daripada $10 bilion. Perbendaharaan juga memetik beban pematuhan kawal selia yang diwujudkan oleh peraturan dan mencadangkan memudahkan dan memperhalusi definisi perdagangan proprietari dan melindungi dana di samping melembutkan peraturan untuk membolehkan bank melindung nilai risiko mereka dengan lebih mudah.

Sejak penilaian Jun 2017, Bloomberg melaporkan pada Januari 2018 bahawa OCC telah mengetuai usaha untuk menyemak Peraturan Volcker mengikut beberapa cadangan Perbendaharaan. Garis masa untuk sebarang semakan yang dicadangkan untuk berkuat kuasa masih tidak jelas, walaupun ia pasti akan mengambil masa berbulan-bulan atau bertahun-tahun. Pada Jun 2020, pengawal selia bank melonggarkan salah satu peruntukan Peraturan Volcker untuk membolehkan pemberi pinjaman melabur dalam dana modal teroka dan aset lain.

Selepas pemilihan Presiden Joseph Biden pada 2020, pentadbiran baharu memberi isyarat sokongannya untuk membalikkan pengurangan era Trump kepada peraturan sistem kewangan.

Garisan bawah

Peraturan Volcker bertujuan untuk menyekat aktiviti perdagangan spekulatif berisiko tinggi oleh bank, seperti perdagangan proprietari atau melabur dalam atau menaja dana lindung nilai atau dana ekuiti persendirian. Ia mengekalkan kebolehan bank untuk menawarkan perkhidmatan kewangan berorientasikan pelanggan yang penting, seperti pengunderaitan, pembuatan pasaran dan perkhidmatan pengurusan aset.

Peraturan tersebut telah dibangunkan oleh lima agensi kawal selia kewangan persekutuan, semuanya diterangkan di atas: Lembaga Rizab Persekutuan; CFTC; FDIC; OCC; dan SEC.

##Sorotan

  • Pada 25 Jun 2020, Federal Deposit Insurance Corp. Pegawai (FDIC) berkata agensi itu akan melonggarkan sekatan Peraturan Volcker, membolehkan bank lebih mudah membuat pelaburan besar ke dalam modal teroka dan dana serupa.

  • Kritikan utama Peraturan Volcker ialah ia akan mengurangkan kecairan akibat pengurangan aktiviti membuat pasaran bank.

  • Peraturan Volcker melarang bank daripada menggunakan akaun mereka sendiri untuk perdagangan proprietari jangka pendek bagi sekuriti, derivatif dan niaga hadapan komoditi, serta pilihan pada mana-mana instrumen ini.

##Soalan Lazim

Apakah kritikan utama Peraturan Volcker?

Peraturan Volcker telah dikritik secara meluas dari pelbagai sudut. Dewan Perniagaan AS mendakwa pada 2017 bahawa analisis kos-manfaat tidak pernah dilakukan dan bahawa kos yang berkaitan dengan Peraturan Volcker melebihi faedahnya. Siri Perbincangan Kewangan dan Ekonomi Fed (FEDS) berhujah bahawa Peraturan Volcker akan mengurangkan kecairan disebabkan pengurangan dalam aktiviti membuat pasaran bank. Selain itu, penganalisis Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) berpendapat bahawa peraturan untuk menghalang pertaruhan spekulatif sukar untuk dikuatkuasakan.

Apakah Akta Glass-Steagall?

Didorong oleh kegagalan hampir 5,000 bank semasa Kemelesetan Besar,. Akta Glass-Steagall telah diluluskan oleh Kongres AS sebagai sebahagian daripada Akta Perbankan 1933. Ditaja oleh Sen. Carter Glass, bekas setiausaha Perbendaharaan, dan Rep. Henry Steagall, pengerusi Jawatankuasa Perbankan dan Mata Wang Dewan, ia melarang bank perdagangan daripada menyertai perniagaan perbankan pelaburan dan begitu juga sebaliknya. Rasionalnya ialah konflik kepentingan yang timbul apabila bank melabur dalam sekuriti dengan aset mereka sendiri, yang sudah tentu adalah aset pemegang akaun mereka. Ringkasnya, penyokong rang undang-undang itu berhujah bahawa bank mempunyai kewajipan fidusiari untuk melindungi aset ini dan tidak terlibat dalam aktiviti spekulatif yang berlebihan.

Apakah matlamat Peraturan Volcker?

Asal-usul Peraturan Volcker bermula pada tahun 2009, apabila ahli ekonomi dan bekas Pengerusi Rizab Persekutuan (Fed) Paul Volcker mencadangkan sekeping peraturan sebagai tindak balas kepada krisis kewangan yang berterusan (dan selepas bank terbesar negara itu mengumpul kerugian besar daripada senjata dagangan proprietari mereka). Matlamatnya adalah untuk melindungi pelanggan bank dengan menghalang bank daripada membuat jenis pelaburan spekulatif tertentu yang menyumbang kepada krisis. Pada asasnya, ia melarang bank menggunakan akaun mereka sendiri (dana pelanggan) untuk perdagangan proprietari jangka pendek sekuriti, derivatif dan komoditi niaga hadapan, serta opsyen pada mana-mana instrumen ini. Volcker akhirnya berharap untuk mewujudkan semula jurang antara perbankan komersial dan pelaburan perbankan—sebuah bahagian yang pernah wujud tetapi telah dibubarkan secara sah melalui pemansuhan sebahagian daripada Akta Glass-Steagall pada tahun 1999.