Volckerregeln
Vad Àr Volcker-regeln?
Volcker-regeln Àr en federal förordning som i allmÀnhet förbjuder banker att bedriva vissa investeringsaktiviteter med sina egna konton och begrÀnsar deras affÀrer med hedgefonder och private equity-fonder,. Àven kallade tÀckta fonder.
FörstÄ Volcker-regeln
Volckerregeln syftar till att skydda bankkunder genom att förhindra banker frĂ„n att göra vissa typer av spekulativa investeringar som bidrog till finanskrisen 2007â2008. I huvudsak förbjuder det banker frĂ„n att anvĂ€nda sina egna konton för kortsiktig handel med vĂ€rdepapper, derivat och rĂ„varuterminer, samt optioner pĂ„ nĂ„got av dessa instrument.
I augusti 2019 röstade US Office of the Comptroller of the Currency (OCC) för att Àndra Volcker-regeln i ett försök att klargöra vad vÀrdepappershandel var och inte tillÄts av banker. Den 25 juni 2020 sa tjÀnstemÀn frÄn Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) att byrÄn kommer att lossa pÄ begrÀnsningarna i Volcker-regeln, vilket gör att banker lÀttare kan göra stora investeringar i riskkapital och liknande fonder.
Volcker-regeln syftar till att skydda bankkunder genom att förhindra banker frĂ„n att göra vissa typer av spekulativa investeringar som bidrog till finanskrisen 2007â2008.
Dessutom kommer bankerna inte att behöva avsÀtta lika mycket kontanter för derivataffÀrer mellan olika enheter i samma företag. Det kravet hade införts i den ursprungliga regeln för att sÀkerstÀlla att banker inte skulle utplÄnas om spekulativa derivatinsatser gick fel. Att lÀtta pÄ dessa krav kan frigöra miljarder dollar i kapital för branschen.
Volcker-regeln Àr uppkallad efter ekonomen och tidigare ordföranden för Federal Reserve (Fed) Paul Volcker, som dog den 8 december 2019, 92 Är gammal. Volcker-regeln hÀnvisar till avsnitt 619 i Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act frÄn 2010, som anger regler för genomförandet av avsnitt 13 i Bank Holding Company Act frÄn 1956.
Volcker-regeln hindrar ocksÄ banker, eller försÀkrade depÄinstitut, frÄn att förvÀrva eller behÄlla Àgarandelar i hedgefonder eller private equity-fonder, med förbehÄll för vissa undantag. Regeln syftar med andra ord till att avskrÀcka banker frÄn att ta för stor risk genom att hindra dem frÄn att anvÀnda sina egna medel för att göra dessa typer av investeringar för att öka vinsten. Volcker-regeln bygger pÄ antagandet att dessa spekulativa handelsaktiviteter inte gynnar bankernas kunder.
Regeln trĂ€dde i kraft den 1 april 2014, med bankernas fullstĂ€ndiga efterlevnad som krĂ€vs senast den 21 juli 2015 â Ă€ven om Fed sedan dess har satt rutiner för banker att begĂ€ra förlĂ€ngd tid för övergĂ„ng till full efterlevnad för vissa aktiviteter och investeringar. Den 30 maj 2018 röstade Feds styrelseledamöter, ledda av ordförande Jerome "Jay" Powell, enhĂ€lligt för att driva fram ett förslag för att lĂ€tta pĂ„ restriktionerna kring Volcker-regeln och minska kostnaderna för banker som mĂ„ste följa den. MĂ„let, enligt Powell, var "...att ersĂ€tta alltför komplexa och ineffektiva krav med en mer strömlinjeformad uppsĂ€ttning krav."
Regeln, som den finns, tillÄter banker att fortsÀtta att göra marknadsgaranter,. garantera,. sÀkra,. handla med statspapper, engagera sig i försÀkringsbolagsverksamhet, erbjuda hedgefonder och private equity-fonder och agera som agenter, mÀklare eller förvaringsinstitut. Banker kan fortsÀtta att erbjuda dessa tjÀnster till sina kunder för att generera vinster. Banker kan dock inte engagera sig i dessa aktiviteter om det skulle skapa en vÀsentlig intressekonflikt,. exponera institutet för högrisktillgÄngar eller handelsstrategier, eller generera instabilitet inom antingen banken eller det övergripande amerikanska finansiella systemet.
Beroende pÄ deras storlek mÄste banker uppfylla olika nivÄer av rapporteringskrav för att avslöja detaljer om sina tÀckta handelsaktiviteter till regeringen. Större institutioner mÄste implementera ett program för att sÀkerstÀlla efterlevnad av de nya reglerna, och deras program Àr föremÄl för oberoende tester och analyser. Mindre institutioner Àr föremÄl för mindre krav pÄ efterlevnad och rapportering.
Ytterligare historia om Volcker-regeln
Regelns ursprung gÄr tillbaka till 2009, dÄ Volcker föreslog ett stycke reglering som svar pÄ den pÄgÄende finanskrisen (och efter att landets största banker samlat pÄ sig stora förluster frÄn sina egna handelsvapen) som syftade till att förbjuda banker frÄn att spekulera pÄ marknaderna. Volcker hoppades i slutÀndan kunna ÄterupprÀtta klyftan mellan affÀrsbank och investeringsbank - en division som en gÄng existerade men som lagligen upplöstes genom ett partiellt upphÀvande av Glass-Steagall Act 1999.
Ăven om det inte var en del av dĂ„varande president Barack Obamas ursprungliga förslag till finansiell översyn, godkĂ€ndes Volcker-regeln av Obama och lades till förslaget av kongressen i januari 2010.
I december 2013, fem federala myndigheter â Feds styrelse; FDIC; OCC; Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ; och Securities and Exchange Commission (SEC) â godkĂ€nde de slutgiltiga reglerna som utgör Volcker-regeln.
En bank kan uteslutas frÄn Volcker-regeln om den inte har mer Àn 10 miljarder USD i totala konsoliderade tillgÄngar och inte har totala handelstillgÄngar och skulder pÄ 5 % eller mer av totala konsoliderade tillgÄngar.
Kritik mot Volckerregeln
Volckerregeln har fÄtt stor kritik frÄn olika hÄll. USA:s handelskammare hÀvdade 2017 att en kostnads-nyttoanalys aldrig gjordes och att kostnaderna förknippade med Volcker-regeln övervÀger dess fördelar. Samma Är sa den högsta risktjÀnstemannen för Internationella valutafonden (IMF) att regler för att förhindra spekulativa vad Àr svÄra att genomdriva och att Volcker-regeln oavsiktligt kan minska likviditeten pÄ obligationsmarknaden.
Fed's Finance and Economics Discussion Series (FEDS) gjorde ett liknande argument och sa att Volcker-regeln kommer att minska likviditeten pĂ„ grund av en minskning av bankernas marknadsskapande aktiviteter. Dessutom, i oktober 2017, avslöjade en Reuters-rapport att Europeiska unionen (EU) hade skrotat ett lagförslag som mĂ„nga karakteriserade som Europas svar pĂ„ Volcker-regeln, med hĂ€nvisning till ingen förutsĂ€gbar överenskommelse i sikte. Samtidigt har flera rapporter nĂ€mnt en lĂ€ttare Ă€n vĂ€ntat inverkan pĂ„ stora bankers intĂ€kter under Ă„ren efter regelns antagande â Ă€ven om pĂ„gĂ„ende utveckling av regelns implementering kan pĂ„verka framtida verksamhet.
Future of the Volcker Rule
I februari 2017 undertecknade dÄvarande president Donald Trump en verkstÀllande order som uppmanade dÄvarande finansminister Steven Mnuchin att se över befintliga regler för finansiella system. Sedan den verkstÀllande ordern har finanstjÀnstemÀn slÀppt flera rapporter som föreslÄr Àndringar av Dodd-Frank, inklusive ett rekommenderat förslag att tillÄta banker större undantag enligt Volcker-regeln.
I en av rapporterna, som slÀpptes i juni 2017, sa finansministeriet att de rekommenderar betydande Àndringar av Volcker-regeln samtidigt som de tillade att den inte stöder dess upphÀvande och "stödjer i princip" regelns begrÀnsningar för egen handel. Rapporten rekommenderar sÀrskilt att banker med mindre Àn 10 miljarder dollar i tillgÄngar undantas frÄn Volcker-regeln. Finansministeriet hÀnvisade ocksÄ till bördor för efterlevnad av regelverk som skapats av regeln och föreslog att förenkla och förfina definitionerna av egen handel och tÀckta fonder, utöver att mjuka upp regleringen sÄ att bankerna lÀttare kan sÀkra sina risker.
Sedan bedömningen i juni 2017 rapporterade Bloomberg i januari 2018 att OCC har lett anstrÀngningarna att revidera Volcker-regeln i enlighet med nÄgra av finansministeriets rekommendationer. En tidslinje för att eventuella föreslagna Àndringar ska trÀda i kraft Àr fortfarande oklart, Àven om det sÀkert skulle ta mÄnader eller Är. I juni 2020 lÀttade banktillsynsmyndigheter upp en av bestÀmmelserna i Volcker-regeln för att lÄta lÄngivare investera i riskkapitalfonder och andra tillgÄngar.
Efter valet av president Joseph Biden 2020, signalerade den nya administrationen sitt stöd för att vÀnda Trump-erans minskningar av reglerna för det finansiella systemet.
PoÀngen
Volcker-regeln Àr avsedd att begrÀnsa högrisk, spekulativ handelsaktivitet frÄn banker, sÄsom egen handel eller att investera i eller sponsra hedgefonder eller private equity-fonder. Det upprÀtthÄller bankernas förmÄga att erbjuda viktiga kundorienterade finansiella tjÀnster, sÄsom underwriting, market making och kapitalförvaltningstjÀnster.
Reglerna har utvecklats av fem federala finansiella tillsynsmyndigheter, alla beskrivna ovan: Federal Reserve Board; CFTC; FDIC; OCC; och SEC.
Höjdpunkter
â Den 25 juni 2020 sa tjĂ€nstemĂ€n frĂ„n Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) att byrĂ„n kommer att lossa pĂ„ begrĂ€nsningarna i Volcker-regeln, vilket gör att banker lĂ€ttare kan göra stora investeringar i riskkapital och liknande fonder.
â Den frĂ€msta kritiken mot Volcker-regeln Ă€r att den kommer att minska likviditeten pĂ„ grund av en minskning av bankernas marketmaking-aktiviteter.
- Volcker-regeln förbjuder banker att anvÀnda sina egna konton för kortsiktig handel med vÀrdepapper, derivat och rÄvaruterminer, samt optioner pÄ nÄgot av dessa instrument.
Vanliga frÄgor
Vad Àr huvudkritiken mot Volckerregeln?
Volckerregeln har fÄtt stor kritik frÄn olika hÄll. USA:s handelskammare hÀvdade 2017 att en kostnads-nyttoanalys aldrig gjordes och att kostnaderna förknippade med Volcker-regeln övervÀger dess fördelar. Fed's Finance and Economics Discussion Series (FEDS) hÀvdade att Volcker-regeln kommer att minska likviditeten pÄ grund av en minskning av bankernas marknadsskapande aktiviteter. Dessutom har Internationella valutafondens (IMF) analytiker hÀvdat att bestÀmmelser för att förhindra spekulativa vad Àr svÄra att genomdriva.
Vad var Glass-Steagall Act?
Uppmuntrad av nÀstan 5 000 bankers misslyckande under den stora depressionen antogs Glass-Steagall Act av den amerikanska kongressen som en del av Banking Act frÄn 1933. Sponsrad av senator Carter Glass, en före detta finansminister, och representanten Henry Steagall , ordförande för House Banking and Currency Committee, förbjöd den kommersiella banker att delta i investeringsbankverksamheten och vice versa. SkÀlet var den intressekonflikt som uppstod nÀr banker investerade i vÀrdepapper med egna tillgÄngar, som ju egentligen var deras kontoinnehavares tillgÄngar. Enkelt uttryckt hÀvdade propositionens föresprÄkare att banker hade en förtroendeplikt att skydda dessa tillgÄngar och att inte Àgna sig Ät överdrivet spekulativ verksamhet.
Vad var mÄlet med Volckerregeln?
Volcker-regelns ursprung gÄr tillbaka till 2009, dÄ ekonomen och tidigare ordföranden för Federal Reserve (Fed) Paul Volcker föreslog en förordning som svar pÄ den pÄgÄende finanskrisen (och efter att landets största banker samlat pÄ sig stora förluster frÄn sina egna handelsvapen). Syftet var att skydda bankkunder genom att förhindra banker frÄn att göra vissa typer av spekulativa investeringar som bidrog till krisen. I huvudsak förbjuder det banker att anvÀnda sina egna konton (kundmedel) för kortfristig egenhandel med vÀrdepapper, derivat och rÄvaror. terminer, samt optioner pÄ nÄgot av dessa instrument. Volcker hoppades slutligen att ÄterupprÀtta klyftan mellan affÀrsbank och investeringsbank - en division som en gÄng existerade men som lagligen upplöstes genom ett partiellt upphÀvande av Glass-Steagall Act 1999.
