Struktureret note

Hvad er en struktureret note?

En struktureret note er en gældsforpligtelse, der også indeholder en indlejret derivatkomponent,. der justerer værdipapirets risiko-afkastprofil. Afkastydelsen for en struktureret note vil spore både den underliggende gældsforpligtelse og det derivat, der er indlejret i den.

Denne type seddel er et hybridt værdipapir,. der forsøger at ændre sin profil ved at inkludere yderligere modificerende strukturer og dermed øge obligationens potentielle afkast.

Forståelse af strukturerede noter

En struktureret note er et gældspapir udstedt af finansielle institutioner. Dens afkast er baseret på aktieindekser, en enkelt aktie, en kurv af aktier, renter, råvarer eller udenlandsk valuta. Udførelsen af en struktureret note er knyttet til afkastet på et underliggende aktiv,. gruppe af aktiver eller indeks.

Alle strukturerede sedler har to underliggende dele: en obligationskomponent og en derivatkomponent. Obligationsdelen af sedlen optager det meste af investeringen og giver hovedstolsbeskyttelse. Resten af investeringen, der ikke er allokeret til obligationen, bruges til at købe et afledt produkt og giver investorer et opadpotentiale. Den afledte del bruges til at give eksponering mod enhver aktivklasse.

Et eksempel på en struktureret note ville være en femårig obligation kombineret med en futureskontrakt på mandler. Almindelige strukturerede noter omfatter hovedstol-beskyttede sedler,. omvendte konvertible sedler og gearede noter.

Fordele ved Structured Notes

Fleksibiliteten af strukturerede sedler giver dem mulighed for at give en bred vifte af potentielle gevinster, som er svære at finde andre steder. Strukturerede noter kan tilbyde øget eller reduceret opsidepotentiale, nedadgående risiko og generel volatilitet.

For eksempel kan en struktureret note bestå af en ret stabil obligation kombineret med ude af e-penge købsoptioner på risikable aktier. En sådan kombination begrænser tab, samtidig med at der skabes potentiale for store gevinster. Til gengæld kan det føre til gentagne små tab, hvis købsoptionerne er for langt ude af pengene.

Oftere vil en struktureret note tilbyde begrænsede tab i bytte for begrænsede gevinster sammenlignet med andre aktiver. For eksempel kan den strukturerede note være knyttet til S&P 500,. med gevinster begrænset til 10 % og maksimale tab sat til 15 %.

Endelig kan strukturerede noter også bruges til at lave ukonventionelle væddemål på specifikke udfald. En struktureret note kan afhænge af aktiemarkedets volatilitet, målt ved VIX. En anden struktureret note baseret på bull put spreads kan give betydelige gevinster selv på flade markeder. En sådan note ville dog have høj nedsiderisiko, når aktiemarkedet har små tab.

Ulemper ved Structured Notes

Derivater er komplicerede, selv når de ikke kombineres med andre finansielle produkter. For eksempel kræver råvarefutureskontrakter specifik viden fra investorens side for at forstå deres fulde implikationer. Det gør en struktureret note til et meget komplekst produkt, da det både er et gældsinstrument og et afledt instrument. Det er vigtigt at vide, hvordan man beregner en struktureret notes forventede udbytte.

Strukturerede noter er ofte for risikable og komplicerede for individuelle investorer.

Markedsrisiko er udbredt i alle investeringer, og strukturerede noter har faldgruber. Nogle strukturerede sedler har principiel beskyttelse. For dem, der ikke gør det, er det muligt at miste noget af eller hele hovedstolen. Denne risiko opstår, når det underliggende derivat bliver volatilt. Det kan ske med aktiepriser, renter, råvarepriser og valutakurser.

Lav likviditet er ofte et problem for indehavere af strukturerede obligationer. Fleksibiliteten af strukturerede sedler gør det vanskeligt for store markeder at udvikle sig for bestemte sedler. Det gør det meget svært at købe eller sælge en struktureret note på et sekundært marked. Investorer, der ser på en struktureret note, bør forvente at holde instrumentet til udløbsdatoen. Der skal derfor udvises stor omhu, når du investerer i en struktureret seddel. Buffer ETF'er er et mere likvidt alternativ til strukturerede noter for investorer, der ønsker at begrænse tab i bytte for mindre potentielle gevinster.

Strukturerede obligationer lider også af højere misligholdelsesrisiko end deres underliggende gældsforpligtelser og derivater. Hvis udstederen af noten misligholder, kan hele værdien af investeringen gå tabt. Investorer kan reducere denne misligholdelsesrisiko ved at købe gæld og derivater direkte. For eksempel er det muligt at købe amerikanske statsobligationer fra staten og købe optioner separat. Det ville beskytte de fleste af fondene mod misligholdelsesrisiko.

Højdepunkter

• Afkastet på en struktureret note er knyttet til resultatet af et underliggende aktiv, en gruppe af aktiver eller et indeks.

• En struktureret note er en gældsforpligtelse, der også indeholder en indlejret derivatkomponent, der justerer værdipapirets risiko-afkastprofil.

• Strukturerede noter er komplicerede finansielle produkter, der lider af markedsrisiko, lav likviditet og misligholdelsesrisiko.

• Fleksibiliteten af strukturerede sedler giver dem mulighed for at tilbyde en bred vifte af potentielle gevinster, som er svære at finde andre steder.