risikoanalyse
Hvad er risikoanalyse?
Risikoanalyse er processen med at vurdere sandsynligheden for, at en uønsket hændelse indtræffer inden for virksomheds-, regerings- eller miljøsektoren. Risikoanalyse er studiet af den underliggende usikkerhed ved et givet handlingsforløb og refererer til usikkerheden i de forventede pengestrømme,. variansen i portefølje- eller aktieafkast, sandsynligheden for et projekts succes eller fiasko og mulige fremtidige økonomiske tilstande.
Risikoanalytikere arbejder ofte sammen med prognoseprofessionelle for at minimere fremtidige negative uforudsete effekter. Alle virksomheder og enkeltpersoner står over for visse risici ; uden risiko er belønninger mindre sandsynlige. Problemet er, at for stor risiko kan føre til fiasko. Risikoanalyse giver mulighed for at finde en balance mellem at tage risici og reducere dem.
Forståelse af risikoanalyse
Risikovurdering gør det muligt for virksomheder, regeringer og investorer at vurdere sandsynligheden for, at en uønsket hændelse kan have en negativ indvirkning på en virksomhed, økonomi, projekt eller investering. Risikovurdering er afgørende for at bestemme, hvor værd et specifikt projekt eller en investering er, og den eller de bedste processer til at afbøde disse risici. Risk giver analyse af forskellige tilgange, der kan bruges til at vurdere risiko- og belønningsafvejningen af en potentiel investeringsmulighed.
En risikoanalytiker starter med at identificere, hvad der potentielt kan gå galt. Disse negativer skal vejes mod en sandsynlighedsmetrik, der måler sandsynligheden for, at hændelsen indtræffer.
Endelig forsøger risikoanalyse at estimere omfanget af den påvirkning, der vil blive gjort, hvis begivenheden indtræffer. Mange risici, der er identificeret, såsom markedsrisiko,. kreditrisiko, valutarisiko og så videre, kan reduceres gennem afdækning eller ved at købe forsikring.
Næsten alle slags store virksomheder kræver et minimum af risikoanalyse. For eksempel er kommercielle banker nødt til korrekt at afdække valutaeksponering af oversøiske lån, mens store stormagasiner skal tage højde for muligheden for reducerede indtægter på grund af en global recession. Det er vigtigt at vide, at risikoanalyse giver fagfolk mulighed for at identificere og afbøde risici, men ikke helt undgå dem.
Typer af risikoanalyse
Risikoanalyse kan være kvantitativ eller kvalitativ.
Kvantitativ risikoanalyse
Under risiko kvantitativ analyse bygges en risikomodel ved hjælp af simuleringer eller deterministiske statistikker til at tildele numeriske værdier til risiko. Input, der for det meste er antagelser og tilfældige variable,. føres ind i en risikomodel.
For ethvert givet inputinterval genererer modellen en række output eller resultat. Modellens output analyseres ved hjælp af grafer, sc enario-analyse og/eller følsomhedsanalyse af risikomanagere for at træffe beslutninger om at afbøde og håndtere risiciene.
En Monte Carlo-simulering kan bruges til at generere en række mulige resultater af en beslutning eller handling, der er truffet. Simuleringen er en kvantitativ teknik, der beregner resultater for de tilfældige inputvariabler gentagne gange ved at bruge et andet sæt inputværdier hver gang. Det resulterende resultat fra hvert input registreres, og det endelige resultat af modellen er en sandsynlighedsfordeling af alle mulige udfald.
Resultaterne kan opsummeres på en distributionsgraf, der viser nogle mål for central tendens, såsom middelværdi og median, og vurderer variabiliteten af data gennem standardafvigelse og varians. Resultaterne kan også vurderes ved hjælp af risikostyringsværktøjer såsom scenarieanalyse og følsomhedstabeller. En scenarieanalyse viser det bedste, mellemste og værste resultat af enhver begivenhed. At adskille de forskellige resultater fra bedste til værste giver en rimelig spredning af indsigt for en risikomanager.
For eksempel vil en amerikansk virksomhed, der opererer på globalt plan, måske gerne vide, hvordan dens bundlinje ville klare sig, hvis valutakursen i udvalgte lande styrkes. En følsomhedstabel viser, hvordan udfaldet varierer, når en eller flere tilfældige variabler eller antagelser ændres.
Andre steder kan en porteføljeforvalter bruge en følsomhedstabel til at vurdere, hvordan ændringer i de forskellige værdier af hvert værdipapir i en portefølje vil påvirke variansen af porteføljen. Andre typer risikostyringsværktøjer omfatter beslutningstræer og break-even analyse.
Kvalitativ risikoanalyse
Kvalitativ risikoanalyse er en analytisk metode, der ikke identificerer og vurderer risici med numeriske og kvantitative vurderinger. Kvalitativ analyse involverer en skriftlig definition af usikkerheder, en evaluering af omfanget af påvirkningen (hvis risikoen opstår) og modforanstaltningersplaner i tilfælde af, at en negativ hændelse indtræffer.
Eksempler på kvalitative risikoværktøjer omfatter SWOT-analyse,. årsags- og virkningsdiagrammer, beslutningsmatrix, spilteori osv. En virksomhed, der ønsker at måle indvirkningen af et sikkerhedsbrud på sine servere, kan bruge en kvalitativ risikoteknik til at hjælpe med at forberede den på enhver tabt indkomst, der måtte opstå fra et databrud.
Mens de fleste investorer er bekymrede over nedadgående risiko, matematisk set er risikoen variansen både til nedsiden og opsiden.
Eksempel på risikoanalyse: Value at Risk (VaR)
Value at risk (VaR) er en statistik, der måler og kvantificerer niveauet af finansiel risiko inden for en virksomhed, portefølje eller position over en specifik tidsramme. Denne metrik bruges mest af investerings- og forretningsbanker til at bestemme omfanget og forekomstforholdet af potentielle tab i deres institutionelle porteføljer. Risikomanagere bruger VaR til at måle og kontrollere niveauet af risikoeksponering. Man kan anvende VaR-beregninger på specifikke positioner eller hele porteføljer eller til at måle risikoeksponering i hele virksomheden.
VaR beregnes ved at flytte historiske afkast fra det dårligste til det bedste med den antagelse, at afkast vil blive gentaget, især hvor det drejer sig om risiko. Lad os som et historisk eksempel se på Nasdaq 100 ETF,. som handler under symbolet QQQ (nogle gange kaldet "kuberne"), og som begyndte at handle i marts 1999. Hvis vi beregner hvert dagligt afkast, producerer vi et rigt datasæt på mere end 1.400 point. De dårligste er generelt visualiseret til venstre, mens de bedste afkast er placeret til højre.
I mere end 250 dage blev det daglige afkast for ETF'en beregnet mellem 0% og 1%. I januar 2000 gav ETF'en et afkast på 12,4%. Men der er punkter, hvor ETF'erne også resulterede i tab. Når det er værst, havde ETF'en daglige tab på 4% til 8%. Denne periode omtales som ETF'ens dårligste 5%. Baseret på disse historiske afkast kan vi med 95% sikkerhed antage, at ETF'ens største tab ikke vil overstige 4%. Så hvis vi investerer $100, kan vi med 95% sikkerhed sige, at vores tab ikke vil overstige $4.
En vigtig ting at huske på er, at VaR ikke giver analytikere absolut sikkerhed. I stedet er det et skøn baseret på sandsynligheder. Sandsynligheden bliver højere, hvis man tager de højere afkast i betragtning, og kun tager hensyn til de dårligste 1 % af afkastene. Nasdaq 100 ETF's tab på 7% til 8% repræsenterer den dårligste 1% af dens præstation. Vi kan således antage med 99% sikkerhed, at vores dårligste afkast ikke vil miste os $7 på vores investering. Vi kan også sige med 99% sikkerhed, at en investering på $100 kun vil miste os maksimalt $7.
Begrænsninger af risikoanalyse
Risiko er et sandsynlighedsmål og kan derfor aldrig med sikkerhed fortælle dig, hvad din præcise risikoeksponering er på et givet tidspunkt, kun hvad fordelingen af mulige tab sandsynligvis vil være, hvis og hvornår de opstår. Der findes heller ingen standardmetoder til at beregne og analysere risiko, og selv VaR kan have flere forskellige måder at gribe opgaven an. Risiko antages ofte at forekomme ved brug af normalfordelingssandsynligheder, som i virkeligheden sjældent forekommer og ikke kan forklare ekstreme eller " sort svane "-hændelser.
Finanskrisen i 2008 afslørede for eksempel disse problemer, da relativt godartede VaR-beregninger i høj grad undervurderede den potentielle forekomst af risikobegivenheder fra porteføljer af subprime-lån.
Risikostørrelsen blev også undervurderet, hvilket resulterede i ekstreme gearingsrater inden for subprime-porteføljer. Som et resultat gjorde undervurderingerne af forekomsten og risikostørrelsen institutioner ude af stand til at dække milliarder af dollars i tab, da subprime-belåningsværdier kollapsede.
##Højdepunkter
Risikoanalyse er ofte både en kunst og en videnskab.
Kvantitativ risikoanalyse bruger matematiske modeller og simuleringer til at tildele numeriske værdier til risiko.
Risikoanalyse søger at identificere, måle og afbøde forskellige risikoeksponeringer eller farer, som en virksomhed, investering eller projekt står over for.
Kvalitativ risikoanalyse bygger på en persons subjektive dømmekraft for at opbygge en teoretisk risikomodel for et givet scenarie.
