Ned-og-ut-alternativ

Hva er et ned-og-ut-alternativ?

Et ned-og-ut-alternativ er en type eksotisk alternativ kjent som et barrierealternativ . Disse alternativene definerer utbetalingsbetingelsene basert på om prisen faller nok fra innløsningsprisen til å nå en angitt barrierepris. Hva som skjer til bomprisen avhenger av hva slags sperrealternativ det er, enten knock-in eller knock-out.

Forstå ned-og-ut-alternativer

Betraktet som et eksotisk alternativ,. er et ned-og-ut-alternativ en av to typer knock-out- barrierealternativer, den andre er et opp-og-ut-alternativ. Begge typer kommer i put and call varianter. Et barriereopsjon er en type opsjon der utbetalingen og selve eksistensen av opsjonen avhenger av hvorvidt den underliggende eiendelen når en forhåndsbestemt pris eller ikke.

Et barrierealternativ kan være en knock-out eller en knock-in. En knock-out betyr at den utløper verdiløs hvis det underliggende når en viss pris, begrenser profitt for innehaveren og begrenser tap for forfatteren. Barrierealternativet kan også være en knock-i n. Som en knock-in har den ingen verdi før det underliggende når en viss pris.

Det kritiske konseptet er at hvis den underliggende eiendelen når barrieren når som helst i løpet av opsjonens levetid, blir opsjonen slått ut, eller avsluttet, og vil ikke komme tilbake. Det spiller ingen rolle om det underliggende beveger seg tilbake til pre-knock-out-nivåer.

For eksempel har en ned-og-ut-opsjon en innløsningspris på 100 og en knock-out (barriere)-pris på 80. Ved opsjonens begynnelse var prisen på aksjen 95, men før opsjonen kunne utøves, var prisen av aksjen nådde 80. Denne verdivurderingen betyr at opsjonen automatisk utløper verdiløs selv om den underliggende treffer 100 før utløpsdatoen.

Et ned-og-ut-alternativ kan være en samtale eller sette. Begge blir slått ut hvis det underliggende faller til barriereprisen. For et opp-og-ut-alternativ,. hvis det underliggende stiger til barriereprisen, slutter opsjonen å eksistere. Både calls og puts opphører å eksistere dersom det underliggende stiger til barriereprisen.

Bruke ned-og-ut-alternativer

Store institusjoner eller markedsmarkører oppretter disse alternativene etter direkte avtale, av den primære grunnen at verdsetting av dem er en kompleks oppgave. For eksempel kan en porteføljeforvalter bruke dem som en rimeligere metode for å sikre seg mot tap på en lang posisjon. Sikringen ville være mindre kostbar enn å kjøpe vanilje salgsopsjoner. Det ville imidlertid være ufullkomment siden kjøperen ville være ubeskyttet dersom verdipapirprisen sank under barriereprisen.

Prisene avhenger av alle de typiske alternativberegningene, med knock-out-funksjonen som legger til en ekstra dimensjon. Utløp av europeisk stil betyr at øvelsen kun kan skje på utløpsdatoen. Alternativet vil være en opsjon i amerikansk stil,. hvor innehaveren kan utøve opsjonen når som helst på eller før utløp.

Høydepunkter

– Utbetalingen er basert på prisatferden i forhold til en forhåndsdefinert barrierepris.

• Det kan være en knock-in eller knock-out type alternativ, og utbetalingen er forskjellig for hver type.

– Ned- og ut-opsjoner er eksotiske opsjoner basert på en innløsningspris og en barrierepris.