Combinação
O que é uma combinação?
Na negociação de opções, uma combinação é um termo geral para qualquer negociação de opções construída com mais de um tipo de opção, preço de exercício ou data de vencimento no mesmo ativo subjacente. Traders e investidores usam combinações para uma ampla variedade de estratégias de negociação porque podem ser construídas para fornecer retornos de risco-recompensa específicos que se adequam à tolerância ao risco do indivíduo e às preferências e expectativas para o ambiente de mercado atual.
Como funciona uma combinação
As combinações são compostas por mais de um contrato de opção. Combinações simples incluem negociações de spread de opções, como spreads verticais, spreads de calendário (ou horizontais) e spreads diagonais. As combinações mais envolventes incluem negócios como os spreads Condor ou Butterfly,. que na verdade são combinações de dois spreads verticais. Alguns negócios de spread não têm nomes reconhecidos e podem simplesmente ser referidos genericamente como um spread de combinação ou comércio de combinação.
Combinações reconhecidas, como spreads verticais, geralmente estão disponíveis para negociação como um agrupamento predefinido. Mas as combinações personalizadas devem ser montadas pelo trader individual e podem exigir vários pedidos para colocá-las em prática.
Dependendo das necessidades do indivíduo, as combinações de opções podem criar perfis de risco e recompensa que limitam o risco ou tiram proveito de características específicas de opções, como volatilidade e decadência de tempo. As estratégias de combinação de opções aproveitam as muitas opções disponíveis na série de opções para um determinado ativo subjacente.
As combinações compreendem uma ampla gama de abordagens amplas, começando com combinações relativamente simples de duas opções, como em colares,. até negociações mais difíceis de straddle e strangle. Estratégias mais avançadas incluem quatro opções de dois tipos diferentes, como um spread de condor de ferro. Isso pode aprimorar ainda mais os perfis de risco e recompensa para lucrar com mudanças mais específicas no preço do ativo subjacente, como um movimento limitado ao intervalo de baixa volatilidade.
A principal desvantagem dessas estratégias complexas é o aumento dos custos de comissão. É importante que qualquer trader entenda a estrutura de comissão de sua corretora para ver se ela é propícia para combinações de negociação.
Algumas combinações são usadas regularmente por formadores de mercado de opções e outros operadores profissionais porque os negócios podem ser construídos para capturar prêmios de risco enquanto protegem seu próprio capital de riscos extensivos.
Para qualquer ativo subjacente,. o trader individual, o criador de mercado comercial ou o investidor institucional provavelmente tem dois objetivos principais. Um dos objetivos é especular sobre o movimento futuro do preço do ativo (se mais alto, mais baixo ou que permaneça o mesmo). O segundo objetivo é limitar as perdas a um valor definido, sempre que possível. A proteção contra riscos vem ao custo da recompensa potencial, seja limitando essa recompensa ou tendo um custo mais alto em prêmios e comissões das opções extras envolvidas.
Exemplo de uma combinação
Para ilustrar o conceito de combinação, é útil examinar a construção de um exemplo de negociação. O exemplo a seguir de uma negociação de borboleta de ferro mostra como essa combinação de quatro contratos de opções se junta para formar uma única estratégia, ou seja, capturar lucro de uma ação que não se move fora de um determinado intervalo.
O investidor que usa essa combinação acredita que o preço do ativo subjacente permanecerá dentro de uma faixa estreita até que as opções expirem. A borboleta de ferro é um excelente exemplo para mostrar todo o espectro de combinações possíveis porque consiste em duas combinações mais diretas definidas dentro da estrutura mais complexa da borboleta. Especificamente, é uma combinação de dois spreads verticais de diferentes tipos: um spread de venda de alta e um spread de chamada de baixa. Esses spreads podem ou não compartilhar um preço de exercício central.
Uma borboleta de ferro é uma estratégia de opções curtas criada com quatro opções compostas por duas opções de venda, duas opções de compra e três preços de exercício, todas com a mesma data de vencimento. Seu objetivo é lucrar com a baixa volatilidade do ativo subjacente. Em outras palavras, ele obtém o lucro máximo quando o ativo subjacente fecha no preço de exercício médio no vencimento.
A estratégia de borboleta de ferro limitou o risco de alta e baixa porque as opções de ataque alto e baixo, as asas, protegem contra movimentos significativos em qualquer direção. Devido a esse risco limitado, seu potencial de lucro também é limitado. A comissão para colocar esta negociação pode ser um fator notável aqui, pois há quatro opções envolvidas, o que aumentará as taxas.
Destaques
As combinações oferecem estratégias cuidadosamente adaptadas para condições de mercado específicas.
Combinações são negociações de opções construídas a partir de vários contratos de diferentes opções.
Esses negócios podem ter uma ampla variedade de estratégias, incluindo extrair lucro de tendências de alta, baixa ou laterais no mercado.
