Propagación del cóndor
驴Qu茅 es una tirada de c贸ndor?
volatilidad baja o alta . Hay dos tipos de c贸ndores para untar. Un c贸ndor largo busca beneficiarse de una baja volatilidad y poco o ning煤n movimiento en el activo subyacente. Un c贸ndor corto busca beneficiarse de la alta volatilidad y un movimiento considerable en el activo subyacente en cualquier direcci贸n.
Comprensi贸n de los diferenciales de c贸ndor
El prop贸sito de una estrategia de c贸ndor es reducir el riesgo, pero eso viene con un potencial de ganancias reducido y los costos asociados con el comercio de varias piernas de opciones. Los diferenciales de c贸ndor son similares a los diferenciales de mariposa porque se benefician de las mismas condiciones en el activo subyacente. La principal diferencia es que la zona de m谩xima ganancia, o punto 贸ptimo, para un c贸ndor es mucho m谩s amplia que para una mariposa, aunque la contrapartida es un menor potencial de ganancias. Ambas estrategias utilizan cuatro opciones, todas las llamadas o todas las opciones de venta.
Como estrategia de combinaci贸n , un c贸ndor involucra m煤ltiples opciones, con id茅nticas fechas de vencimiento,. compradas y/o vendidas al mismo tiempo. Por ejemplo, un c贸ndor largo que usa llamadas es lo mismo que ejecutar una llamada larga dentro del dinero o un margen de llamada alcista y una llamada corta fuera del dinero o un margen de llamada bajista. A diferencia de un margen de mariposa largo,. las dos subestrategias tienen cuatro precios de ejercicio, en lugar de tres. La ganancia m谩xima se logra cuando el diferencial de llamada corto expira sin valor, mientras que el activo subyacente se cierra en o por encima del precio de ejercicio m谩s alto en el diferencial de llamada largo.
Tipos de pastas para untar C贸ndor
1. C贸ndor largo con llamadas
Esto resulta en un D脡BITO neto a la cuenta.
Comprar call con precio de ejercicio A (el precio de ejercicio m谩s bajo):
Vender call con precio de ejercicio B (el segundo m谩s bajo):
Vender call con precio de ejercicio C (el segundo m谩s alto)
Comprar call con precio de ejercicio D (el precio de ejercicio m谩s alto)
Al principio, el activo subyacente debe estar cerca de la mitad del strike B y del strike C. Si no est谩 en el medio, la estrategia adopta una tendencia ligeramente alcista o bajista. Tenga en cuenta que para una mariposa larga, los golpes B y C ser铆an los mismos.
2. C贸ndor largo con puts
Esto resulta en un D脡BITO neto a la cuenta.
Comprar una opci贸n de venta con precio de ejercicio A
Vender una put con precio de ejercicio B
Vender una opci贸n put con precio de ejercicio C
Comprar una opci贸n de venta con precio de ejercicio D
La curva de ganancia es la misma que para el c贸ndor largo con llamadas.
3. C贸ndor corto con llamadas
Esto resulta en un CR脡DITO neto a la cuenta.
Vender call con precio de ejercicio A (el precio de ejercicio m谩s bajo)
Comprar call con precio de ejercicio B (el segundo m谩s bajo)
Comprar call con precio de ejercicio C (el segundo m谩s alto)
Vender call con precio de ejercicio D (el precio de ejercicio m谩s alto)
4. C贸ndor corto con puts
Esto resulta en un CR脡DITO neto a la cuenta.
Vender una put con precio de ejercicio A (el precio de ejercicio m谩s bajo)
Comprar una put con precio de ejercicio B (el segundo m谩s bajo)
Comprar una put con precio de ejercicio C (el segundo m谩s alto)
Vender una put con precio de ejercicio D (el precio de ejercicio m谩s alto)
La curva de ganancia es la misma que para el c贸ndor corto con llamadas.
Ejemplo de extensi贸n larga de c贸ndor con llamadas
El objetivo es beneficiarse de la baja volatilidad proyectada y la acci贸n neutral del precio del activo subyacente. La ganancia m谩xima se obtiene cuando el precio del activo subyacente cae entre los dos precios intermedios al vencimiento menos el costo de implementar la estrategia y las comisiones. El riesgo m谩ximo es el costo de implementar la estrategia, en este caso un D脡BITO neto, m谩s comisiones. Dos puntos de equilibrio (BEP): BEP1, donde el costo de implementaci贸n se suma al precio de ejercicio m谩s bajo, y BEP2, donde el costo de implementaci贸n se resta del precio de ejercicio m谩s alto.
Compre 1 llamada ABC 45 a las 6:00 que resulte en un D脡BITO de $6.00
Vender 1 llamada ABC 50 a 2.50 resultando en un CR脡DITO de $2.50
Vender 1 llamada ABC 55 a 1.50 resultando en un CR脡DITO de $1.50
Compre 1 llamada ABC 60 a 0,45 que resulte en un DEBITO de $0,45
DEBITO Neto = ($2.45)
Ganancia M谩xima = $5 - $2.45 = $2.55 menos comisiones.
Riesgo M谩ximo = $2.45 m谩s comisiones.
Ejemplo de Spread C贸ndor Corto con Puts
El objetivo es beneficiarse de la alta volatilidad proyectada y del movimiento del precio del activo subyacente m谩s all谩 de los precios de ejercicio m谩s altos o m谩s bajos. La ganancia m谩xima es el CR脡DITO neto recibido por implementar la estrategia menos las comisiones. El riesgo m谩ximo es la diferencia entre los precios de ejercicio medios al vencimiento menos el costo de implementaci贸n, en este caso un CR脡DITO neto, y las comisiones. Dos puntos de equilibrio (BEP): BEP1, donde el costo de implementaci贸n se suma al precio de ejercicio m谩s bajo, y BEP2, donde el costo de implementaci贸n se resta del precio de ejercicio m谩s alto.
Vender 1 ABC 60 puesto a 6.00 resultando en un CR脡DITO de $6.00
Compre 1 ABC 55 puesto a 2.50 resultando en un D脡BITO de $2.50
Compre 1 ABC 50 puesto a 1.50 resultando en un D脡BITO de $1.50
Vender 1 ABC 45 puesto a 0,45 resultando en un CR脡DITO de $0,45
CR脡DITO neto = $2.45
Ganancia M谩xima = $2.45 menos comisiones.
Riesgo M谩ximo = $5 - $2.45 = $2.55 m谩s comisiones.
Reflejos
Un diferencial de c贸ndor es una estrategia de opciones no direccionales que limita tanto las ganancias como las p茅rdidas mientras busca beneficiarse de una volatilidad baja o alta.
Un spread de c贸ndor es una estrategia de combinaci贸n que involucra m煤ltiples opciones compradas y/o vendidas al mismo tiempo.
Un c贸ndor largo busca beneficiarse de una baja volatilidad y poco o ning煤n movimiento en el activo subyacente, mientras que un c贸ndor corto busca beneficiarse de una alta volatilidad y un gran movimiento en el activo subyacente en cualquier direcci贸n.
