Investor's wiki

Кондор Спред

Кондор Спред

Что такое спред кондор?

Спред кондора — это стратегия ненаправленных опционов, которая ограничивает как прибыль, так и убытки, стремясь получить прибыль как от низкой, так и от высокой волатильности. Существует два типа распространения кондора. Длинный кондор стремится получить прибыль за счет низкой волатильности и практически полного отсутствия движения базового актива. Короткий кондор стремится получить прибыль от высокой волатильности и значительного движения базового актива в любом направлении.

Понимание спредов Condor

Цель стратегии кондора — снизить риск, но это связано с уменьшением потенциальной прибыли и затратами, связанными с торговлей несколькими частями опционов. Спреды Кондор похожи на спреды бабочки , потому что они получают прибыль от тех же условий в базовом активе. Основное различие заключается в том, что зона максимальной прибыли, или зона наилучшего восприятия, для кондора намного шире, чем для бабочки, хотя компромиссом является меньший потенциал прибыли. Обе стратегии используют четыре варианта: либо все коллы , либо все путы.

В качестве комбинированной стратегии кондор включает в себя несколько опционов с одинаковыми сроками истечения,. которые покупаются и/или продаются одновременно. Например, длинная кондорная колл-опция — это то же самое, что и лонг -колл в деньгах,. или спред бычьего колла,. и короткий колл вне денег , или спред медвежьего колла. В отличие от длинного спреда «бабочка », две подстратегии имеют четыре цены исполнения вместо трех. Максимальная прибыль достигается, когда спред короткого колла истекает бесполезным, в то время как базовый актив закрывается на уровне или выше более высокой цены исполнения в длинном спреде колл.

Типы спредов Condor

1. Длинный кондор с криками

Это приводит к чистому ДЕБЕТУ на счете.

  • Купить колл со страйком А (самый низкий страйк):

  • Продать колл со страйком B (второй низший):

  • Продать колл со страйком C (второй по величине)

  • Купить колл со страйком D (самый высокий страйк)

В начале базовый актив должен быть близок к середине страйка B и страйка C. Если он не находится в середине, то стратегия приобретает слегка бычий или медвежий уклон. Обратите внимание, что для длинной бабочки удары B и C будут одинаковыми.

2. Длинный кондор с путами

Это приводит к чистому ДЕБЕТУ на счете.

  • Купить пут со страйком A

  • Продать пут со страйком B

  • Продать пут со страйком C

  • Купить пут со страйком D

Кривая прибыли такая же, как и для длинного кондора с коллами.

3. Короткий кондор с звонками

Это приводит к чистому КРЕДИТУ на счете.

  • Продать колл со страйком А (самый низкий страйк)

  • Купить колл со страйком B (второй низший)

  • Купить колл со страйком C (второй по величине)

  • Продать колл со страйком D (самый высокий страйк)

4. Короткий кондор с путами

Это приводит к чистому КРЕДИТУ на счете.

  • Продать пут со страйком А (самый низкий страйк)

  • Купить пут со страйком B (второй низший)

  • Купить пут со страйком C (второй по величине)

  • Продать пут со страйком D (самый высокий страйк)

Кривая прибыли такая же, как и для короткого кондора с коллами.

Пример длинного спреда Condor с коллами

Цель состоит в том, чтобы получить прибыль от прогнозируемой низкой волатильности и нейтрального движения цены базового актива. Максимальная прибыль достигается, когда цена базового актива падает между двумя средними страйками по истечении срока действия за вычетом затрат на реализацию стратегии и комиссий. Максимальный риск — это стоимость реализации стратегии, в данном случае чистый ДЕБЕТ плюс комиссионные. Две точки безубыточности (BEP): BEP1, где стоимость реализации добавляется к самой низкой цене исполнения, и BEP2, когда стоимость реализации вычитается из самой высокой цены исполнения.

  • Купить 1 колл ABC 45 в 6.00, что приведет к ДЕБЕТУ в размере 6.00 долларов США.

  • Продайте 1 колл ABC 50 по 2,50, получив КРЕДИТ в размере 2,50 доллара.

  • Продайте 1 колл ABC 55 по 1,50, получив КРЕДИТ в размере 1,50 доллара.

  • Купить 1 колл ABC 60 по цене 0,45, что приведет к ДЕБЕТУ в размере 0,45 доллара США.

  • Чистый ДЕБЕТ = (2,45 доллара США)

  • Максимальная прибыль = 5 долларов США - 2,45 доллара США = 2,55 доллара США за вычетом комиссий.

  • Максимальный риск = $2,45 плюс комиссионные.

Пример спреда Short Condor с путами

Цель состоит в том, чтобы получить прибыль от прогнозируемой высокой волатильности и выхода цены базового актива за пределы самого высокого или самого низкого страйка. Максимальная прибыль – это чистый КРЕДИТ, полученный от реализации стратегии, за вычетом любых комиссий. Максимальный риск — это разница между средней ценой исполнения на момент истечения за вычетом затрат на реализацию, в данном случае чистого КРЕДИТА, и комиссионных. Две точки безубыточности (BEP) - BEP1, где стоимость реализации добавляется к самой низкой цене исполнения, и BEP2, где стоимость реализации вычитается из самой высокой цены исполнения.

  • Продайте 1 пут ABC 60 по цене 6,00, получив КРЕДИТ в размере 6,00 долларов.

  • Купить 1 пут ABC 55 по цене 2,50, что приведет к ДЕБЕТУ в размере 2,50 долларов США.

  • Купить 1 пут ABC 50 по цене 1,50, что приведет к ДЕБЕТУ в размере 1,50 доллара США.

  • Продайте 1 пут ABC 45 по цене 0,45, получив КРЕДИТ в размере 0,45 доллара.

  • Чистый КРЕДИТ = 2,45 доллара США.

  • Максимальная прибыль = $2,45 за вычетом комиссий.

  • Максимальный риск = 5 долларов США - 2,45 доллара США = 2,55 доллара США плюс комиссия.

Особенности

  • Спред кондора — это стратегия ненаправленных опционов, которая ограничивает как прибыль, так и убытки, стремясь получить прибыль как от низкой, так и от высокой волатильности.

  • Спред кондора — это комбинированная стратегия, в которой несколько опционов покупаются и/или продаются одновременно.

  • Длинный кондор стремится получить прибыль от низкой волатильности и незначительного движения базового актива или его отсутствия, в то время как короткий кондор стремится получить прибыль от высокой волатильности и большого движения базового актива в любом направлении.