Ned-och-ut-alternativ

Vad är ett ned-och-ut-alternativ?

typ av exotiska alternativ som kallas ett barriäralternativ . Dessa alternativ definierar utbetalningsvillkoren baserat på om priset faller tillräckligt från lösenpriset för att nå ett angivet barriärpris. Vad som händer till barriärpriset beror på vilken typ av barriäralternativ det är, antingen knock-in eller knock-out.

Förstå ned-och-ut-alternativ

Ansett som ett exotiskt alternativ är ett ned-och-ut-alternativ en av två typer av knock-out- barriäralternativ, den andra är ett upp-och-ut-alternativ. Båda sorterna kommer i put and call varianter. Ett barriäralternativ är en typ av option där utdelningen och själva existensen av optionen beror på om den underliggande tillgången når ett förutbestämt pris eller inte.

Ett barriäralternativ kan vara en knock-out eller en knock-in. En knock-out innebär att den förfaller värdelös om den underliggande når ett visst pris, vilket begränsar vinsten för innehavaren och begränsar förlusterna för skribenten. Barriäralternativet kan också vara en knock-i n. Som en knock-in har den inget värde förrän det underliggande når ett visst pris.

Det kritiska konceptet är att om den underliggande tillgången når barriären när som helst under optionens livslängd, slås alternativet ut, eller avslutas, och kommer inte att återuppstå. Det spelar ingen roll om det underliggande går tillbaka till nivåer före knock-out.

Till exempel har en ned-och-ut-option ett lösenpris på 100 och ett knock-out- (barriär)pris på 80. Vid optionens inledning var aktiekursen 95, men innan optionen kunde utnyttjas var priset av aktien nådde 80. Denna värdering innebär att optionen automatiskt förfaller värdelös även om den underliggande når 100 före utgångsdatumet.

Ett ned-och-ut-alternativ kan vara ett samtal eller sätta. Båda slås ut om det underliggande faller till barriärpriset. För ett up-and-out-alternativ,. om det underliggande stiger till barriärpriset, upphör optionen att existera. Både calls och puts upphör att existera om det underliggande stiger till sitt barriärpris.

Använda ned-och-ut-alternativ

Stora institutioner eller marknadsmarkörer skapar dessa alternativ genom direkt överenskommelse, av det främsta skälet att det är ett komplext företag att värdera dem. Till exempel kan en portföljförvaltare använda dem som en billigare metod för att säkra sig mot förluster på en lång position. Säkringen skulle vara billigare än att köpa vaniljsäljoptioner. Det skulle dock vara ofullkomligt eftersom köparen skulle vara oskyddad om säkerhetspriset sjönk under spärrpriset.

Prissättningen beror på alla typiska alternativmått med knock-out-funktionen som lägger till en extra dimension. Utgångsdatum för europeisk stil innebär att träningen endast får ske vid utgångsdatumet. Alternativet skulle vara en option i amerikansk stil,. där innehavaren kan utnyttja optionen när som helst vid eller före utgången.

Höjdpunkter

– Utbetalningen baseras på prisbeteendet i förhållande till ett fördefinierat spärrpris.

– Det kan vara en knock-in eller knock-out typ av alternativ och utbetalningen skiljer sig åt för varje typ.

– Down and out-optioner är exotiska optioner baserade på ett lösenpris och ett barriärpris.