Korskorrelation

Vad är korskorrelation?

Korskorrelation är ett mått som spårar rörelserna av två eller flera uppsättningar av tidsseriedata i förhållande till varandra. Den används för att jämföra flera tidsserier och objektivt avgöra hur väl de matchar varandra och i synnerhet vid vilken tidpunkt den bästa matchningen inträffar.

Korskorrelation kan också avslöja eventuella periodiciteter i data.

Förstå korskorrelation

Korskorrelation används vanligtvis vid mätning av information mellan två olika tidsserier. Det möjliga området för korrelationskoefficienten för tidsseriedata är från -1,0 till +1,0. Ju närmare korskorrelationsvärdet är 1, desto närmare är uppsättningarna identiska.

Investerare och analytiker använder korskorrelation för att förstå hur priserna på två eller flera aktier – eller andra tillgångar – presterar mot varandra. Detta är särskilt viktigt för korrelationsaffärer som spridningsstrategier och parhandel.

Framför allt används korskorrelation i portföljförvaltning för att mäta graden av diversifiering bland tillgångarna i en portfölj. Investerare ökar diversifieringen av sina tillgångar för att minska risken för stora förluster. Det vill säga att priserna på två teknologiaktier kan röra sig i samma riktning för det mesta, medan en teknikaktie och en oljeaktie kan röra sig i motsatta riktningar. Korskorrelation hjälper investeraren att fastställa sina rörelsemönster mer exakt.

Korskorrelation kan bara mäta mönster av historiska data. Den kan inte förutsäga framtiden.

Formel för korskorrelation

I sin enklaste version kan den beskrivas i termer av en oberoende variabel, X, och två beroende variabler, Y och Z. Om oberoende variabel X påverkar variabel Y och de två är positivt korrelerade,. så kommer värdet på X att stiga så att värdet av Y.

Om detsamma gäller förhållandet mellan X och Z, så kommer värdet på X stiger att stiga. Variablerna Y och Z kan sägas vara korskorrelerade eftersom deras beteende är positivt korrelerat till följd av var och en av deras individuella relationer till variabel X.

Hur korskorrelation används

Börser

Korskorrelation kan användas för att få perspektiv på den större marknadens övergripande karaktär. Till exempel, redan 2011, uppvisade olika sektorer inom S&P 500 en korrelationsgrad på 95 %.

Det betyder att alla sektorer rörde sig praktiskt taget i lås med varandra. Det var svårt att välja aktier som överträffade den bredare marknaden under den perioden. Det var också svårt att välja aktier i olika sektorer för att öka diversifieringen av en portfölj. Investerare var tvungna att titta på andra typer av tillgångar för att hantera sin portföljrisk.

Å andra sidan innebar den höga marknadskorrelationen att investerare kunde köpa aktier i indexfonder för att få exponering mot marknaden, snarare än att försöka välja enskilda aktier.

Portföljförvaltning

Korskorrelation används i portföljförvaltning för att mäta graden av diversifiering mellan tillgångarna i en portfölj. Modern portföljteori (MPT) använder ett mått på korrelationen mellan alla tillgångar i en portfölj för att hjälpa till att bestämma den mest effektiva gränsen. Detta koncept hjälper till att optimera förväntad avkastning mot en viss risknivå.

Att inkludera tillgångar som har en låg korrelation till varandra bidrar till att minska den totala risken i en portfölj. Ändå kan korskorrelation förändras över tid. Det kan också bara mätas historiskt. Två tillgångar som har haft en hög grad av korrelation tidigare kan bli okorrelerade och börja röra sig var för sig. Detta är faktiskt en brist med MPT. Det förutsätter stabila korrelationer mellan tillgångar.

Höjdpunkter

– Korskorrelation används för att spåra likheterna i två faktorers rörelse över tid.

• Portföljdiversifiering kräver att man väljer aktier och andra tillgångar som rör sig i motsatta riktningar för att säkra förluster.

• Aktieinvesterare använder det för att avgöra i vilken grad två aktier rör sig parallellt.