Historisk volatilitet (HV)

Vad är historisk volatilitet (HV)?

Historisk volatilitet (HV) är ett statistiskt mått på spridningen av avkastningen för ett givet värdepapper eller marknadsindex över en given tidsperiod. I allmänhet beräknas detta mått genom att bestämma den genomsnittliga avvikelsen från det genomsnittliga priset på ett finansiellt instrument under den givna tidsperioden. Att använda standardavvikelse är det vanligaste, men inte det enda, sättet att beräkna historisk volatilitet. Ju högre det historiska volatilitetsvärdet är, desto mer riskfyllt är säkerheten. Det är dock inte nödvändigtvis ett dåligt resultat eftersom risk fungerar åt båda hållen – bullish och baisse.

Förstå historisk volatilitet (HV)

Historisk volatilitet mäter inte specifikt sannolikheten för förlust, även om den kan användas för att göra det. Vad den mäter är hur långt ett värdepappers pris rör sig bort från dess medelvärde.

För trendmarknader mäter historisk volatilitet hur långt handlade priser rör sig bort från ett centralt genomsnittspris eller glidande medelpris. Det är så en starkt trendande men jämn marknad kan ha låg volatilitet även om priserna förändras dramatiskt över tiden. Dess värde fluktuerar inte dramatiskt från dag till dag utan ändras i värde i en jämn takt över tiden.

Detta mått jämförs ofta med implicit volatilitet för att avgöra om optionspriserna är över- eller undervärderade. Historisk volatilitet används också i alla typer av riskvärderingar. Aktier med hög historisk volatilitet kräver vanligtvis en högre risktolerans. Och marknader med hög volatilitet kräver också bredare stop-loss- nivåer och möjligen högre marginalkrav.

Bortsett från prissättning av optioner, används HV ofta som en input i andra tekniska studier som Bollinger Bands. Dessa band smalnar av och expanderar runt ett centralt medelvärde som svar på förändringar i volatilitet, mätt med standardavvikelser.

Använder historisk volatilitet

Volatilitet har en dålig klang, men många handlare och investerare kan göra högre vinster när volatiliteten är högre. När allt kommer omkring, om en aktie eller annat värdepapper inte rör sig har det låg volatilitet, men det har också en låg potential att göra kapitalvinster. Och på andra sidan av det argumentet kan en aktie eller annan säkerhet med en mycket hög volatilitetsnivå ha en enorm vinstpotential men till en enorm kostnad. Dess förlustpotential skulle också vara enorm. Tidpunkten för alla affärer måste vara perfekt, och till och med ett korrekt marknadsanrop kan sluta med att förlora pengar om värdepapperens stora prissvängningar utlöser ett stop-loss eller marginal call.

Därför bör volatilitetsnivåerna vara någonstans i mitten, och den mitten varierar från marknad till marknad och till och med från aktie till aktie. Jämförelser mellan jämförbara värdepapper kan hjälpa till att avgöra vilken volatilitetsnivå som är "normal".