Zmienność historyczna (HV)

Co to jest zmienność historyczna (HV)?

Zmienność historyczna (HV) to statystyczna miara rozproszenia zwrotów dla danego papieru wartościowego lub indeksu rynkowego w danym okresie czasu. Generalnie miara ta jest wyliczana poprzez określenie średniego odchylenia od średniej ceny instrumentu finansowego w danym okresie. Korzystanie z odchylenia standardowego jest najczęstszym, ale nie jedynym sposobem obliczania zmienności historycznej. Im wyższa historyczna wartość zmienności, tym bardziej ryzykowne papiery wartościowe. Jednak niekoniecznie jest to zły wynik, ponieważ ryzyko działa w obie strony – bycze i niedźwiedzie.

Zrozumienie zmienności historycznej (HV)

Zmienność historyczna nie mierzy konkretnie prawdopodobieństwa straty, chociaż można ją do tego wykorzystać. Mierzy, jak bardzo cena papieru wartościowego oddala się od jego średniej wartości.

W przypadku rynków będących w trendzie zmienność historyczna mierzy, jak daleko ceny w obrocie oddalają się od średniej średniej lub średniej ruchomej. W ten sposób silnie trendujący, ale gładki rynek może mieć niską zmienność,. mimo że ceny zmieniają się dramatycznie w czasie. Jego wartość nie zmienia się dramatycznie z dnia na dzień, ale zmienia się w stałym tempie w czasie.

Miara ta jest często porównywana z zmiennością implikowaną w celu ustalenia, czy ceny opcji są przewartościowane lub niedowartościowane. Zmienność historyczna jest również wykorzystywana we wszystkich rodzajach wyceny ryzyka. Akcje o wysokiej historycznej zmienności zwykle wymagają wyższej tolerancji na ryzyko. A rynki o wysokiej zmienności wymagają również szerszych poziomów stop-loss i ewentualnie wyższych wymagań dotyczących depozytu zabezpieczającego.

Oprócz wyceny opcji, HV jest często wykorzystywany jako dane wejściowe w innych badaniach technicznych, takich jak Wstęgi Bollingera. Pasma te zawężają się i rozszerzają wokół średniej średniej w odpowiedzi na zmiany zmienności mierzonej odchyleniami standardowymi.

Korzystanie ze zmienności historycznej

Zmienność ma złe konotacje, ale wielu traderów i inwestorów może osiągać wyższe zyski, gdy zmienność jest wyższa. W końcu, jeśli akcje lub inne papiery wartościowe nie poruszają się, mają niską zmienność, ale mają również niski potencjał do uzyskania zysków kapitałowych. Z drugiej strony, akcje lub inne papiery wartościowe o bardzo wysokim poziomie zmienności mogą mieć ogromny potencjał zysku, ale przy ogromnych kosztach. Potencjał strat również byłby ogromny. Czas każdej transakcji musi być idealny, a nawet prawidłowe wezwanie rynku może zakończyć się stratą pieniędzy, jeśli szerokie wahania ceny papieru wartościowego wywołają stop-loss lub wezwanie do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego.

Dlatego poziomy zmienności powinny znajdować się gdzieś pośrodku, a ten środek różni się w zależności od rynku,. a nawet od akcji do akcji. Porównania między podobnymi papierami wartościowymi mogą pomóc w ustaleniu, jaki poziom zmienności jest „normalny”.