zehir koymak

Zehirlenme Nedir?

vade tarihinden önce kullanabilecekleri bir tahvil çıkardığı bir devralma savunma stratejisidir . Zehir koymak, bir şirketin hedef bir şirketi satın almak için maruz kalacağı maliyeti artırmak için tasarlanmış bir tür zehir hapı hükmüdür.

Zehir Nasıl Çalışır?

düşmanca bir devralma teklifinden korurken bir dizi farklı strateji kullanabilirler . Zehir hapları böyle bir stratejidir ve bir devralma teklifi yoluyla bir şirketi satın alma olasılığını pahalı ve gerçekleşme olasılığını azaltmak için tasarlanmıştır. Bu tür bir devralma savunması yasaldır, ancak şirket yöneticilerinin hala hissedarların çıkarlarına en uygun şekilde hareket etme görevi vardır.

, tahvilin vadesinden önce düşmanca bir devralma gerçekleşmesi durumunda tahvil sahiplerine geri ödeme alma seçeneğinin sunulduğu bir tür zehir hapı savunmasıdır . Erken geri ödeme hakkı, tetikleyici olayı temsil eden devralma ile tahvilin sözleşmesinde yazılıdır.

Zehirlenmenin Faydaları

Düşmanca bir devralma sırasında, devralan bir kuruluş - genellikle rakip bir şirket veya eylemci bir yatırımcı - şirketin yönetim kurulunun onayı olmadan halka açık bir şirketin kontrolünü ele geçirmeye çalışır . Yönetim kurulunun, olası alıcıyı engellemek için uygulayabilecekleri belirli stratejileri vardır.

Zehir koymak, hedef şirket için etkili bir strateji olabilir, çünkü bu, satın alanın şirketin kontrolünü ele geçirmek için daha fazla para harcaması gerekeceği anlamına gelir. Bu nedenle, düşmanca bir devralmayı tamamlamak isteyen şirketler, hedef şirkette kontrol hissesi edinme maliyetini diğer satın alma maliyetleriyle dengelemelidir.

Bir şirketin önemli varlıkları yoksa veya önemli miktarda borcu varsa, zehirleme finansal zorluklara neden olabilir.

hissedarlara tanınan oy haklarını etkilemez . Bunun yerine, tahvil yükümlülüklerini gelecekten düşmanca devralmanın gerçekleştiği tarihe kaydırarak, satın alınan bir şirketin elinde bulunan nakit miktarını doğrudan etkiler. Satın alan şirket, tahvillerin derhal geri ödenmesini karşılamak için yeterli nakde sahip olduğundan emin olmalıdır.

iflasa yol açabilir .

Zehir Atmaya Alternatifler

Zehir koymak, şirketlerin düşmanca devralmaları engellemek veya engellemek için kullandıkları tek taktik değildir. Diğer birçok mekanizmanın bu istenmeyen kazanımları engellemede başarılı olduğu kanıtlanmıştır.

Kraliyet Mücevheri

Bir şirket, taç mücevherleri olarak da bilinen en değerli varlıklarını, devralan şirkete daha az çekici görünmesini sağlamak için sattığında taç mücevher savunmasını yürütür. Bir şirketin taç mücevherleri, gelir getiren varlıklarıdır.

Kraliyet mücevher savunmasını yürürlüğe koymak için, hedef şirket varlıklarını beyaz bir şövalyeye satar - bir şirketi düşman kara şövalyeden daha uygun koşullarla satın alan üçüncü bir taraf . Bu teknikte, beyaz şövalye tipik olarak, düşmanca devralma sona erdikten sonra varlıkları hedef şirkete geri satmayı kabul eder.

###Stok Hızlandırma

Zehirli satım opsiyonuna çok benzer şekilde, tetiklemeli opsiyon hakkı kazanma olarak da bilinen hisse senedi hızlandırma, şirketi daha az çekici ve elde etmeyi daha pahalı hale getirerek düşman teklif sahiplerini savuşturmak için kullanılan bir tekniktir. Bu strateji kapsamında, çalışanların yatırım yapılmayan hisse senedi opsiyonları tam olarak hak kazanır ve daha sonra belirli bir olay meydana geldiğinde devralan şirket tarafından ödenmesi gerekir.

Devralma, hızlandırılmış hakedişi çökerten olaydır. Bu nedenle satış gerçekleşmezse, hakediş çizelgeleri olduğu gibi kalır. Satın alma işlemi tamamlanırsa, şirket, devam eden istihdamı büyük ölçüde hak kazanma yüzdelerine dayalı olabilecek yetenekli çalışanları elde tutmakta zorluk çekebilir.

Pac-Man Savunması

Devralmayı tersine çevirmek için şirketleri Pac-Man savunmasını hedefleyin ; bu strateji kapsamında, hedef şirket düşman teklif vereni devralmaya çalışır. Edinilen işletme, devralanın hisselerinin kontrol edici bir sayısını elde ederek düşman teklif sahibi olur. Bu sadece satın almayı değil, satın alanın şirketini de tehdit etmektedir.

Arcade oyununa adaşı gibi, Pac-Man stratejisi de hedef şirkete, güç kullanımı yoluyla, onları başlangıçta tüketim için hedef alanları avlama ve tüketme yeteneği verir. Etkili olabilmek için hedef şirketin, düşman şirketi devralacak yeterli güce veya kaynağa sahip olması gerekir.

Zehir Atma Örneği

Bir şirketin yönetim kurulu, gelecekte daha büyük bir rakibin onu satın almaya çalışabileceğine inanıyor. Bir savunma olarak şirket, şirket tahvilleri ihraç ederek yeni borç altına girer. Yeni ihraç edilen tahvilin bir parçası olarak, yönetim kurulu, düşmanca bir devralma gibi tetikleyici bir olay meydana geldiğinde tahvil sahiplerinin borcun erken geri ödenmesini öngören bir hüküm olan zehirli bir sözleşme içeriyor.

Tahvillerin toplam değeri 50 milyon dolar. Rakibin şirketi başarılı bir şekilde satın alabilmesi için, sadece hisselerin kontrol hissesini satın almaya gücü yetmemeli, aynı zamanda tahvil sahiplerine 50 milyon dolarlık potansiyel bir geri ödemeyi de karşılayabilmelidir. Edinen kişinin bu ek satın alma maliyetini ödeyecek parası yoksa, düşmanca devralma girişimini geri çekmesi gerekebilir, bu da zehir koyma stratejisinin hedef şirket için etkili olduğu anlamına gelir.

##Öne çıkanlar

• Zehir koymak, devralan bir şirketin düşmanca bir devralma teklifi sırasında hedef şirketin kontrolünü ele geçirmesini daha pahalı hale getirmek için tasarlanmış bir tür devralma savunma stratejisidir.

• Zehirli koyma stratejisi, hedef şirketin yöneticilerinin zehirli bir sözleşme ile tahvil çıkarmasını gerektirir.

• Zehirli sözleşme, tahvil sahiplerinin tahvillerini vadesinden önce geri alabilmelerini ve şirketin devralınması durumunda ödemenin tamamını alabilmelerini şart koşuyor.

• Zehirli hapların aksine, zehirlemeler hisseleri veya oy haklarını etkilemez.

• Zehir koymak, satın alan şirketin hedef şirketi satın almak istemesi durumunda ödemesi gereken ek bir masraftır.

##SSS

Beyaz Şövalye Stratejisi Nedir?

Beyaz şövalye stratejisi, düşmanca teklif veren veya kara şövalyeninkinden daha uygun koşullar altında hedef şirketi satın alan dost bir üçüncü taraf içerir. Çoğu zaman, yönetim ve yönetim kurulu bozulmadan kalır ve yatırımcılar paraları için daha fazlasını alır.

Zehir Hapları Hissedarlar İçin İyi mi?

Zehir hapları, mevcut hisseleri sulandırarak piyasaya daha fazla hisse sokuyor. Mevcut hissedarların mülkiyeti azalır ve önceki sahiplik seviyelerine geri dönmek için ek hisse satın alınması gerekir.

Çevirmeli Zehir Hapı Nedir?

in zehir hapı,. satın alan şirketin hissedarları dışında herkesin hedef şirkette indirimli ek hisse satın almasına izin veren bir stratejidir. Yeni hisse akışı, edinen tarafından satın alınan hisselerin değerini sulandırır, böylece satın almayı daha az çekici ve daha pahalı hale getirir.

Çevirme Planı Nedir?

Flip-over planı, satın alma gerçekleşirse, hedef şirket hissedarlarının edinen şirketin hisselerini indirimli olarak satın alabilecekleri bir stratejidir. Piyasadaki bu ek paylar, mevcut hissedarların değerini sulandırır.